現(xiàn)貨金1月21日至1月25日當(dāng)周收低。本周日本央行(BOJ)宣布將通脹目標(biāo)從1%提高至2%，并承諾無限量購買資產(chǎn)，寬松力度超過預(yù)期，提振貴金屬。不過當(dāng)周公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體向好，打壓市場對美聯(lián)儲(FED)進(jìn)一步寬松的預(yù)期，此外，歐洲央行行長德拉基在達(dá)沃斯論壇講話中表示，歐洲央行預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將在今年下半年開始復(fù)蘇，而金融市場局勢的改善目前仍未對實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行有效滲透。市場情緒樂觀，黃金避險(xiǎn)需求下降黃金當(dāng)周收跌。

　　現(xiàn)貨黃金上周開盤報(bào)1684.40美元/盎司，盤中最高漲至1695.76美元/盎司，最低價(jià)為1655.39美元/盎司，收盤報(bào)1658.20美元/盎司，與前周收盤價(jià)1683.70美元/盎司相比，上周現(xiàn)貨黃金下跌25.5美元，跌幅1.51%。

　　下周風(fēng)險(xiǎn)事件扎堆，其中最為矚目的包括美國非農(nóng)數(shù)據(jù)的公布及美聯(lián)儲議息會議的召開。本周美國勞工部(DOL)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)意外下降0.5萬人，進(jìn)一步降至33.0萬人，低于市場預(yù)期的35.5萬人，創(chuàng)下近5年來的最低水平。此外美國去年12月諮商會領(lǐng)先指標(biāo)上升，暗示美國經(jīng)濟(jì)增長前景改善。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面向好令市場對美聯(lián)儲提前撤出量化寬松(QE)擔(dān)憂加重，因此下周五美聯(lián)儲議息會議將給黃金提供至關(guān)重要的指引。

　　最新公布的調(diào)查顯示，市場人士對下周黃金價(jià)格走勢產(chǎn)生分歧，認(rèn)為金價(jià)將走低的人數(shù)稍占上風(fēng)，但是并不是主流觀點(diǎn)。接受調(diào)查的33位市場人士中25人做出了回應(yīng)，其中8人看漲，12人看跌，5人看平。

　　多數(shù)看跌的市場人士認(rèn)為，下周黃金價(jià)格之所以會走弱是因?yàn)榻饍r(jià)上沖1700美元/盎司阻力位失敗。Heritage West Financial主管Ralph Preston稱，"我對黃金價(jià)格下周走強(qiáng)很是謹(jǐn)慎，此前黃金價(jià)格上測1710美元/盎司，但是失敗了。因此，我們因?yàn)辄S金價(jià)格將回撤1630美元/盎司的支撐位。"

　　看漲的市場人士認(rèn)為，最近基本面支撐了黃金，例如極度寬松的貨幣政策，以及全球經(jīng)濟(jì)的不確定性并沒有改變，這支撐了黃金價(jià)格。而看平的市場人士認(rèn)為，市場困在區(qū)間內(nèi)震蕩，1700美元/盎司是上界，下限是1600美元/盎司。如果沒有有效的催化劑，金價(jià)將維持該區(qū)間震蕩。

　　除了多空不一的看法之外，有分析師認(rèn)為目前無論從基本面還是技術(shù)面，黃金走勢都偏空。

　　福四通(INTL FCStone)分析師Ed Meir在研究報(bào)告中表示，黃金無論從基本面還是技術(shù)面都面臨壓力。目前全球股票市場有走強(qiáng)的味道，加上美歐市場的緊張情勢已顯著減輕，這對金價(jià)短期將構(gòu)成壓力。

　　他并稱："我們認(rèn)為這種情況還會再持續(xù)得更長一段時(shí)間，因?yàn)榧夹g(shù)圖型也顯示偏空。"

　　與之持相同觀點(diǎn)的匯豐銀行(HSBC)已采取行動。

　　匯豐銀行在全球資產(chǎn)分配報(bào)告中表示，因歐元區(qū)分裂的可能性降低，且美國財(cái)政前景最大風(fēng)險(xiǎn)得到避免，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)下降。已將策略性投資組合中黃金敞口削減逾一半，看好股市和通脹保值債券(TIPS)。

　　匯豐將3年戰(zhàn)略性投資組合中黃金比例削減8%，至7%；并在其策略性投資組合中黃金比例削減9%，至7%。該行認(rèn)為，TIPS是抗通脹壓力更為可靠的避險(xiǎn)港。

　　該行稱："盡管經(jīng)濟(jì)困難和政策風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)，我們認(rèn)為現(xiàn)在實(shí)施尾部事件保護(hù)的需要性下降。我們通過考慮未來經(jīng)濟(jì)形勢的分配，來重新平衡戰(zhàn)略性投資組合，依然認(rèn)為很可能出現(xiàn)低于趨勢的經(jīng)濟(jì)增長和下降的通脹，不過形勢有所改善。"

　　匯豐并稱："鑒于諸如災(zāi)難發(fā)生等風(fēng)險(xiǎn)大幅降低，我們目前預(yù)計(jì)金價(jià)在衰退中可能跌入1600美元，而非升至2200美元。這一改變意味著我們現(xiàn)在預(yù)計(jì)黃金在衰退中的回報(bào)率是負(fù)3.6%，而非去年9月預(yù)估的32%。"

　　德意志銀行(Deutsche Bank)認(rèn)為，盡管黃金價(jià)格年底攀升，但是料金價(jià)近期內(nèi)將維持區(qū)間震蕩。

　　該行稱，"貴金屬總體上承壓，黃金價(jià)格未能突破1700美元/盎司后遭遇拋售壓力。美國債務(wù)上限討論被推遲，黃價(jià)格家也缺乏上漲的催化劑。我們預(yù)計(jì)黃金價(jià)格近期內(nèi)將維持區(qū)間震蕩。"

　　德意志銀行預(yù)計(jì)，黃金一季度均價(jià)為1725美元/盎司。

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