NYMEX原油連續(xù)走勢圖

　　西班牙十年期借債成本再創(chuàng)歷史新高令上周五以美元計價的原油期貨失去買盤支撐。其中NYMEX 9月輕質(zhì)原油結(jié)束七連陽漲勢，期價小幅回落至91.83美元/桶，而ICE 9月布倫特原油則結(jié)束五連陽行情，期價略微收低至106.74美元/桶。按收盤價計算，兩地原油價差維持在14.91美元/桶附近。

　　由于上周三美聯(lián)儲發(fā)布的褐皮書定調(diào)美國經(jīng)濟(jì)仍以“緩慢到溫和”的良好趨勢發(fā)展，這導(dǎo)致短期內(nèi)推出新一輪經(jīng)濟(jì)刺激政策的預(yù)期落空，市場隨即將關(guān)注焦點(diǎn)投向歐債危機(jī)深重的西班牙。上周五該國東部自治區(qū)瓦倫西亞向中央政府發(fā)出財政援助申請，市場擔(dān)憂歐元區(qū)第四大經(jīng)濟(jì)體可能再次陷入償債危機(jī)。在負(fù)面因素不斷擴(kuò)大的背景下，不僅西班牙10年期國債收益率飆漲至7.32％的歷史高位，而且10年期西班牙與德國國債收益率差值也走寬近600個基點(diǎn)，再創(chuàng)歷史新高。此外，上周五歐元對美元匯率遭受重創(chuàng)，市場多方全線潰敗導(dǎo)致匯率報收于兩年低點(diǎn)。避險情緒回升誘發(fā)美元指數(shù)再度上揚(yáng)，從而迫使國際原油攻勢放緩，暫時轉(zhuǎn)入調(diào)整格局。

　　當(dāng)前中東地緣政治局勢不穩(wěn)仍然是威脅原油供應(yīng)的主要因素，而其中對油價起關(guān)鍵性作用的當(dāng)屬霍爾木茲海峽控制權(quán)問題。眼下伊朗仍控制著該海域，并隨時可能切斷歐佩克90％的原油輸出量。然而隨著沙特與阿聯(lián)酋啟用兩條繞過霍爾木茲海峽的新輸油管道以后，輸油量分流將直接導(dǎo)致該海域的戰(zhàn)略意義以及對油價的影響力下降。據(jù)悉，目前管道分流原油運(yùn)量已經(jīng)達(dá)到650萬桶/日，大約相當(dāng)于每日通過霍爾木茲海峽運(yùn)能的40％。預(yù)計未來該海域?qū)υ�油供�?yīng)威脅有望得到積極化解，即使有朝一日出現(xiàn)禁運(yùn)，也將難以對油價產(chǎn)生顯著利多影響。

　　考慮到流動性預(yù)期和地緣政治因素對油價的推動作用開始減弱。在經(jīng)過短時間連續(xù)拉漲之后，面對歐債危機(jī)的再次沖擊，國際油價上漲攻勢頓時受阻，本周或?qū)⑥D(zhuǎn)入休整周期。

轉(zhuǎn)自期貨日報