四年期貨玩家首日滿倉白銀多單過夜，次日跳空低開及時(shí)止損，首日6%利潤化為烏有

　　阿明參與期貨交易4年多了，喜歡滿倉交易，這一次白銀的上市首日，讓他獲利接近6%。然而，隔夜白銀的突然翻臉讓阿明的大部分利潤打了水漂。

　　近日阿明接受第一財(cái)經(jīng)日報(bào)《財(cái)商》記者采訪時(shí)表示：“回顧這兩天的交易，有所得也有所失，對自己的交易并不滿意。”

　　白銀上市前，很多人認(rèn)為新品上市總要跌的，而阿明卻謹(jǐn)慎看多。阿明注意到，和其他新上市的期貨品種相比，白銀期貨有不少特殊性：

　　首先，其他新品種上市之前的走勢圖大多難以搜集。而白銀卻能通過很多渠道知道近期價(jià)格運(yùn)行在什么位置。譬如外盤白銀報(bào)價(jià)，再譬如國內(nèi)白銀T+D報(bào)價(jià)，還有天通銀報(bào)價(jià)等。而此前甲醇、焦炭上市時(shí)，投資者對其走勢則毫無概念可循。

　　其次，之所以很多期貨新品種上市就是個(gè)頂點(diǎn)，那是因?yàn)楝F(xiàn)貨商品在上市前經(jīng)歷了一輪上漲，甲醇期貨是這樣，焦炭期貨是這樣，股指期貨、黃金期貨也是這樣。期貨上市前市場對現(xiàn)貨籌碼越有追捧的跡象，在期貨上市后現(xiàn)貨套保需求也就越旺盛。市場解讀為獲利回吐也好，利好出盡也罷，現(xiàn)貨套保商的積極入市，使得價(jià)格天然向空方傾斜，而之前漲幅越多的品種，后期就跌得越狠。

　　然而這次白銀卻不一樣，銀價(jià)今年從37美元/盎司上方一直跌到近期的29美元/盎司附近。期貨上市前的調(diào)整態(tài)勢，使得阿明對于白銀上市后始終有些看多的情結(jié)。

　　選錯(cuò)主力合約利潤減半

　　考慮到周四白銀可能上漲，阿明認(rèn)為黃金可能也會(huì)因此受到帶動(dòng)，況且黃金走勢已經(jīng)貼近下降通道的下軌，反彈的概率較大，于是阿明在周三收盤前，布局了些黃金主力合約Au1212的多單。

　　周三晚上，外盤黃金果然探底回升，留下了一根下引線，這使得阿明更有了些自信。周四開盤前，阿明早早地就守著電腦屏幕，并一遍遍地告訴自己，“如果市場有恐慌性低開，就堅(jiān)決做多！低開就做多！”

　　然而或許是因?yàn)楦粢裹S金的觸底反彈，恐慌性殺跌并未出現(xiàn)，9點(diǎn)開盤，白銀9月合約開盤報(bào)價(jià)6190元/噸，成交640手。12月合約開盤報(bào)價(jià)6166元/噸，成交898手。由于黃金的主力合約是12月合約，于是阿明對白銀的12月合約格外留意。而開盤首單成交量12月合約又是最多，于是阿明草率地判斷12月是主力合約，然而這一判斷卻讓他錯(cuò)失了近一半的利潤。

　　12月合約的平開讓阿明有些糾結(jié)。因?yàn)檫@個(gè)價(jià)位比他所預(yù)期的高太多。阿明之前判斷，白銀開盤價(jià)應(yīng)該在6066元/噸附近，基準(zhǔn)價(jià)是有點(diǎn)偏高的。

　　看著白銀的沖高回落，阿明用了2分鐘做出了改變作戰(zhàn)計(jì)劃的決定。“既然高于預(yù)期100多元，那就空吧。”于是開始布局白銀的空頭頭寸，并將黃金的多單平了，在6166元/噸附近加空白銀AG1212合約至滿倉，平均持倉成本在6163元/噸附近。

　　“當(dāng)時(shí)我沒有注意到其實(shí)持倉量AG1209合約已經(jīng)超越AG1212，此時(shí)的主力合約已是9月合約。”阿明說。實(shí)際上約在9:45，AG1212合約的持倉增速開始放緩，而AG1209合約的持倉則持續(xù)加速上揚(yáng)，直到10點(diǎn)，AG1212合約的持倉開始回落，AG1209的持倉量將AG1212遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在了后面。

　　受投機(jī)資金的持續(xù)流入，周四上午，白銀AG1209合約調(diào)整得較為流暢，而AG1212則表現(xiàn)為相對抗跌。白銀AG1209合約上午最高價(jià)、最低價(jià)分別為6196元/噸、6082元/噸，而AG1212合約最高、最低價(jià)則分別為6188元/噸、6118元/噸，選錯(cuò)合約使得阿明的收益大幅縮水。

　　隔夜波動(dòng)致利潤回吐

　　由于受不了12月合約的抗跌，阿明在當(dāng)天上午6142元/噸附近對其倉位減倉了一半，獲利約20點(diǎn)。周四午休時(shí)間，外盤意外反彈，銀價(jià)從29.1美元/盎司反彈至29.27美元/盎司，這相當(dāng)于回到了當(dāng)日高點(diǎn)附近，有轉(zhuǎn)強(qiáng)的態(tài)勢。而上午白銀AG1209合約也曾回到了6090元/噸下方。阿明覺得白銀可能已經(jīng)回到了自己原來預(yù)期的開盤價(jià)區(qū)域，而之前一直想著做多的理由又仍然存在，于是阿明在下午一開盤就在6132的位置對AG1212合約進(jìn)行了平倉，并且買回6104元/噸的AG1209正式滿倉翻多了。

　　阿明告訴記者，這張單子最后拿到了收盤，當(dāng)天收盤價(jià)在6140元/噸，浮盈37點(diǎn)。按周四收盤價(jià)結(jié)算阿明的浮盈利潤在60點(diǎn)左右，利潤率約在6%。當(dāng)時(shí)阿明對自己的操作頗為得意。然讓阿明沒有想到的是，隔夜卻讓他回吐了大部分利潤。

　　周五，白銀AG1209合約跳空低開，并瞬間就跌破6100元/噸整數(shù)關(guān)口，阿明看到空軍來勢洶洶，急忙在6096元/噸止損出局。在阿明止損后沒多久，白銀AG1209合約就觸碰到6080元一線盤整。最終白銀AG1209合約暴跌124元/噸，收于6002元/噸，周五跌幅達(dá)2.02%。持倉量增至55020手。由于走勢超出阿明的預(yù)期，周五對于白銀并未進(jìn)行交易，而是等待白銀下一個(gè)機(jī)會(huì)的來臨。

　　事后阿明告訴記者，白銀隔夜波動(dòng)厲害早有預(yù)期，但是親身經(jīng)歷的感受卻大不相同。其實(shí)昨夜白銀的波動(dòng)幅度在歷史上并不算大。白銀曾經(jīng)有一天跌去17%的歷史紀(jì)錄，如果持倉方向失誤，無論多輕的倉位都足以爆倉。