節(jié)前國內(nèi)市場交投開始趨淡，但部分前期空頭平倉帶動的只是反彈行情，不足以冒險參與做多。穩(wěn)健的投資者節(jié)前觀望為主，激進的投資者宜堅持逢高拋空。

　　正如上周SMM評論所分析，基金屬的弱勢格局，受到強勢美元與中國經(jīng)濟預(yù)期偏弱的共同壓制。其中，以中國因素偏空為主，而強勢美元的背后理由卻不一定完全可為空頭利用，慎待強勢美元。

　　中國8月規(guī)模以上工企利潤的同比下跌0.6%，略為令人意外，但就其他相關(guān)數(shù)據(jù)的弱化而言，前8月增速呈現(xiàn)出放緩的趨勢較為合理。同時由于大規(guī)模的刺激政策預(yù)期被遏制，令“三季度中國經(jīng)濟增長差于二季度、四季度繼續(xù)承壓”的觀點，開始抬頭。

　　本周美元強勢前景仍被看好。一是10月2日晚歐央行關(guān)于歐版QE的解釋，為推行做路演；二是10月3日公布美國9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，只要不是大幅收縮增加人數(shù)，保持在15萬人之上的水平，都會在疊加其他就業(yè)數(shù)據(jù)后，形成對美元的支撐力。目前來看，兩個理由中，前者是間接提振力，后者是支撐力。

　　不過需要指出的是，現(xiàn)階段的強勢美元不一定能完全被空頭利用，因歐央行寬松的實際是在增加貨幣供給，而未能流入刺激消費的預(yù)期水池，反而容易令額外增加流動性在不同資本市場中左沖右突。這需要細(xì)心觀察基金屬的持倉與成交變化。

　　【數(shù)據(jù)前瞻】

　　周一晚間，美國將公布8月未決房屋銷售情況。

　　SMM綜合統(tǒng)計了自次貸危機出現(xiàn)后的美國樓市情況，其目前量價齊漲局面無疑是復(fù)蘇狀態(tài)的峰值水平。作為對下一個月的成屋和新屋銷售的綜合指引，未決房屋銷售的環(huán)比水平，若能錄得繼續(xù)增長甚至只是持平，都將對美國樓市有著積極的意義。就全球范圍內(nèi)的基金屬需求預(yù)期，很大程度上正依賴著美國樓市。歐元區(qū)盡管在復(fù)蘇，但程度遠不及美國。

　　庫存方面，26日LME全球銅庫存減少1，100噸至154，500噸；注銷倉單比例為16.60%。亞洲各倉庫銅庫存均保持不變。

　　外盤升貼水方面，26日LME現(xiàn)貨銅對三個月期銅升水48.5美元/噸，較25日時升水46美元/噸上升。

　　【技術(shù)分析】

　　美元指數(shù)近3個月以來的強勢表現(xiàn)，已令技術(shù)指標(biāo)超買多時，但投資者應(yīng)該明白的是，推漲美元的加息預(yù)期、本國經(jīng)濟強勁和非美貨幣弱化的格局并沒有改變。技術(shù)上，強勢做多時，仍以均線排列為最佳信號源。

　　LME期銅均線仍在空頭排列，盡管上周形成了一個類似止跌的形態(tài)，但6700美元/噸一線的支撐可能只是個整數(shù)關(guān)的心理支撐。預(yù)計6月中旬時的6614美元/噸附近或有強支撐，因目前中國經(jīng)濟增速盡管有所放緩，但隨著項目的展開和資金的到位，現(xiàn)實情況較二季度啟動微刺激時略好。

　　操作上，SMM維持《今日財經(jīng)數(shù)據(jù)前瞻》中觀點“周一亞盤基金屬價格先高后低，因部分節(jié)前資金了結(jié)獲利離場，而在評估本周后半段風(fēng)險之后，空平反彈高度有限，呈現(xiàn)回落。”

　　國內(nèi)滬期鋁今日開盤主動殺跌，且伴隨盤間減倉動作。在破14000元/噸后，觀望為主，關(guān)注其能否重返以及如何重返60日均線。SMM評論對已經(jīng)連續(xù)回調(diào)鋁價，不建議追空。

    來源：上海有色網(wǎng)