美媒稱，沒有什么能像黃金這樣引發(fā)意見分歧。

據(jù)美國《華爾街日報》網(wǎng)站12月25日報道，2014年黃金市場整體呈現(xiàn)下行勢頭，金價在一個非常窄的區(qū)間內(nèi)波動。經(jīng)過2013年的價格大幅波動后，2014年的金價走勢顯得索然無味。

瑞士銀行貴金屬分析師認為，從某種程度上而言，今年黃金價格的平淡表現(xiàn)總結(jié)了2014年的黃金市場，與其說今年市場沒有出現(xiàn)什么跌宕起伏，倒不如說2014年是黃金市場的盤整之年。

影響今年黃金市場的重大事件包括東歐和中東地區(qū)的動蕩局勢，這些地區(qū)的局勢引發(fā)了一些避險買盤。但圍繞中國經(jīng)濟增速放緩的擔(dān)憂沖擊了黃金需求，并令金價承壓。

印度出乎所有人意料地取消了黃金進口限制，并立即超越中國成為全球第一大黃金消費國。中印兩國的合計黃金需求量占全球?qū)嵨稂S金需求的比例超過一半。

瑞士此前就一項黃金動議舉行了全民公投，該動議要求瑞士央行將其資產(chǎn)的五分之一以黃金形勢持有。若動議得到通過，瑞士央行將必須大量購買黃金，進而或?qū)⑼苿咏饍r大幅升高。然而最終瑞士公投未通過該項動議，金價隨即下跌。

但今年影響金價的最大因素可能就是美國經(jīng)濟正在復(fù)蘇導(dǎo)致美元穩(wěn)步升值。這對看漲黃金的投資者構(gòu)成困擾，因為利好美元的因素通常利空金價。

展望即將到來的2015年，結(jié)構(gòu)性變化正在醞釀之中，倫敦黃金現(xiàn)貨市場即將啟用電子定盤價機制�？礉q黃金的投資者認為金價有理由回升，但同以往一樣仍然有人看跌黃金。

黃金空頭：

這些投資者押注明年金價將在每盎司1，050美元至1，090美元區(qū)間徘徊，一些人甚至押注金價會跌至每盎司950美元。以下是這些人看跌黃金的理由：

美元：黃金是美元計價商品，當(dāng)美元走高時，持其他貨幣購買黃金的投資者成本上升，這會壓低需求和金價。高盛分析師說，由于美元走強，金價前景仍然堪憂。

石油：油價大跌令大宗商品指數(shù)走低，金屬受累下挫。德意志銀行分析師稱，雖然油價下跌對標(biāo)普500指數(shù)的不利影響可能給黃金帶來少許支撐，但該行仍預(yù)計金價整體趨勢向下。

經(jīng)濟增長：中國、歐盟、日本均表示對本國緩慢的經(jīng)濟增速感到擔(dān)憂。Saxo Bank大宗商品策略負責(zé)人漢森（Ole Hansen）表示，美國經(jīng)濟表現(xiàn)優(yōu)異，增長前景良好，但國際上的問題顯然還有很多，投資者不可避免地會受到這些外部因素影響。

通貨膨脹：油價重挫推動全球通脹加速下行，中國央行被迫降息，歐洲央行也可能推出量化寬松措施。匯豐的斯蒂爾稱，市場的上行受限于全球通脹下降的趨勢。

黃金多頭：

在那些預(yù)計金價將上漲的多頭中，金價在每盎司1，200-1，238美元之間是最普遍的預(yù)期，而一些強烈看漲的多頭甚至預(yù)計金價會接近1，500美元關(guān)口。原因如下：

石油：多頭認為石油這一“黑色黃金”的價格下滑對黃金有利。Mitsui & Co. Precious Metals的喬利表示，如果油價疲軟更多地和需求放緩有關(guān)（喬利認為這一看法不無道理），則人們可能會將黃金視為避風(fēng)港，這的確會對金價十分有利。

地緣政治因素：黃金的避險功能今年未能打動一些分析師，但避險功能仍是黃金的吸引力之一。Avatrade的分析師阿斯拉姆表示，中東的地緣政治動蕩，特別是在油價下跌的情況下，有可能給銀行和企業(yè)帶來一波全新的違約潮，而這將使一些存在壓力的國家資產(chǎn)負債表面臨風(fēng)險，因為這些國家的壓力測試并未考慮過這種情況，因此其結(jié)果不得而知，有可能會推動黃金大漲。

實物需求：作為第二大黃金消費國，中國的需求對于提振黃金價格十分重要。摩根大通分析師在2015年展望中表示，實物買盤增加（尤其是印度和中國）應(yīng)當(dāng)會對金價構(gòu)成支撐，因為急迫的消費者可能繼續(xù)利用金價下跌之機買入。

利率：一些市場分析師認為，加息的影響被過度夸大。德國商業(yè)銀行大宗商品研究部門主管Eugen Weinberg稱，他們認為，根據(jù)以往的情況來看，加息并不一定對金價不利，因為其影響往往在加息之前被消化。

來源：參考消息