今年以來的全球黃金需求已經(jīng)不再像去年一樣強(qiáng)勁，黃金價(jià)格也處于熊市區(qū)間。與此同時(shí)，世界范圍內(nèi)對(duì)于黃金價(jià)格話語權(quán)的爭(zhēng)奪愈加激烈，對(duì)于倫敦黃金定盤價(jià)制度的改革也在持續(xù)發(fā)酵。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》近日專訪了世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）CEO施安霂（Aram Shishmanian），聽取了他關(guān)于目前全球黃金需求、黃金價(jià)格走勢(shì)以及未來黃金定價(jià)制度的改革的看法。

　　第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：全球的黃金投資需求和實(shí)物需求都在下滑，WGC是否認(rèn)為在中短期依然有黃金牛市？

　　施安霂：今年的黃金需求看起來相對(duì)較弱，這是因?yàn)槿ツ晔袌?chǎng)對(duì)黃金的需求太強(qiáng)了，異乎尋常的強(qiáng)，比較起來就顯得今年比較弱。亞洲是在消化去年大量購(gòu)買的黃金。比如中國(guó)，如果看五年的平均數(shù)，中國(guó)的平均增長(zhǎng)率高于其他任何國(guó)家，可以用市場(chǎng)比較穩(wěn)定這個(gè)詞來形容。

　　事實(shí)上，黃金價(jià)格一方面是受供需的影響，一方面是作為一種金融工具和其他金融工具互動(dòng)。黃金的基本面非常好，未來這個(gè)情況會(huì)變得越來越明晰，也會(huì)增加大家對(duì)黃金市場(chǎng)的信心。我們對(duì)黃金的發(fā)展和價(jià)格還是抱有積極的態(tài)度，我堅(jiān)信這一點(diǎn)。

　　日?qǐng)?bào)：你如何看待未來數(shù)年的中國(guó)黃金需求？

　　施安霂：未來三年，中國(guó)的黃金需求將會(huì)增長(zhǎng)25％，其背后的驅(qū)動(dòng)因素有以下幾個(gè)：第一，人們對(duì)黃金的渴望和愛好，第二是中國(guó)快速擴(kuò)張的中產(chǎn)階層，第三是中國(guó)的儲(chǔ)蓄率高達(dá)50％，而西方世界的儲(chǔ)蓄率甚至是負(fù)的。這些因素都驅(qū)動(dòng)著中國(guó)黃金需求的增長(zhǎng)。不光是中國(guó)，亞洲地區(qū)都是如此。此外，黃金供給將在今年達(dá)到峰值，未來幾年的供給將會(huì)下降，至少不會(huì)增加。

　　如果觀察中國(guó)的黃金供給，我想應(yīng)該是投資決定價(jià)格，價(jià)格又跟金飾的銷售產(chǎn)生互動(dòng)。如果價(jià)格持續(xù)穩(wěn)定，或者是不斷下降，人們的金飾購(gòu)買需求將會(huì)增加，這將繼續(xù)消化吸收黃金，也會(huì)進(jìn)一步影響投資產(chǎn)品，投資也會(huì)上升。黃金投資只需要看兩個(gè)數(shù)字，比如中國(guó)市場(chǎng)2006年對(duì)投資的需求還是零，而現(xiàn)在投資類的黃金需求已經(jīng)占中國(guó)整體黃金需求的40％。

　　此外，在西方世界，有兩點(diǎn)非常重要的現(xiàn)實(shí)是需要注意的。一是在金融危機(jī)時(shí)，人們往往認(rèn)為黃金儲(chǔ)備是他們安全的天堂，特別是金融危機(jī)的時(shí)候，人們對(duì)美元喪失信心，也比較擔(dān)心歐元，大家認(rèn)為可以將黃金作為價(jià)值和財(cái)富的保證，讓資產(chǎn)變得更加健康。二是人們將黃金看作一種金融工具。從這個(gè)領(lǐng)域來講，黃金的表現(xiàn)要與其他金融工具產(chǎn)生互動(dòng)。也就是說如果你把它當(dāng)成金融工具，它的價(jià)格就不僅僅是作為商品供需來決定，而是由其他金融工具決定。

　　日?qǐng)?bào)：上海黃金交易所國(guó)際板是以人民幣進(jìn)行交易的，但現(xiàn)在國(guó)際主要黃金市場(chǎng)是以美元交易和結(jié)算。你認(rèn)為結(jié)算貨幣的選擇會(huì)不會(huì)對(duì)上海黃金交易所國(guó)際板的交易量和活躍度產(chǎn)生影響？

