當前，市場擔憂中國經(jīng)濟的聲音越來越響，再加上美聯(lián)儲加息前景變得不甚明朗，商品市場普遍承壓。上個月追蹤22種原材料的彭博社商品指數(shù)跌至1999年8月以來的最低水平，第三季度以來累計下跌15%，有可能成為2008年底以來最差的一個季度。

當前，市場擔憂中國經(jīng)濟的聲音越來越響，再加上美聯(lián)儲加息前景變得不甚明朗，商品市場普遍承壓。上個月追蹤22種原材料的彭博社商品指數(shù)跌至1999年8月以來的最低水平，第三季度以來累計下跌15%，有可能成為2008年底以來最差的一個季度。

本周稍早，瑞士信貸下調中國需求預測、商品價格和整個行業(yè)金屬盒礦業(yè)部門的盈利預期。當前市場仍充滿不確定性，在中國需求和新興市場貨幣觸底前，硬要為商品設定一個絕對的底價是有挑戰(zhàn)的。

此外，市場關于商品超級周期的爭論也一直未間斷。西太平洋(6.95 +1.46%,咨詢)銀行認為，商品超周期仍在繼續(xù)，近期的暴跌僅是超周期范圍內的下跌。然而，花旗、高盛及摩根士丹利等卻都預測商品還將繼續(xù)下跌。

另一方面，今年以來三月期銅累計下跌19%，鐵礦石下跌21%……也從而拖累礦業(yè)股一同下跌。本周，從墨爾本到倫敦再到多倫多，礦業(yè)股再遭血洗。然而，也就在此時，一些分析師認為礦業(yè)股已經(jīng)超跌了。

Bernstein資深分析師Paul Gait在周三的一份研報中指出，嘉能可股票已經(jīng)處于超賣狀態(tài)。過去7天，這家礦業(yè)和商品貿易巨頭股價下跌近19%。今年以來嘉能可在倫敦交易的股價已經(jīng)跌去了40%，可謂在礦業(yè)股中首當其沖。

不過，倫敦富時350礦業(yè)指數(shù)在過去一年下跌了44%，這意味著痛苦的不是某家公司，而是整個行業(yè)都在經(jīng)受挑戰(zhàn)。

Gait稱，股價下跌導致嘉能可估值與Bernstein的估計相差108億美元。他認為，嘉能可礦業(yè)資產(chǎn)從基本面上說是強健的，該公司的貿易活動是純粹的商業(yè)活動，不可避免的受到全球經(jīng)濟的影響。

在澳大利亞，一位基金經(jīng)理Charlie Aitken表示，過去一個月，鐵礦石和石油價格上漲，澳元繼續(xù)下跌，暗示該國商品價格已經(jīng)觸底，礦業(yè)股看起來很便宜。

鐵礦石價格從7月的44.6美元低點已經(jīng)上漲超過25%。今年以來澳元兌美元下跌大約14%，這意味著以澳元計價的鐵礦石價格已經(jīng)上漲。

此外，凱投宏觀在周三研報中則指出，預計今年剩余時間中國經(jīng)濟將改善。近幾十年來，中國是世界上大多數(shù)原材料的最大消費國，成為許多新興市場和商品出口國的重要增長動力。不過，這已經(jīng)成為歷史。

本周三，中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值跌至6年半來最低的47.0。由于越來越多的跡象顯示中國經(jīng)濟疲弱，澳礦業(yè)股仍面臨壓力。當天力拓和必和必拓在澳股價擴大跌幅，后者下跌超過4%。

來源：金理人