隨著白銀期貨在上海期貨交易所上市，白銀將引起生產(chǎn)廠家及投資者關注。目前，我國已成為全球第三大白銀生產(chǎn)國和主要的白銀消費國，國內(nèi)白銀生產(chǎn)企業(yè)由于沒有有效的期貨市場進行套期保值，當價格波動較大時，極易受到市場價格變動風險，給企業(yè)帶來損失。上海期貨交易所白銀期貨的上市，為國內(nèi)白銀企業(yè)提供了一個合理有效的套期保值平臺，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營提供了有力的保障。

　　有利于規(guī)避市場價格波動風險

　　近幾年，國際、國內(nèi)白銀價格劇烈波動，波幅逐漸擴大，冶煉利潤逐步向礦山轉(zhuǎn)移，白銀價格的波動對產(chǎn)銀、用銀企業(yè)產(chǎn)生巨大的經(jīng)營風險，尤其是產(chǎn)銀企業(yè)，由于進口礦粉大多采購采用點價模式、國內(nèi)采購采用均價模式、成品銷售采用點價和現(xiàn)貨市場報價模式，如果把握不好采購與銷售價格風險，將對企業(yè)的盈利水平產(chǎn)生重大影響。

　　“白銀金融屬性很強，價格容易受到國際經(jīng)濟金融形勢的影響，價格波動區(qū)間大，生產(chǎn)和消費企業(yè)承受著較強的經(jīng)營風險壓力，市場迫切需要規(guī)避價格波動風險的工具和產(chǎn)品出現(xiàn)。”中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長王琴華表示。

　　河南豫光金鉛股份有限公司副總經(jīng)理苗紅強認為，白銀期貨在上海期貨交易所上市，一方面為企業(yè)提供了套期保值平臺，另一方面降低企業(yè)因價格劇烈波動帶來的經(jīng)營風險。如2011年4月25日開始的連續(xù)下跌，8個交易日內(nèi)，價格從49.81美元/盎司跌到34.31美元/盎司，上海黃金交易所白銀現(xiàn)貨延期交易連續(xù)兩天出現(xiàn)跌停，如果產(chǎn)銀企業(yè)不進行套期保值，由于白銀冶煉從礦粉到成品需要1-2個月的周期，企業(yè)可能瞬間產(chǎn)生巨大虧損，甚至是致命打擊。

　　有利于企業(yè)拓寬銷售渠道

　　目前，國內(nèi)白銀銷售渠道主要有出口和內(nèi)銷兩種，由于國內(nèi)之前沒有強有力的期貨市場去發(fā)現(xiàn)、引導價格，經(jīng)常出現(xiàn)某一時期內(nèi)國內(nèi)外價差特別大的情況，如2010年之前國外價格經(jīng)常比國內(nèi)價格高，2011年，國內(nèi)白銀價格長期高于國外100-200元/公斤，由于白銀進出口配額的存在，國內(nèi)外價差并不能因貨物貿(mào)易而縮小。

　　苗紅強表示，白銀期貨的上市，由于期貨具有發(fā)現(xiàn)價格的功能，現(xiàn)貨價格可以通過期貨市場形成，國內(nèi)外價差也可以通過內(nèi)外盤期貨市場的套利交易縮小，有利于促進形成統(tǒng)一的白銀價格來指導現(xiàn)貨交易，企業(yè)之間的貿(mào)易將“有價可循”，合理市場價格的存在，會促進買賣雙方成交。

　　同時，對于生產(chǎn)企業(yè)來說，也可以通過白銀期貨合約進行賣出套期保值，到期實物交割，拓寬銷售渠道，避免現(xiàn)貨買賣中的因供需信息不對稱而造成的供方賣不出貨、需方買不到貨的局面。

　　為企業(yè)提供新融資平臺

　　2010年開始，央行連續(xù)12次上調(diào)存款準備金率0.5個百分點，銀行信貸規(guī)模收縮對于企業(yè)經(jīng)營雪上加霜，而各銀行也隨著對風險的控制，貸款一般都需要企業(yè)提供擔�；蛸|(zhì)押貨物。白銀期貨上市后，對于通過SHFE交割品牌注冊的企業(yè)，把標準銀錠交到SHFE指定倉庫后，注冊成標準倉單，通過銀行、企業(yè)、倉庫三方協(xié)議，銀行以倉庫簽發(fā)的標準倉單為質(zhì)押物向企業(yè)辦理貸款業(yè)務，可以緩解企業(yè)因庫存商品而造成短期流動資金不足的狀況。

　　此外，由于白銀期貨標準倉單的存在和可交割標準銀錠的良好流動性，在國家有關部門的監(jiān)管下，通過銀行、企業(yè)、SHFE、期貨公司之間的金融創(chuàng)新，企業(yè)和企業(yè)之間、企業(yè)和銀行之間可以開展白銀租賃業(yè)務，如產(chǎn)銀企業(yè)可以將自有銀錠出租給用銀企業(yè)，收取一定的利息，到期后用銀企業(yè)歸還標準銀錠或等值資金；銀行也可將企業(yè)質(zhì)押的標準銀錠臨時出租給其他用銀企業(yè)，既能取得一部分利息收益，又促進了實物的市場流通。

　　有利于加強

　　交易市場監(jiān)管規(guī)范交易秩序

　　近幾年來，有關地下炒金、炒銀導致資金損失的事件屢見不鮮。由于資金不安全、交易不受法律保護，地下交易存在很大風險，很容易造成投資者血本無歸。地下炒金、炒銀的存在，除與市場監(jiān)管有關外，國內(nèi)金銀投資渠道的缺少也是一大重要原因。

　　白銀期貨的上市，為投資者打開了一扇合法投資白銀的大門，期貨市場為投機者提供了新的投資渠道，投資者適當?shù)耐稒C交易也促進了期貨市場的繁榮。廣大持有資金的投資者可以通過期貨公司開戶，進行正規(guī)、受法律保護的交易，相關部門和機構(gòu)加強監(jiān)管與引導，對打擊地下炒銀行為會起到至關重要的作用。

來源于 上海證券報