去年銅價的上漲沒有辜負它“基本金屬中的黃金”的稱號。

　　受流動性寬裕和供應(yīng)緊張預期影響，國際銅價在去年12月中上旬首度突破9000美元/噸，之后更屢次刷新歷史高位。目前，LME三個月銅價已逼近9700美元/噸，距離每噸10000美元的大關(guān)僅剩一步之遙。2010年以來，LME銅價的上漲幅度則超過了20%，這樣的成績還是建立在其2009年高達140%的驚人漲幅之上。

  　銅價的快速攀升和它偏緊的供應(yīng)密不可分。富寶金屬網(wǎng)資料顯示，2011年全球銅礦的新增產(chǎn)能有限，銅礦產(chǎn)量的增幅只在1%左右，遠低于過去20年2.8%的平均增幅。受限于銅礦產(chǎn)能，2011年精銅產(chǎn)量增幅也只有1%左右，而銅的消費增幅會在3%以上，因此2011年將出現(xiàn)40萬噸~50萬噸的供應(yīng)缺口。產(chǎn)量和需求的失衡會導致庫存的急劇萎縮，實際上去年LME全球銅庫存就已從2月的50萬噸削減至目前的35萬噸。

　　銅市“擠空”的傳聞也愈演愈烈，去年12月初LME市場現(xiàn)貨相對三個月銅出現(xiàn)高升水，升水幅度最高曾達到60美元，結(jié)束了其長期貼水的局面。LME的交易記錄顯示，一個神秘買家在去年11月23日買入價值超過15億美元的期銅，占該交易所庫存量35萬噸的50%~80%，最少在17萬噸以上。有境外媒體稱，這個“神秘”的買家其實就是摩根大通。回想去年10月中旬，包括摩根大通有三家投行或基金申請要建立有色金屬ETF，未來銅供應(yīng)會因投資需求而更為緊張，因為以實物為支撐的ETF將進一步吸納庫存。如今，國際首個銅ETF產(chǎn)品也已面市，銅價或許會隨著投資者對銅的追捧而變得更高。

　　國際多家投行大鱷也紛紛上調(diào)銅價預期，高盛在研究報告中稱，維持未來12個月銅價預估在每噸11000美元，相信銅價將最有可能在2011年年底大幅升逾這些水準。美林證券甚至預測，銅將成為2011年最佳商品，年均價料在11250美元/噸。業(yè)內(nèi)人士稱，一方面，美國等西方經(jīng)濟體還在加速為世界輸出流動性，另一方面，銅等基礎(chǔ)金屬卻面臨著現(xiàn)貨短缺，銅價較之其他商品有著更加得天獨厚的基本面。

　　上海中期分析師方俊峰表示，中長期仍看漲銅價，盡管中國在前段時間再度提高了存貸款基準利率以對沖市場上充裕的流動性，但整個金融市場對此反應(yīng)并不強烈。而近期歐美市場并沒有發(fā)布比較明顯的利空經(jīng)濟數(shù)據(jù)，這也為銅價的上漲提供了契機。從供求形勢來看，全球銅市場依然處在供給短缺的狀態(tài)中，且供給缺口將在今年進一步放大，銅上市交易基金的參與更是助長了銅市場短缺的現(xiàn)象。

【第一財經(jīng)日報】