主力合約由1305移至1309并沒有影響到玻璃期價的上漲，28日，1309合約以2.20%的漲幅居商品之首。業(yè)內(nèi)人士稱，主力移倉可能有交割廠庫庫容小的原因存在，另外國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期強(qiáng)烈，作為建材的玻璃品種備受市場青睞，多頭熱捧1309合約也不足為奇。

　　1309合約提前接棒

　　作為一個相對較小的品種，玻璃期貨上市后卻大受市場資金追逐，成交量幾度創(chuàng)出新高。另外有意思的是，相對滬螺紋鋼、銅、鋁、橡膠等品種，玻璃期貨主力移倉時間明顯提前。（點(diǎn)擊查看>>>期貨要聞）

　　一般來說，進(jìn)入一個品種交割前一個月，資金就開始轉(zhuǎn)入下一個主力合約，而如果合約活躍，成交量放大導(dǎo)致交易所提高交易保證金，資金因成本上升也往往會進(jìn)入下一個主力合約。

　　玻璃此時移倉的原因是什么？一位業(yè)內(nèi)人士提出，由于玻璃的交割倉庫庫容小，如果資金集中在1305合約，會給交割造成較大壓力，因此有指導(dǎo)資金開始逐漸分流到下個合約上。

　　玻璃目前是全廠庫交割。根據(jù)交易所指定交割廠庫計算，13家廠庫總量為16.3萬噸，日產(chǎn)3萬噸左右，按照市場單價1305合約尚有360萬噸折合18萬手單邊持倉。但28日1305合約持倉量為34.2萬手，明顯多于1305合約庫容量。

　　不過，北京中期分析師周文歡認(rèn)為，當(dāng)前玻璃移倉換月應(yīng)該說屬于正�，F(xiàn)象。從玻璃各合約價差結(jié)構(gòu)看，如果按照隔月移倉成本20元至25元計算，1309與1305合約價差應(yīng)在80元至100元左右，在15日左右1309合約與1305合約價差處于較低水平為40元至50元，15日至22日出現(xiàn)第一批空頭集中移倉。

　　周文歡說，隨著合約價差回歸至80元上下，28日資金尤其是做多資金又開始集中移倉，這也是造成28日1309合約價格漲勢較強(qiáng)的主因。

　　1309合約將強(qiáng)于1305

　　光大期貨分析師鐘美燕表示，目前9月合約較5月合約升水?dāng)U大至85元/噸，資金在選擇合約時有逐利傾向，從另一個角度上也擴(kuò)大了9月合約的上行幅度。

　　魯證期貨分析師婁載亮表示，從現(xiàn)貨市場看，近期由于春節(jié)臨近建筑開工率走低，玻璃現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)易跌難漲態(tài)勢，預(yù)料近期這一格局仍將延續(xù)，現(xiàn)貨市場偏空而期貨市場走強(qiáng)，這可能是資金轉(zhuǎn)向1309合約的一個原因，因為遠(yuǎn)期合約受現(xiàn)貨走勢影響相對要小一些。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，當(dāng)前市場熱點(diǎn)依然集中在城鎮(zhèn)化預(yù)期之上，但這屬于遠(yuǎn)期利好。而從玻璃行業(yè)淡旺季運(yùn)行特點(diǎn)看，9月是傳統(tǒng)的玻璃銷售旺季，這都在一定程度上使得資金對相對遠(yuǎn)期的9月合約更加青睞。

　　對于換月后的行情，鐘美燕預(yù)計，整體來看1309合約要強(qiáng)于1305合約，期現(xiàn)價差的拉大會使得產(chǎn)業(yè)客戶進(jìn)入空頭套期保值，注冊倉單從而對盤面形成壓制，而1309合約則受到遠(yuǎn)期玻璃行業(yè)需求向好的提振，價格會逐步上揚(yáng)。

　　多空激烈博弈

　　婁載亮表示，從1309合約盤后持倉看，當(dāng)前主力多頭持倉顯然更集中一些，多頭第一永安期貨28日多單大增1.3萬手凈多達(dá)到1.9萬手。從盤面走勢看，玻璃期貨增倉(28日1309合約持倉量增加12.7萬手)上行，顯然市場在經(jīng)歷上周的回調(diào)橫盤后做多熱情再次升溫。

　　從近期前20名會員席位持倉排名榜單來看，1305合約空頭力量仍略強(qiáng)于多頭，1309合約多頭力量要比空頭力量強(qiáng)得多，1305合約的第一空頭席位仍為永安期貨，多頭第一席位廣發(fā)期貨及第二席位中國國際都大幅減倉；1309合約第一多頭席位也仍是永安期貨，第一空頭仍是國海良時均沒有變化。

　　周文歡表示，玻璃期貨價格的上漲具備一定基礎(chǔ)，從平板玻璃的下游第一消費(fèi)大戶房地產(chǎn)(行情 專區(qū))各項數(shù)據(jù)來看，整體顯示樓市筑底反彈勢頭已經(jīng)確立，除了需求改善為價格上漲提供基礎(chǔ)外，“城鎮(zhèn)化”也是做多資金炒作的重要題材。不過，城鎮(zhèn)化對玻璃價格構(gòu)成中長期利好，推動短期價格大漲更多的是資金因素而非需求回升。“基本面對現(xiàn)貨價格的支撐因素逐步減少。”鐘美燕也認(rèn)為。

轉(zhuǎn)自中國證券報