全球最大的鎳礦石供給國菲律賓以違反環(huán)保規(guī)定為由，建議關(guān)停更多礦場，引發(fā)全球鎳市場大幅上漲至一個多月的高點，國內(nèi)鎳主力1701合約上漲至82090元/噸。

目前，中國是全球最大的鎳消費國，鎳礦石基本依賴海外進(jìn)口。業(yè)內(nèi)不少分析人士預(yù)計鎳價上漲空間極大，通過以時間換空間，鎳價長期上漲可期。

大大超出市場預(yù)期

在耗時一個多月后，菲律賓政府日前公布了環(huán)保核查初步結(jié)果，宣布11座礦山“通過”政府環(huán)境法規(guī)審查，但是僅僅只有亞洲鎳業(yè)、全球鎳業(yè)和太平洋(4.70 -0.42%,買入)鎳業(yè)幾家公司下屬礦山獲得通過，其他鎳礦山基本上被列入建議暫時運(yùn)營的名單。

“這大幅超出市場此前的預(yù)期。”卓創(chuàng)資訊分析師許海濱認(rèn)為，后期菲律賓鎳礦石主產(chǎn)區(qū)的政策執(zhí)行力度是關(guān)鍵，而政策執(zhí)行力度的檢驗標(biāo)準(zhǔn)是菲律賓的鎳礦發(fā)貨和出口量。

許海濱表示，如果不能被有效執(zhí)行的話，實際整頓并無影響。如果嚴(yán)格執(zhí)行，鎳價仍會繼續(xù)上漲。

由于菲律賓新總統(tǒng)上臺后嚴(yán)查礦山，引發(fā)后續(xù)鎳礦供給減少預(yù)期，刺激鎳價不斷攀升，鎳價最高時較年初上漲近19%。而且，菲律賓鎳礦環(huán)保整治時間從6月開始至今仍然沒有結(jié)束跡象，也大大超出市場預(yù)期。

目前為止，菲律賓已關(guān)停30個鎳礦。根據(jù)去年產(chǎn)量，被暫時關(guān)停的礦場產(chǎn)量占菲律賓鎳礦石總產(chǎn)量的55.5%。

鎳礦短缺可能性大增

世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）最新數(shù)據(jù)顯示，鎳產(chǎn)業(yè)或由供應(yīng)過剩轉(zhuǎn)入短缺。從2016年開始，鎳將出現(xiàn)供應(yīng)短缺的情況，其中2016年供應(yīng)缺口將達(dá)4.9萬噸，為近幾年的首次供應(yīng)短缺。不過，目前國內(nèi)鎳行業(yè)仍然處在基本全行業(yè)虧損的局面，鎳價也與2008年金融危機(jī)時的最低價相當(dāng)。

正因如此，業(yè)內(nèi)不少分析人士預(yù)計鎳價上漲空間極大，通過以時間換空間，鎳價長期上漲可期。國內(nèi)最大鎳生產(chǎn)企業(yè)金川集團(tuán)董事長楊志強(qiáng)也在近期公開表示：“從上漲邏輯來看，近期的漲幅僅是長周期的開始和轉(zhuǎn)換，鎳價仍處中長期低點，投資價值可期。”

南華期貨分析師楊龍認(rèn)為，雖然全球鎳供需過剩預(yù)期有逆轉(zhuǎn)跡象，但倫敦金屬交易所（LME）現(xiàn)貨貼水還未顯著收窄，全球現(xiàn)貨庫存壓力猶存。在菲律賓鎳礦政策推動下，滬鎳擺脫了之前的低估價值底部，產(chǎn)業(yè)鏈價格的過度扭曲已有所修正。不過近期鎳生鐵與鎳板價差拉大，特別是低品位持續(xù)上漲支撐純鎳價偏強(qiáng)，若菲律賓礦業(yè)審查關(guān)停更多礦山，在9～10月鎳礦進(jìn)口不多的情況下，未來鎳礦的短缺可能性大增。

但是，對于持續(xù)進(jìn)行的菲律賓環(huán)保核查能否繼續(xù)在短期影響鎳價走勢，仍然有不同的聲音。華泰期貨研究所鎳分析報告認(rèn)為，此輪上漲從7.8萬起步，最高接近8.3萬，市場對菲律賓政策已給出5000元/噸的反應(yīng)，實際上已經(jīng)不小。而鎳價繼續(xù)上行的條件則需要兩個，一個是菲律賓嚴(yán)格執(zhí)行關(guān)停政策，另一個是印尼低品位鎳礦出口不能放松。只要有一個不成立，鎳礦供應(yīng)都不會構(gòu)成真正的緊張局面，鎳價就難以持續(xù)上漲。

來源：中國證券報