　　施安霂：美國(guó)的資產(chǎn)確實(shí)是全球最大的，但未來的增長(zhǎng)動(dòng)力并不在美國(guó)，而是在中國(guó)和亞洲地區(qū)。未來的投資將更多地面向黃金，而不是面向美元。在這個(gè)趨勢(shì)下，我們將看到更多的黃金交易以美元之外的其他貨幣進(jìn)行結(jié)算，比如人民幣，這將對(duì)黃金市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。

　　人民幣仍然不是其他國(guó)家法定儲(chǔ)蓄貨幣，中國(guó)政府希望通過上海黃金交易所國(guó)際板的推出，不僅將外國(guó)的東西引進(jìn)來，更重要的是用人民幣交易黃金。黃金也是一種貨幣，只是人們沒有意識(shí)到，它是一種基于資產(chǎn)的貨幣。上海黃金交易所國(guó)際板的建立可以說是人民幣國(guó)際化邁出的很重要的一步，國(guó)際板的推出將對(duì)黃金市場(chǎng)產(chǎn)生非常積極的影響。

　　現(xiàn)在的問題是人們好像總是用貨幣來評(píng)價(jià)黃金，比如一盎司黃金賣多少美元。我覺得正確的方法正好是相反的，一美元值多少黃金。

　　日?qǐng)?bào)：從現(xiàn)實(shí)的角度出發(fā)，離岸人民幣市場(chǎng)主要是集中在亞洲，尤其是香港和新加坡，WGC的會(huì)員機(jī)構(gòu)比如黃金礦商更傾向于用人民幣交易，還是用美元交易呢？

　　施安霂：之前他們沒有選擇，只有美元，特別是ETF的交易。還是那句話，現(xiàn)在需求還是很強(qiáng)大的，特別是越來越多的投資者開始減持美元，投資儲(chǔ)備的要求更加多元化。這就給多幣種體系帶來機(jī)會(huì)，包括人民幣。

　　日?qǐng)?bào)：談到黃金定價(jià)機(jī)制，倫敦的貴金屬市場(chǎng)在國(guó)際范圍內(nèi)依然有很大影響力，目前倫敦的白銀定價(jià)機(jī)制已經(jīng)改變了，而黃金定價(jià)機(jī)制依然沒有改變，依然是少數(shù)幾家金融機(jī)構(gòu)決定黃金價(jià)格。你覺得是否需要改進(jìn)目前倫敦黃金定價(jià)機(jī)制，讓更多的關(guān)聯(lián)方參與到這個(gè)市場(chǎng)？

　　施安霂：談到改革，我們認(rèn)為是非常必要的。談到黃金定價(jià)機(jī)制的改革，如果僅僅是基準(zhǔn)定價(jià)的改革是不夠的，我們需要整個(gè)機(jī)構(gòu)變得更加透明。黃金是一種世界貨幣，維持大家對(duì)黃金的信任是黃金發(fā)展最重要的基本面。任何對(duì)于黃金的不信任或者是不確定性，它的影響都將是致命的。

　　我們希望在未來的價(jià)格改革體系當(dāng)中引進(jìn)更加透明的交易報(bào)告，希望可以看到真實(shí)的交易，使這個(gè)過程更加透明。我們希望引入監(jiān)管，監(jiān)管機(jī)構(gòu)至少有機(jī)會(huì)調(diào)查他們認(rèn)為不合適的東西。我們不是強(qiáng)調(diào)它對(duì)所有人開放，因?yàn)樗�畢竟涉及到商業(yè)敏感信息，但至少對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)開放，而不是像現(xiàn)在這樣的自我監(jiān)管狀態(tài)，這樣是不行的。

　　在新的改革體制當(dāng)中，一定要考慮舊有的利益攸關(guān)方的利益。這種改革不應(yīng)該是由某個(gè)利益團(tuán)體驅(qū)動(dòng)的，比如銀行。我們跟很多的利益攸關(guān)方都討論過，包括采礦公司和珠寶商，他們都說倫敦的基準(zhǔn)價(jià)格還是他們參考的重要因素。關(guān)于這方面，我們也正在著手準(zhǔn)備一份研究報(bào)告，關(guān)于未來的改革機(jī)制究竟是什么樣的。我們也與英國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)在這些方面進(jìn)行了探討，也會(huì)寫進(jìn)這個(gè)報(bào)告。

    來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)