原油是現(xiàn)代工業(yè)的“血液”，由其裂解的成品油為交通工具提供動能，瀝青為基礎(chǔ)建設(shè)的基本原材料。甚至，我們穿的衣服、家里面的水管和購物時的塑料袋不少都是由原油的下游產(chǎn)品生成的。由于原油的用途廣泛，在現(xiàn)代社會中，任何國家或者個人都離不開原油。

　　隨著人類對原油依賴度的提高，原油的價格或者供應(yīng)就成了各主要經(jīng)濟(jì)體必須解決的問題，特別是前幾年，國際原油價格維持在80—110美元/桶的高位，制約了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，加之中東這個世界最大的原油產(chǎn)地局勢不穩(wěn)，主要經(jīng)濟(jì)體開始尋找解決高油價的辦法。為了獲得供應(yīng)穩(wěn)定且價格低廉的原油，中美兩國的思路殊途同歸，即“自己動手，豐衣足食”。

　　美國方面，通過頁巖技術(shù)，原油自給率大幅上升，未來幾年有望取代沙特，成為世界最大的原油供應(yīng)國。中國方面，由于自身的資源特點，想挖掘本國的油氣資源并不現(xiàn)實，因此中國政府大力發(fā)展煤化工來部分替代油化工，以這種曲線救國的方式解決高油價的問題。

　　乙烯是一種非�；�礎(chǔ)的化工原材料，主要由石油裂解而來，因此原油的漲跌對乙烯的價格影響很大。此外，煤化工的主要產(chǎn)品就是煤制烯烴，即用煤炭來生產(chǎn)乙烯。中美兩國解決高油價問題的方法“坑苦”了塑料。其一，頁巖油技術(shù)的興起造成了原油供應(yīng)的增加，原油價格的暴跌直接導(dǎo)致塑料成本的塌陷；其二，中國煤制烯烴技術(shù)的興起使塑料的原材料供給增加。在頁巖油和煤制烯烴的前后夾擊下，號稱天然多頭品種的塑料，期貨價格“潰不成軍”，9000元/噸的支撐被無情地打破。

　　隨著原油價格的暴跌，煤制烯烴行業(yè)遭受重創(chuàng)。當(dāng)原油價格在80美元/桶之上時，煤化工是有成本優(yōu)勢的，在利益的驅(qū)使下，大量的煤化工裝置上馬。目前，原油價格跌破80美元/桶，煤化工的成本優(yōu)勢不再，特別是原油跌破60美元/桶時，煤化工裝置的成本已經(jīng)明顯比油化工高了，這造成了煤化工裝置開工負(fù)荷大幅下降，沒有投產(chǎn)的裝置推遲投產(chǎn)，計劃上馬的裝置暫時擱置。此外，雖然目前油化工相較煤化工具有優(yōu)勢，但是市場普遍認(rèn)為原油的價格很難長期處于低位，加之乙烯一體化裝置投入的資金動輒上百億元，時間周期需要數(shù)年，資金對于投產(chǎn)油制乙烯裝置非常謹(jǐn)慎。煤化工被低油價遏制，油化工又被低油價周期的顧慮捆綁，這種情況下，化工行業(yè)中供應(yīng)相對緊缺的塑料，短期內(nèi)很難出現(xiàn)供應(yīng)的大幅增加。

　　綜上所述，當(dāng)原油價格在60—80美元/桶時，低油價除了引起塑料成本的塌陷，也對煤化工產(chǎn)生了抑制作用。然而，一旦原油價格低于60美元/桶，煤化工基本上會被市場擠出，油價的進(jìn)一步下跌對塑料的影響就成了單純的成本下降。屆時，化工品中相對抗跌的塑料，開始領(lǐng)跌也說不定。

        來源：期貨日報