港交所期貨夜市昨晚正式登場，恒指及H股期貨全天交易日間增至12小時。盡管日本近期推出巨額買債計劃，但香港期貨夜市“首秀”仍表現(xiàn)相當平穩(wěn)，并未出現(xiàn)市場所擔憂的大幅波動等混亂情況。

　　根據(jù)港交所安排，首批只有恒指期貨4個月份合約及H股指數(shù)期貨4個月份合約進行夜市后交易，隨后會增加小型恒指期貨及小型H股指數(shù)期貨交易。而期指夜市的交易時段為17時至23時，即在日間期指16時15分收市后，稍事休息便又開始交易，新增六小時交易時段，全天交易12小時。從具體的交易細節(jié)來看，交易系統(tǒng)設有上下5%的限價機制，即賣盤不得低于標準結(jié)算時段現(xiàn)貨月合約最后成交價的95%，買盤不得高于105%。

　　對于恒指期貨與Ｈ股指數(shù)期貨于首個夜市的表現(xiàn)，第一上海策略分析師岑智勇認為，由于這是香港首度試水期貨夜市交易，投資者需要時間消化如何操作。此外，上周五期指大跌后，投資者也需要觀望更多的消息來確定投資方向。事實上，昨日日間交易時段，無論是現(xiàn)貨市場還是期貨市場，交投都不太活躍。相信待投資者了解更多后, 未來期指夜市有機會越來越活躍。

　　而1304合約之所以成為成交最活躍的合約，岑智勇認為，這與期指日間交易時段的表現(xiàn)有關，日間時段也是當月合約較活躍。由于時間上較貼近現(xiàn)貨，趨勢上較好把握，當月合約最受投資者歡迎。他同時稱，一般來說，每月下旬, 次月期指的成交會開始活躍，因為投資者要進行轉(zhuǎn)倉操作。

　　上周日本央行宣布了大規(guī)模購債計劃，每月將購買日本國債740億美元，相當于每年購入5300億美元的國債；夜市盤中德國公布的2月份工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)按月回升0．5％好于市場預期。盡管有這些因素，但恒指期貨及Ｈ股指數(shù)期貨夜盤首日走勢仍顯示，投資者對港股后市并不看好。

　　對此，荷蘭合作銀行股票衍生部助理董事蘇祖浩指出，日本近期推出巨額量化寬松措施，大量熱錢溢向全球，按照以往的慣例，香港會是一個主要的流入地，但是受內(nèi)地因素影響，日本本輪量化寬松釋放出來的流動性，并未流入香港。

　　蘇祖浩指出，在內(nèi)地經(jīng)濟復蘇動力疲弱的情況下，海外投資者投資與中國相關的資產(chǎn)，觀測焦點放在貨幣政策上。但是，近期中國內(nèi)地的貨幣政策出現(xiàn)“踩剎車”的苗頭，觸發(fā)了海外資金的擔憂情緒。

　　岑智勇則指出，恒指期貨和Ｈ股指數(shù)期貨均處于貼水狀態(tài)，且貼水幅度不小，反映投資者謹慎情緒濃厚。波幅有限，意味著套利機會有限，因此暫時只宜將期指夜市作為觀測恒指和Ｈ股指數(shù)翌日走勢的參考。但由于最晚只交易到晚上23時，因此無法反映整個美股時段的交易，投資者在白天港股開市前還是應該做足準備，多關注美股的表現(xiàn)以及港股ADR的數(shù)據(jù)。

    轉(zhuǎn)自上海證券報