受美元指數(shù)再次創(chuàng)2016年5月以來新低、弱勢盡顯的影響，滬銅合約價格再次創(chuàng)年內(nèi)新高。隨后高位52000-53000之間窄幅震蕩，未有明顯下跌跡象。印尼自由港銅礦結(jié)束對峙進入產(chǎn)能恢復期，但朝鮮問題依舊是全球局勢的一顆不定時炸彈，隨著旺季的來臨，下游需求有望回暖，滬銅下方支撐價位重心上移，多頭仍占優(yōu)勢，但有部分多頭投機倉位借勢平倉風險。

1710主力合約漲速放緩，現(xiàn)貨市場長時間低迷

滬銅持倉量在8月9日見頂后持續(xù)回落，該日收盤價格創(chuàng)年內(nèi)新高，收盤持倉量257899手，較8月7日增倉20612手。隔天多頭獲利了結(jié)明顯，行情也隨即下滑。8月29日滬銅主力合約再創(chuàng)年內(nèi)新高，持倉量卻較前一日下滑14803手至195532手。行情持續(xù)走高的同時，持倉量卻不斷下滑，多頭擇機平倉抑制了滬銅主力合約在未來行情中強勢走高。未來需謹慎在多頭集中平倉的環(huán)境下滬銅價格的回調(diào)風險。

基本面未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的前提下，現(xiàn)貨銅價格持續(xù)走高，滬期銅依然高位震蕩整理，滬倫比值進一步下跌，進口銅減少，保值盤被套，市場貨源趨于收緊，持貨商報價堅挺，成交難有改善�，F(xiàn)貨市場總體成交長時間出現(xiàn)僵持狀況，當前收貨者多為長單交付者。據(jù)SMM 調(diào)研，7 月銅下游行業(yè)PMI 綜合指數(shù)終值為44.57，較預期初值增加1.33，連續(xù)兩個月位于榮枯線以下。預期8 月采購經(jīng)理人指數(shù)為41.36，需求未出現(xiàn)明顯增量，下游畏高嚴重，被迫維持剛需買入。但目前市場部分認同上行銅價，滬倫比值難修復導致進口難有改觀，抬拉升水或是持貨商們共同的意愿。

資金偏緊將抑制滬銅合約成交

8月底資金偏緊，進入9月則將面臨季末壓力，資金面仍然表現(xiàn)出易緊難松。臨近月末財政支出力度加大，央行連續(xù)第6個交易日凈回籠資金。8月28日，央行公告稱，考慮到月末財政支出可一定程度對沖央行逆回購到期等因素，為維護銀行體系流動性基本穩(wěn)定，央行開展了1000億元逆回購操作。預期資金面將平穩(wěn)跨月。央行8月底向市場投放資金促使前期緊張的流動性逐漸舒緩。8月29日15時之前，非銀機構(gòu)6.0%借隔夜，15時30分下降至3.3%借隔夜，到16時就變成2.9%借隔夜。但是跨月資金并沒有改變。這僅僅說明8月底資金及情緒面有所緩解，9月依舊緊張。進入9月，2.3萬億元同存到期加季末MPA考核等因素，使得三季末資金面偏緊。

來源：金融界網(wǎng)站