近日，國際油價未能如世界大型投資銀行預(yù)期那樣漲至每桶100美元，在對經(jīng)濟的擔(dān)憂中，1月20日國際油價急速回跌，紐約輕質(zhì)原油近月期貨在倫敦交易時段跌破每桶90美元，美國官方石油庫存數(shù)據(jù)公布后，國際油價加速下跌。不僅如此，卓創(chuàng)資訊研究員還認為，國際市場對中國的緊縮政策預(yù)期也對原油價格波動產(chǎn)生較大影響。分析認為，期貨市場走勢低迷抑制了現(xiàn)貨市場氣氛，不過單體市場仍在高位，仍有支撐作用。更重要的是，發(fā)達國家經(jīng)濟復(fù)蘇形勢的向好將繼續(xù)為油價提供有力支撐。不過，在經(jīng)歷了2007年底至2009年初一番驚心動魄的“過山車”后，市場投資者的理性提升將保證國際油價未來漲勢的相對平緩。

　　美國經(jīng)濟復(fù)蘇抬高油價

　　此前，國際油價急漲，截至1月18日收盤，紐約商品交易所2月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格下跌16美分，收于91.38美元/桶。倫敦市場北海布倫特原油期貨價格上漲37美分，收于97.80美元/桶。而此前歐佩克秘書處公布的數(shù)據(jù)顯示，上周歐佩克市場監(jiān)督原油一攬子平均價達到每桶93.30美元，上漲2.32美元。這是歐佩克周油價連續(xù)第七周上漲。不少分析都認為，國際原油期貨價格今年將很快重返每桶100美元上方。

　　分析人士認為，雖然近日油價回跌，不過支撐國際油價上升的主要原因是歐洲和北美所遭遇的極端天氣，以及新興和發(fā)展中經(jīng)濟體旺盛的需求。雖然歐美的新年假期已經(jīng)結(jié)束，需求相對有所減少，但是近期發(fā)達國家經(jīng)濟復(fù)蘇形勢的向好將繼續(xù)為油價提供有力支撐。

　　卓創(chuàng)資訊研究員房俊濤認為，2011年，中國為應(yīng)對通脹所采取的緊縮政策對原油波動產(chǎn)生較大影響。

　　數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟去年四季度增速達9.8%，高于三季度的水平，也超出了經(jīng)濟學(xué)家此前的預(yù)期。由于市場擔(dān)心政府可能會進一步采取措施控制經(jīng)濟增速、抑制通貨膨脹。而中國作為全球第二大全球消費國，由于在去年需求快速增長，也點燃了國際油價向100美元上漲的預(yù)期。

　　從國際統(tǒng)計局公布的相關(guān)數(shù)據(jù)看，2010年全年，中國進口原油2.39億噸，出口0.03億噸，即中國去年進進口2.36億噸。結(jié)合去年4.39億噸的表觀消費量推算，中國2010的對外原油依存度再達53.7%，再創(chuàng)新高。2010年發(fā)布的《能源藍皮書》中預(yù)測，10年之后，中國原油對外依存度將達到64.5%。應(yīng)該說未來，中國原油的需求將對國際油價繼續(xù)產(chǎn)生較大的影響。

　　房俊濤認為，市場對中國最大的擔(dān)憂就是政府將繼續(xù)出臺緊縮措施，防止經(jīng)濟進一步過熱。中國政府已經(jīng)采取了廣泛措施來控制經(jīng)濟增速，比如提高存款準(zhǔn)備金率以限制信貸擴張。同時還調(diào)高了存貸款利率。不過這些措施的效果微乎其微。

　　中國因素有點復(fù)雜

　　有分析認為，幾次提高存款準(zhǔn)備金率，但貸款增速并沒有因此降低，去年新增貸款規(guī)模高達1.2萬億美元。一年期存款利率雖然調(diào)升至2.75%，但仍然低于通貨膨脹率。想要真正有效抑制支出和投資，還要幾次加息才行。

　　而隨著中國實施緊縮政策的步伐加快，緊縮手段也在加強。市場對中國經(jīng)濟增速也將產(chǎn)生較大的憂慮，而這一因素也將使得今年國際油價波動加大。

　　不過，仍有不少分析都對今年的油價上漲趨勢表示樂觀。東方油氣網(wǎng)首席經(jīng)濟學(xué)家鐘健表示，在美國寬松貨幣政策主導(dǎo)下，2011年國際油價平均價預(yù)計可達到105-110美元/桶。由于將有更多投機基金進入石油期貨市場，油價的波幅將會變得更寬。

