市場人士：投資組合中加入黃金，能有效降低資產(chǎn)組合的波動(dòng)率

　　“投資不應(yīng)該把雞蛋放在一個(gè)籃子里，也不能把所有籃子掛在一根竹竿上。”世界黃金協(xié)會(huì)中國區(qū)董事總經(jīng)理王立新3月11日在“論道黃金·2016資產(chǎn)配置高端峰會(huì)”上表示，作為一般的投資者，在投資組合中配置2%—10%的黃金資產(chǎn)會(huì)大大降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　王立新認(rèn)為，“黃金與其他資產(chǎn)類別最根本的不同在于沒有信用負(fù)債，是相對獨(dú)立的資產(chǎn)，而且黃金并不是普通的大宗商品，不用于日常消耗。”

　　實(shí)際上，自去年底以來，國內(nèi)外金價(jià)就積蓄了一波上沖動(dòng)能，滬金自11月底開始一路攀高。受此影響，2月，黃金市場出現(xiàn)較為明顯的資金涌入現(xiàn)象，其中國內(nèi)4只黃金ETF產(chǎn)品的交易量也紛紛創(chuàng)下上市以來的新高。

　　以華安黃金ETF為例，據(jù)華安基金指數(shù)與量化事業(yè)部總經(jīng)理許之彥介紹，“3月1日，華安黃金ETF產(chǎn)品規(guī)模首次突破10噸實(shí)物黃金，3月7日交易規(guī)模達(dá)2.42噸，為上市以來最大單日交易量。”據(jù)了解，該黃金ETF產(chǎn)品持有上海金交所AU99.99實(shí)物黃金的比例高達(dá)99.95%，跟蹤誤差在0.6%以內(nèi)。

　　在金價(jià)此波上漲過程中，國內(nèi)的4只黃金ETF產(chǎn)品成交量都迎來了爆發(fā)式增長，上海黃金交易所副總經(jīng)理宋鈺勤表示，“近年來，藏金于民的戰(zhàn)略思想越來越受重視，黃金資產(chǎn)的證券化，如黃金ETF產(chǎn)品的開發(fā)就屬于比較好的形式，安全性有一定的保障，也是保險(xiǎn)資金可以考慮進(jìn)入的一個(gè)投資領(lǐng)域。”

　　王立新進(jìn)一步表示，“近期金價(jià)反彈使得黃金ETF出現(xiàn)較大的增持，黃金類資產(chǎn)投資熱情高漲。不過，投資黃金回報(bào)率的上升只是其中一個(gè)緯度的判斷，還有一個(gè)是投資安全性方面的考量。”

　　由于天然的避險(xiǎn)屬性，黃金成為分散風(fēng)險(xiǎn)的一種資產(chǎn)類別。華安基金認(rèn)為，黃金與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)如股票、債券等的相關(guān)性非常低，從過去十年的數(shù)據(jù)來看，黃金與上證綜指的相關(guān)性均在0.3以下。因此，投資組合中加入黃金，能有效降低資產(chǎn)組合的波動(dòng)率。

　　不少市場人士認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)金融市場仍面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。申萬宏源(7.84 +0.51%,買入)證券研究所首席宏觀分析師李慧勇分析認(rèn)為，“一方面是匯率風(fēng)險(xiǎn)，匯率波動(dòng)可能對大類資產(chǎn)配置產(chǎn)生沖擊。另一方面是階段性的流動(dòng)性沖擊風(fēng)險(xiǎn)，如匯率波動(dòng)幅度太大，或資金外流壓力太大會(huì)使降準(zhǔn)降息力度低于預(yù)期。”

　　針對目前備受關(guān)注的匯率風(fēng)險(xiǎn)，李慧勇表示，“人民幣至少會(huì)經(jīng)歷三年時(shí)間的貶值，貶值幅度在15%—35%。”李慧勇認(rèn)為，匯率出清的時(shí)間直接取決于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)何時(shí)企穩(wěn)以及美聯(lián)儲(chǔ)加息周期什么時(shí)候結(jié)束。

“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是痛苦的過程，變化是需要付出代價(jià)的，之后至少兩到三年的時(shí)間內(nèi)市場都將處于這種不斷變化的環(huán)境中。”李慧勇說，“資金要想實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控之后最大回報(bào)率，大類資產(chǎn)配置就要以防范風(fēng)險(xiǎn)為主。”

來源：期貨日報(bào)