最近，螺紋鋼期價(jià)再度跌破3300元/噸這一強(qiáng)支撐位，鐵礦石期貨價(jià)格也在跌破800元/噸關(guān)口后加速下行。鋼鐵產(chǎn)量快速反彈，鐵礦石、焦煤、焦炭等原料市場(chǎng)也表現(xiàn)較弱，加上政策方面亦缺乏利好消息，短期螺紋鋼期貨價(jià)格將維持弱勢(shì)格局。

　　政策方面缺乏后繼利好

　　宏觀利好政策（加強(qiáng)鐵路建設(shè)和棚戶區(qū)改造）提升鋼材消費(fèi)預(yù)期和鋼鐵市場(chǎng)消費(fèi)進(jìn)入旺季是3月下旬至4月初鋼市出現(xiàn)反彈的主要原因，但是，此后便沒(méi)有提振鋼鐵需求的利好政策出現(xiàn)。尤其是中國(guó)一季度GDP同比增長(zhǎng)7.4%，略高于市場(chǎng)預(yù)期的7.3%，僅比今年7.5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)稍低，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)依然較弱，但尚不足以令國(guó)家啟動(dòng)強(qiáng)刺激政策。李克強(qiáng)總理也指出，不會(huì)因?yàn)槎唐诓▌?dòng)出臺(tái)強(qiáng)刺激政策。因此，鋼鐵市場(chǎng)在政策方面缺乏后繼利好。

　　鋼廠扭虧為盈，產(chǎn)量快速反彈

　　從4月開(kāi)始，鋼鐵消費(fèi)逐步進(jìn)入旺季，現(xiàn)貨鋼價(jià)也開(kāi)始反彈。上海20mm三級(jí)螺紋鋼從3月31日的3190元/噸開(kāi)始，以每天10—20元/噸的速度快速上漲，至4月11日已漲到3340元/噸，不到半個(gè)月上漲4.7%。由于原材料價(jià)格變動(dòng)滯后于鋼材，焦煤和焦炭現(xiàn)貨僅勉強(qiáng)企穩(wěn)，部分地區(qū)還在補(bǔ)跌，而鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格則維持窄幅波動(dòng)。

　　在鋼價(jià)反彈情況下，鋼廠生產(chǎn)1噸鋼由3月的虧損200元/噸左右轉(zhuǎn)為4月中旬的盈利50—100元/噸，這促使鋼廠加大生產(chǎn)量。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月中國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)226.61萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高。而據(jù)中鋼協(xié)預(yù)估，4月上旬全國(guó)日均粗鋼產(chǎn)量將達(dá)到215.15萬(wàn)噸，較3月上旬大增近5%，為去年年底以來(lái)最高值。

　　供應(yīng)增加，鋼價(jià)止?jié)q轉(zhuǎn)跌

　　雖然鋼材產(chǎn)量迅猛反彈，但是現(xiàn)貨需求增速未能跟上，這導(dǎo)致現(xiàn)貨鋼材價(jià)格的快速上漲之勢(shì)難以持續(xù)。4月中旬以來(lái)，現(xiàn)貨螺紋鋼價(jià)格又開(kāi)始小幅下跌，至4月18日跌至3290元/噸，較11日跌去50元/噸。

　　相對(duì)鋼材而言，鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)更弱，巨量港口庫(kù)存成為壓制鐵礦石價(jià)格上漲的主要因素。在3月下旬和4月初，港口鐵礦石庫(kù)存連續(xù)兩周小幅下降，但在近期鋼鐵產(chǎn)量開(kāi)始增長(zhǎng)的情況下，港口鐵礦石庫(kù)存開(kāi)始反彈，顯示進(jìn)口鐵礦石數(shù)量又開(kāi)始增加。力拓、必和必拓等國(guó)際礦山巨頭今年一季度繼續(xù)增產(chǎn)，后期鐵礦石供應(yīng)無(wú)疑將繼續(xù)增加。在鐵礦石價(jià)格上行乏力、焦煤和焦炭市場(chǎng)供過(guò)于求的格局下，現(xiàn)貨鋼材價(jià)格缺乏足夠的上行動(dòng)力。

　　來(lái)源：上海證券報(bào)