由于中間貿(mào)易商既是買家又是賣家，因而在價格波動風(fēng)險面前，營運風(fēng)險比煤廠和最終用戶更大。煤廠和最終用戶對價格波動的擔(dān)憂是單向的，比如，煤廠怕跌，最終用戶怕漲。而中間貿(mào)易商對價格波動的擔(dān)憂是雙向的，兩頭都可能存在風(fēng)險敞口，有時怕跌，有時怕漲，具體要視其當(dāng)時的經(jīng)營結(jié)構(gòu)而定。有時候，他應(yīng)該在期貨上買進(jìn)，有時則相反，應(yīng)該賣出。究竟是買還是賣，應(yīng)該結(jié)合現(xiàn)貨業(yè)務(wù)中面臨的風(fēng)險結(jié)構(gòu)而定�？傮w而論，焦炭貿(mào)易商可以在下列五個方面利用焦炭期貨。

1、 對沖價格上漲風(fēng)險

在價格明顯上漲時，通過買進(jìn)期貨，不僅可以有效規(guī)避價格風(fēng)險，從資金成本上看，也大大優(yōu)于全額付款的囤貨行為。不僅節(jié)約資金占用，還節(jié)約可本應(yīng)付出的倉儲費、保險費、損耗費和稅費。如果到期貨合約交割時現(xiàn)貨供貨依舊緊張，通過期貨市場交割提貨，免去了四處求人的窘境。

2、 在擔(dān)心價格下跌時，自然以賣出期貨為主

市場銷售不暢，價格有下行風(fēng)險，一級經(jīng)銷商根本不愿意囤貨，但迫于完成煤廠的計劃任務(wù)，導(dǎo)致庫存不斷增長，坐看庫存貶值，這是一級經(jīng)銷商最痛苦的日子。如果這時利用焦炭期貨，賣出焦炭期貨，就可以規(guī)避庫存貶值的風(fēng)險。

3、 利用期貨進(jìn)行庫存管理

利用期貨管理庫存不僅僅限于價格上漲時期，即使在價格下行或相對平穩(wěn)階段，也可以加以利用。比如，某焦炭貿(mào)易商計劃庫存為5000噸，由于處于弱市，價格疲軟，焦炭現(xiàn)貨價格3000元，期貨價更低，只有2800元。鑒于弱市期間現(xiàn)貨需求量降低，在該階段，實貨上保持3000噸就足以維持正常經(jīng)營。因此，該貿(mào)易商決定將2000噸焦炭按每噸2950元的價格拋售減庫，同時在期貨上以2800元的價格買進(jìn)。這樣，該貿(mào)易商的實際庫存于期貨上的虛擬庫存之和仍舊為5000噸，但占用資金大大降低了。一旦市場回暖，現(xiàn)貨需求量加大，在買回2000噸貨物，同時賣出期貨平倉，不僅不會影響現(xiàn)貨毛衣，價格上也不會吃虧。對庫存的風(fēng)險敞口進(jìn)行管理是庫存管理的重要內(nèi)容。

4、 利用倉單質(zhì)押融資，提高資金使用效率

期貨交易所的標(biāo)準(zhǔn)倉單不僅可用于沖抵期貨交易時的保證金，同時也可以在銀行的質(zhì)押業(yè)務(wù)中進(jìn)行質(zhì)押融資。貿(mào)易商利用質(zhì)押融資，在保持現(xiàn)貨營銷機(jī)會的同時提高了資金使用效率。

5、 主動出擊，套利交易

在期貨市場交易中，期貨價格的波動相對較快。各期貨合約與現(xiàn)貨價之間的基差、各期貨合約中間的價差經(jīng)常處于變動之中。從本質(zhì)上說，期貨的基差和價差都與時間有關(guān)，通常有一個相對合理的范圍。然而，有時候，基差和價差的表現(xiàn)會出現(xiàn)非常不合理的狀況，這種時候通常是進(jìn)行套利交易、獲取無風(fēng)險或低風(fēng)險利潤的好機(jī)會。