向市場提供焦炭的生產(chǎn)企業(yè),作為社會商品的供應(yīng)者,需要轉(zhuǎn)讓其已經(jīng)生產(chǎn)出來準(zhǔn)備提供給市場或尚在生產(chǎn)過程中將來要向市場出售的商品,以獲得合理的經(jīng)濟利潤,為了防止正式出售時價格下跌而遭受損失,可采用在市場價格相對比較高時,賣出相應(yīng)焦炭連續(xù)現(xiàn)貨合同的交易方式進(jìn)行保值,來減小價格波動的風(fēng)險,即在焦炭連續(xù)現(xiàn)貨交易市場以賣方的身份售出數(shù)量相等的焦炭現(xiàn)貨實物,等到要正式銷售現(xiàn)貨時再買進(jìn)同等數(shù)量的焦炭連續(xù)交易現(xiàn)貨合同對沖,以達(dá)到保值目的。
具體操作方法如下例:
7月份,某焦炭企業(yè)了解到焦炭價格為1680元/噸,它對這個價格比較滿意,因此該焦炭企業(yè)大規(guī)模生產(chǎn),但是,它擔(dān)心市場上的過度供給會使得焦炭價格下跌,導(dǎo)致收益減少。為避免將來價格下跌帶來的風(fēng)險,該焦炭企業(yè)決定在渤海商品交易所賣出焦炭連續(xù)現(xiàn)貨交易合同進(jìn)行現(xiàn)貨的保值。其交易和損益情況如下表所示:
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現(xiàn)貨市場 |
渤海商品交易所 |
價差 |
7月1日 |
焦炭價格 1680元/噸 |
賣出10000噸8月份焦炭 連續(xù)現(xiàn)貨交易合同,價格1685元/噸 |
5元/噸 |
8月1日 |
賣出10000噸焦炭 價格1665元/噸 |
買入10000噸8月份焦炭連續(xù)現(xiàn)貨 交易合同,價格1670元/噸 |
5元/噸 |
套利結(jié)果 |
虧損15元/噸 |
盈利15元/噸 |
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凈盈利0元 |
通過這一套期保值交易,雖然現(xiàn)貨市場價格出現(xiàn)了對該焦炭企業(yè)不利的變動,價格下跌了15元/噸,因而少收了150000元,但是在連續(xù)現(xiàn)貨交易市場上的交易盈利了150000元,從而消除了價格不利變動影響。
此外,當(dāng)焦炭企業(yè)生產(chǎn)能力不足,但市場價格目前處于高位時,焦炭企業(yè)可以在高價位賣出連續(xù)現(xiàn)貨合同,擴大企業(yè)利潤空間。
資料來源:中國煤炭資源網(wǎng)