銅價(jià)繼續(xù)徘徊在六年低位，商品巨頭嘉能可通過大規(guī)模減產(chǎn)扭轉(zhuǎn)銅價(jià)頹勢的期望，似乎已經(jīng)落空。

本月初，全球最大上市商品交易商嘉能可宣布，旗下位于非洲的兩個(gè)旗艦銅礦將停產(chǎn)18個(gè)月，這將導(dǎo)致其銅產(chǎn)量減少約20%，為年內(nèi)最大規(guī)模減產(chǎn)。華爾街見聞此前提及，受此影響，當(dāng)天倫敦金屬交易所（LME）三個(gè)月倫銅期價(jià)跳漲1.4%至每噸5192美元，當(dāng)周累計(jì)上漲4.9%。

此外，上周四世界最大銅產(chǎn)國智利發(fā)生8.3級(jí)強(qiáng)震，導(dǎo)致當(dāng)?shù)夭糠帚~礦生產(chǎn)受到影響，銅價(jià)短暫沖高至5440美元。

但是，銅價(jià)的頹勢依然沒有改變的跡象。上周，三個(gè)月倫銅期價(jià)下滑2.2%，至每噸5254美元，上周五美聯(lián)儲(chǔ)決定不加息消息公布后銅價(jià)下滑超過2%，銅價(jià)當(dāng)前仍位于六年低位。

 全都怪中國？

部分分析人士認(rèn)為，中國的銅需求占全球的40%，市場擔(dān)憂中國經(jīng)濟(jì)放緩將嚴(yán)重影響需求，銅價(jià)要扭轉(zhuǎn)頹勢依然缺乏支撐。

彭博援引法國巴黎銀行分析師Stephen Briggs稱，嘉能可減產(chǎn)是因?yàn)樗�明白市場目前很疲弱，中國�?jīng)濟(jì)增長乏力，銅需求似乎比想象的更遭。

市場調(diào)研機(jī)構(gòu)CRU集團(tuán)預(yù)計(jì)，今年中國對銅的需求增長將低于3%，為2006年來最低水平。

嘉能可CEO Ivan Glasenberg也曾表示，很難看懂中國的大宗商品市場，近期的固定資產(chǎn)投資、樓市和制造業(yè)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都表明中國經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步放緩。

這對市場情緒的影響非常明顯。摩根士丹利大宗商品分析師Tom Price稱，市場本來一直很關(guān)注供應(yīng)端的變化，但是中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)意外的疲弱讓人措手不及，在如今不確定性很高的市場環(huán)境中，人們只會(huì)關(guān)注短期的動(dòng)向。

供應(yīng)依然充足

除了需求的疲弱外，充足的供應(yīng)也讓銅價(jià)繼續(xù)面臨壓力。彭博數(shù)據(jù)顯示，今年全球銅庫存上漲了69%；LME庫存今年幾乎翻翻，9月達(dá)到20個(gè)月最高點(diǎn)。

不過也不必過于悲觀。據(jù)Tom Price分析，嘉能可減產(chǎn)的舉動(dòng)，讓它的競爭對手們更容易作出減產(chǎn)決定，而不必遭受太多投資者的指責(zé)。

他表示，如果銅價(jià)繼續(xù)保持當(dāng)前的地位，銅產(chǎn)出將會(huì)進(jìn)一步減少。

力拓銅及煤炭業(yè)務(wù)主管Jean-Sebastien Jacques本月稍早也表示，隨著中國樓市狀況改善，以及市場認(rèn)為中國政府有進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)的可能，將對銅價(jià)構(gòu)成利好。

花旗分析師本月中在一份報(bào)告中稱，隨著供應(yīng)的縮減，銅價(jià)有望在今年第四季度突破每噸5700美元。

來源：華爾街見聞