　　在國際金融危機發(fā)生兩年多后，一路反彈連續(xù)“大闖關(guān)”的國際原油價格似乎后勁仍足。對于油價走高的預(yù)判，原因一是美元貶值，二是美國經(jīng)濟呈復(fù)蘇態(tài)勢。包括美聯(lián)儲主席伯南克在內(nèi)的經(jīng)濟界人士紛紛稱美國經(jīng)濟復(fù)蘇增強。

　　由于預(yù)計到不斷加快的經(jīng)濟增長將加強燃料需求，美國政府能源部近期也提高了其對2011年原油價格的預(yù)測。

　　美國能源部在其月度短期能源展望報告中說，美國基準(zhǔn)原油西德克薩斯州中質(zhì)原油今年將平均每桶93.42美元。2012年的平均價格將達到97.50美元，比創(chuàng)紀(jì)錄的2008年的油價僅差2.07美元。

　　漲勢能否穩(wěn)一些？

　　不僅如此，美國能源部下屬的能源信息署(EIA)在2011年1月12日發(fā)布的能源展望中，將其對2011、2012年國際油價的預(yù)期分別調(diào)升至每桶93美元和99美元。該機構(gòu)同時指出，預(yù)計在未來兩年內(nèi)世界石油市場繼續(xù)緊缺。

　　上述預(yù)期數(shù)據(jù)遠超每桶80美元左右的2010年國際原油均價。美國能源信息署預(yù)計，2011年到2012年，世界石油市場會繼續(xù)緊缺，日均需求量將每年遞增150萬桶；而與此同時，非歐佩克獨立產(chǎn)油國的原油供應(yīng)量卻預(yù)計每年增長不到10萬桶。

　　基于上述數(shù)據(jù)，美國能源信息署預(yù)計，全球原油市場將依賴庫存和歐佩克成員國原油的大幅度增產(chǎn)。

　　不僅如此，美國石油學(xué)會近日發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示，2011年第一周，美國原油庫存減少了110萬桶，但餾分油庫存和汽油庫存則分別增加100萬桶和180萬桶。

　　美國能源信息署也表示，若歐佩克決定不在今年內(nèi)提高該組織成員原油產(chǎn)量配額，那么國際油價則可能會以超出預(yù)期的幅度上揚。

　　不過，也有分析人士認為，在經(jīng)歷了2007年底至2009年初一番驚心動魄的“過山車”后，市場投資者的理性提升將保證國際油價未來漲勢的相對平緩。

　　在短期和中長期因素分別打壓原油供給規(guī)模的同時，全球經(jīng)濟體的原油需求量卻仍在增加。在新興經(jīng)濟體需求大增趨勢不可逆轉(zhuǎn)、日本原油需求回升的情況下，市場對于歐元區(qū)原油需求的預(yù)期，也因為歐洲主權(quán)債券受到日本政府追捧而出現(xiàn)反彈；而這勢必會進一步加劇全球原油市場供給趨緊的狀況。

　　事實上，在影響國際油價的諸多因素中，供需基本面始終起著決定性作用。需要指出的是，石油輸出國組織(歐佩克)對于產(chǎn)量的配額調(diào)整，也因為2008年歷史最高價位的出現(xiàn)而受到更多壓力。該組織曾在2008年底至2009年春連續(xù)四次減產(chǎn)，幫助國際油價止住當(dāng)時的快速下滑趨勢并在隨后不久便止跌回升。不過，在2010年底決定繼續(xù)維持原油產(chǎn)量不變后，歐佩克已決定在2011年6月的定期會議之前，不會調(diào)整該組織的原油產(chǎn)量。

　　從長期來看，業(yè)內(nèi)多看好原油的上行空間。永安期貨分析師郭誠認為，長期原油依舊看漲。作為第一汽車大國，美國的經(jīng)濟不斷向好，用油需求將會不斷增加；而中國汽車消費目前也看不到減速的信號，金磚四國車市都在不斷井噴。汽車市場的蓬勃發(fā)展，將長期支撐油價走高。

　　美國能源部也上調(diào)了2011年油價預(yù)期，報告指出2011原油均價達到每桶93美元，2012年達到每桶99美元。“若歐佩克維持目前的產(chǎn)量而不增加，那么油價則可能大幅上升。目前經(jīng)濟運行平穩(wěn)，美國最新公布的數(shù)據(jù)均表明該國已脫離二次衰退之憂；同時新興國家的發(fā)展態(tài)勢依舊良好，在良好的宏觀背景下原油的消費量將逐步增加，成為推動中長期原油價格的根本動力。”

   

【證券日報】