近期，國內經濟有所企穩(wěn)，基建投資有望加速，但樓市調控政策收緊。焦煤、焦炭大幅漲價，推動鋼材生產成本提升，不少鋼廠陷入虧損，9月下旬起鋼鐵產量和庫存開始減少，近期各地現(xiàn)貨鋼價普遍上漲，短期螺紋鋼有望維持偏強態(tài)勢。

基建發(fā)力，但樓市政策收緊

從最新經濟（愛基,凈值,資訊）數據來看，中國經濟有所企穩(wěn)。9月中國PPI同比上漲0.1%，結束了此前連續(xù)54個月的負增長時代，顯示工業(yè)企業(yè)經營形勢出現(xiàn)明顯好轉。9月全社會用電量同比增長6.9%，增速同比大幅回升7個百分點。

為了達到穩(wěn)增長的目標，國家發(fā)改委從10月以來已批復多個鐵路、城市軌道交通項目，總投資額超過2000億元。同時，財政部等公布了第三批PPP示范項目名單，項目數量高達516個，計劃總投資額達11708億元，遠超前兩批，反映出政府加大基建投資力度的意圖，利好鋼材需求。

然而，為控制房價過快上漲，國慶期間，新一輪樓市調控政策相繼在多個城市落地，央行要求各商業(yè)銀行理性對待樓市，加強信貸結構調整，強化住房信貸管理，控制好相關貸款風險。房地產投資在8月止跌企穩(wěn)，但新開工面積的增速仍在下滑，隨著樓市調控政策不斷加碼，后期房地產企業(yè)的投資熱情可能有所減退，不利于未來螺紋鋼的消費。

供不應求，煤焦持續(xù)大漲

煤焦是近期漲勢最猛的品種，且這波現(xiàn)貨漲勢仍遠未結束。首先是運費的漲價，不僅公路、鐵路運費上調，而且長假過后，市場船舶相對緊缺，船少貨多推高了煤炭海運費用。秦皇島至廣州港5萬—6萬噸船的煤炭運價升至43.9元/噸，比節(jié)前大漲43.9%。

其次，雖然先進產能有所釋放，但焦煤的產能增量很少，增加的主要是動力煤產量，這使得現(xiàn)貨焦煤和焦炭價格繼續(xù)不斷上行。10月18日，天津港(9.76 +0.10%,買入)準一級冶金焦平倉價較前一日大漲105元/噸至1710元/噸，比9月初上漲了33%。短期來看，現(xiàn)貨焦煤、焦炭的強勢仍將持續(xù)，支撐鋼鐵生產成本。

運費原料雙雙漲價，鋼廠由盈轉虧

自9月下旬起，汽車運費全面漲價，貨車、司機緊缺，多數鋼廠的汽運費用提高了40%以上，有些甚至提高80%—100%。鐵礦石價格維持在55美元/噸上方，焦炭焦煤又不斷漲價，鋼廠采購成本大幅上調，生產由盈轉虧。根據上海鋼聯(lián)(50.25 +0.40%,買入)的調查，10月中旬，只有57%的鋼廠仍有盈利，不少鋼廠每生產一噸螺紋鋼，虧損超過200元。

虧損加劇打擊了鋼廠的生產熱情，對高爐進行檢修的鋼廠數量開始增多。據中鋼協(xié)統(tǒng)計，9月下旬重點鋼企粗鋼的日均產量為172.09萬噸，比9月中旬下降3%。據上海鋼聯(lián)統(tǒng)計，10月中旬，163家鋼廠的平均高爐開工率78.87%，較上周末下降0.69個百分點。

鋼廠減產，加上節(jié)后終端需求放量，無論是鋼廠的鋼材庫存還是社會庫存均顯著下降，全國各地螺紋鋼價格開始全面上漲。10月18日，上海地區(qū)三級螺紋鋼報2480元/噸，比上周末大漲110元/噸，漲幅4.6%。

短期來看，利好鋼鐵市場的因素偏多，螺紋期貨有望維持振蕩偏強態(tài)勢。

來源：期貨日報