最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)央行11月份增持實(shí)物黃金20.8公噸，總儲(chǔ)量達(dá)到1743.4公噸。這是我國(guó)央行黃金儲(chǔ)備透明化以來(lái)連續(xù)第5個(gè)月增持黃金，且為最大單月增幅。早在今年6月份，中國(guó)央行六年來(lái)首次公開(kāi)黃金儲(chǔ)備，較上一個(gè)官方數(shù)據(jù)大幅增長(zhǎng)57%，這種大規(guī)模增持的勢(shì)頭沒(méi)有任何減緩跡象，從央行舉動(dòng)來(lái)看，黃金價(jià)格已經(jīng)接近低位，這也為后市金價(jià)的上漲奠定了一定的基礎(chǔ)。但在美聯(lián)儲(chǔ)加息的市場(chǎng)預(yù)期下，黃金市場(chǎng)仍面臨一定的考驗(yàn)，在諸多風(fēng)險(xiǎn)事件的主導(dǎo)下，金價(jià)仍會(huì)保持在低位震蕩。

　　而與中國(guó)央行黃金儲(chǔ)備激增相對(duì)應(yīng)的卻是黃金價(jià)格的不斷走低，目前以美元計(jì)價(jià)的現(xiàn)貨黃金價(jià)格保持在1070美元/盎司附近運(yùn)行，雖然11月份中國(guó)央行增持了黃金，但是所持黃金的總價(jià)值卻反而降低了，這讓一些投資者感到不解，為何金價(jià)越低央行越增持呢？事實(shí)上這并不矛盾，可以從兩個(gè)角度來(lái)解讀這一現(xiàn)象。

　　首先，中國(guó)央行增持實(shí)物黃金是提升人民幣公信力，推動(dòng)人民幣國(guó)際化的必要措施。我國(guó)外匯儲(chǔ)備中黃金占比遠(yuǎn)低于國(guó)際平均水平，外匯儲(chǔ)備多元化有助于維持人民幣匯率的穩(wěn)定，避免因某貨幣特別是美元匯率的波動(dòng)而造成的金融風(fēng)險(xiǎn)，將部分儲(chǔ)備配置為黃金資產(chǎn)是國(guó)際慣例。此外，雖然目前黃金已經(jīng)失去國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的地位，但是從歷史來(lái)看，黃金在國(guó)際貨幣體系中仍然具有不可替代的作用，在信用貨幣貶值的時(shí)代，黃金具有“定海神針”的作用，所以從人民幣國(guó)際化的角度來(lái)講，我國(guó)有必要增加并繼續(xù)增加黃金儲(chǔ)備。

　　其次，雖然自2009年以來(lái)黃金價(jià)格不斷走低，但是從更大的周期來(lái)看，黃金價(jià)格是不斷上升的，目前的黃金價(jià)格已經(jīng)逼近其生產(chǎn)成本，未來(lái)下跌空間并不大，所以趁價(jià)格低迷不斷吸納，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)不失為一個(gè)策略。

因此，這并不意味著普通投資者可以跟隨央行的步伐不斷買(mǎi)入黃金，因?yàn)橥顿Y者和央行的買(mǎi)入目的有著本質(zhì)區(qū)別。以避險(xiǎn)保值的投資者可以適當(dāng)配置黃金資產(chǎn)，并以長(zhǎng)線(xiàn)持有為策略；以投資增值或投機(jī)獲利為目的的投資者則要慎重考慮是否買(mǎi)入黃金，因?yàn)檫@部分投資者的持有周期并沒(méi)有那么久，短期黃金價(jià)格還面臨著下跌風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際基金及基金經(jīng)理所持的黃金期貨及期權(quán)頭寸達(dá)到了極高的水平，表明市場(chǎng)并不看好短期金價(jià)能夠反彈。

來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)