原油是現(xiàn)代工業(yè)的“血液”，由其裂解的成品油為交通工具提供動(dòng)能，瀝青為基礎(chǔ)建設(shè)的基本原材料。甚至，我們穿的衣服、家里面的水管和購物時(shí)的塑料袋不少都是由原油的下游產(chǎn)品生成的。由于原油的用途廣泛，在現(xiàn)代社會(huì)中，任何國家或者個(gè)人都離不開原油。

　　隨著人類對(duì)原油依賴度的提高，原油的價(jià)格或者供應(yīng)就成了各主要經(jīng)濟(jì)體必須解決的問題，特別是前幾年，國際原油價(jià)格維持在80—110美元/桶的高位，制約了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，加之中東這個(gè)世界最大的原油產(chǎn)地局勢(shì)不穩(wěn)，主要經(jīng)濟(jì)體開始尋找解決高油價(jià)的辦法。為了獲得供應(yīng)穩(wěn)定且價(jià)格低廉的原油，中美兩國的思路殊途同歸，即“自己動(dòng)手，豐衣足食”。

　　美國方面，通過頁巖技術(shù)，原油自給率大幅上升，未來幾年有望取代沙特，成為世界最大的原油供應(yīng)國。中國方面，由于自身的資源特點(diǎn)，想挖掘本國的油氣資源并不現(xiàn)實(shí)，因此中國政府大力發(fā)展煤化工來部分替代油化工，以這種曲線救國的方式解決高油價(jià)的問題。

　　乙烯是一種非�；�礎(chǔ)的化工原材料，主要由石油裂解而來，因此原油的漲跌對(duì)乙烯的價(jià)格影響很大。此外，煤化工的主要產(chǎn)品就是煤制烯烴，即用煤炭來生產(chǎn)乙烯。中美兩國解決高油價(jià)問題的方法“坑苦”了塑料。其一，頁巖油技術(shù)的興起造成了原油供應(yīng)的增加，原油價(jià)格的暴跌直接導(dǎo)致塑料成本的塌陷；其二，中國煤制烯烴技術(shù)的興起使塑料的原材料供給增加。在頁巖油和煤制烯烴的前后夾擊下，號(hào)稱天然多頭品種的塑料，期貨價(jià)格“潰不成軍”，9000元/噸的支撐被無情地打破。

　　隨著原油價(jià)格的暴跌，煤制烯烴行業(yè)遭受重創(chuàng)。當(dāng)原油價(jià)格在80美元/桶之上時(shí)，煤化工是有成本優(yōu)勢(shì)的，在利益的驅(qū)使下，大量的煤化工裝置上馬。目前，原油價(jià)格跌破80美元/桶，煤化工的成本優(yōu)勢(shì)不再，特別是原油跌破60美元/桶時(shí)，煤化工裝置的成本已經(jīng)明顯比油化工高了，這造成了煤化工裝置開工負(fù)荷大幅下降，沒有投產(chǎn)的裝置推遲投產(chǎn)，計(jì)劃上馬的裝置暫時(shí)擱置。此外，雖然目前油化工相較煤化工具有優(yōu)勢(shì)，但是市場普遍認(rèn)為原油的價(jià)格很難長期處于低位，加之乙烯一體化裝置投入的資金動(dòng)輒上百億元，時(shí)間周期需要數(shù)年，資金對(duì)于投產(chǎn)油制乙烯裝置非常謹(jǐn)慎。煤化工被低油價(jià)遏制，油化工又被低油價(jià)周期的顧慮捆綁，這種情況下，化工行業(yè)中供應(yīng)相對(duì)緊缺的塑料，短期內(nèi)很難出現(xiàn)供應(yīng)的大幅增加。

　　綜上所述，當(dāng)原油價(jià)格在60—80美元/桶時(shí)，低油價(jià)除了引起塑料成本的塌陷，也對(duì)煤化工產(chǎn)生了抑制作用。然而，一旦原油價(jià)格低于60美元/桶，煤化工基本上會(huì)被市場擠出，油價(jià)的進(jìn)一步下跌對(duì)塑料的影響就成了單純的成本下降。屆時(shí)，化工品中相對(duì)抗跌的塑料，開始領(lǐng)跌也說不定。

        來源：期貨日?qǐng)?bào)