截至2012年末,全球貨幣供應量余額已超過人民幣366萬億元。其中,超過100萬億元人民幣即27%左右,是在金融危機爆發(fā)的2008年后5年時間里新增的貨幣供應量。期間,每年全球新增的貨幣量逐漸擴大,2012年這一值達到最高峰,合計人民幣26.25萬億元,足以抵上5個俄羅斯截止2012年末的貨幣供應量。全球貨幣的泛濫,已到了十分嚴重的地步。而在這股貨幣超發(fā)洪流中,中國也已成長為流動性“巨人”。從存量上看,中國貨幣量已領(lǐng)先全球。根據(jù)中國央行數(shù)據(jù),截至2012年末,中國M2余額達到人民幣97.42萬億元,居世界第一,接近全球貨幣供應總量的四分之一,是美國的1.5倍,比整個歐元區(qū)的貨幣供應量(約75.25萬億元人民幣)多出不只一個英國全年的供應量(2012年為19.97萬億元人民幣)。

　　在流動性泛濫加之超預期寬松貨幣政策影響下,市場開始關(guān)注2013年的通脹風險。而從價格走勢來看,通脹之時的路徑首先是從工業(yè)品出廠價格上漲開始,然后通過工人收入上升傳導到農(nóng)產(chǎn)品上,同時PPI的彈性也大于CPI,所以從目前的情況來看,工業(yè)品相對于農(nóng)產(chǎn)品是更好的投資標的。從國際宏觀形勢來看,國內(nèi)經(jīng)濟率先復蘇,因此國內(nèi)定價的商品,如股指、螺紋、焦炭、玻璃等工業(yè)品將相對于其他國際定價的商品走勢更為強勁,這在近期市場上已經(jīng)開始表現(xiàn)。從目前情況來看,各個品種之間走勢強弱仍將繼續(xù)分化,國內(nèi)定價的商品走勢將繼續(xù)領(lǐng)先與其他品種。

　　由于目前是施工淡季,螺紋現(xiàn)貨價格基本停滯,市場關(guān)注的是未來螺紋的需求是否會好轉(zhuǎn)。往年春節(jié)前后現(xiàn)貨市場基本以上漲為主,從過去5年的市場表現(xiàn)來看,除了2012年螺紋現(xiàn)貨在春節(jié)之年年都實現(xiàn)了開門紅。而從螺紋的基本面來看,鋼廠估算毛利仍然處于低位,而近兩周鐵礦石港口庫存不增反減,礦石價格有望重回160美元/噸,鋼企仍然處于虧損狀態(tài),這也使得1月中旬粗鋼產(chǎn)能并未出現(xiàn)大幅的增加,同時目前鋼材社會庫存處于低位的情況下,年后鋼市供給壓力不大。因此,綜合來看,螺紋仍處于加速上漲階段,而且目前漲勢并未結(jié)束。在這種情況下,仍然建議投資者保持偏多思維,逢低做多為主。