國泰金安：上周公布的全球PMI數(shù)據(jù)均表現(xiàn)良好，中美歐制造行業(yè)擴張跡象較為明顯，全球制造行業(yè)逐步趨暖，對現(xiàn)貨銅價中長期走勢形成較強的利多因素；本周市場迎來“超級周”，美國經(jīng)濟指標(biāo)的表現(xiàn)以及最新的貨幣政策聲明受到關(guān)注�；�本面分析：上周公布的全球PMI數(shù)據(jù)表明，中美歐制造行業(yè)擴張跡象較為明顯。中國7月匯豐PMI預(yù)覽值為52.0，創(chuàng)下18個月新高，大幅好于預(yù)期和前值。靚麗的數(shù)據(jù)表明中國經(jīng)濟穩(wěn)步增長跡象明顯，中國的利好消息令基本金屬形成強勢共振，銅價大幅飆升。美國7月Markit制造業(yè)PMI初值為56.3，小幅不及預(yù)期和前值，但仍然處于擴張區(qū)間，歐元區(qū)7月制造業(yè)PMI初值小幅好于預(yù)期和前值，處于榮枯分水嶺50上方。受利好的驅(qū)動，上周現(xiàn)貨銅一改振蕩偏弱態(tài)勢，于43000元/噸附近企穩(wěn)并大幅拉升。整體來看，全球制造行業(yè)增長跡象十分明顯，對現(xiàn)貨銅價中長期走勢形成較強的利多因素。
　　本周，市場迎來“超級周”，美國經(jīng)濟指標(biāo)的表現(xiàn)以及最新的貨幣政策聲明受到關(guān)注。市場普遍認(rèn)為美聯(lián)儲還將進一步縮減QE，并需特別注意會后聲明的微妙措辭。由于上周美國初請失業(yè)金人數(shù)大幅降至8年低位，本周五美國7月非農(nóng)就業(yè)及失業(yè)率數(shù)據(jù)相當(dāng)重要，美聯(lián)儲有可能在全面結(jié)束QE前選擇適當(dāng)?shù)纳细≈笜?biāo)利率。另外，繼一季度經(jīng)濟極度疲軟，下調(diào)到負增長水平后，周三，美國將公布二季度GDP初值，因近期美國經(jīng)濟指標(biāo)多以回暖為主，制造業(yè)、房地產(chǎn)指標(biāo)表現(xiàn)良好，因此，市場對二季度GDP的預(yù)期以樂觀為主，利好銅價上漲。其他重要指標(biāo)還包括，周五公布的中國7月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)。目前看，國內(nèi)經(jīng)濟在“微刺激”下處在發(fā)力期，三季度的表現(xiàn)將相對穩(wěn)健，利于支持銅價在相對較高的區(qū)域運行。
　　庫存方面，LME倫銅庫存徘徊低位，融資銅流入國內(nèi)市場，上期所庫存猛增。截至7月24日，全球最大的現(xiàn)貨銅交易所LME倫銅庫存減少1950噸至154350噸，接近六年來新低，上周上期所滬銅庫存為108851噸，較前一周大幅增加24398噸。中國保稅區(qū)庫存目前下滑至70萬噸左右，減少的大量庫存大多流入國內(nèi)現(xiàn)貨市場，或?qū)ΜF(xiàn)貨價格造成一定沖擊。
　　技術(shù)分析：上周我們提醒過，現(xiàn)貨銅價格1小時級別出現(xiàn)清晰的驅(qū)動五浪上漲，而價格又緊鄰上方壓力44445，所以做出價格走勢有技術(shù)性回調(diào)的需求的判斷，價格如期遭打壓回落，整體上當(dāng)前的驅(qū)動上漲能量依然是向上的，短暫的價格回調(diào)正是提供多單進場的契機�？傮w操作策略上仍以逢低買入為主。
　　現(xiàn)貨銅晚盤操作建議：1、43500-43700區(qū)間做多、第一目標(biāo)44445、若有效上破44445可加碼，第二目標(biāo)44700止損300點
　　2、暫無做空計劃

來源：99期貨