盡管上周末金價(jià)自兩周高位出現(xiàn)回落，但上周現(xiàn)貨金周線依然“兩連陽(yáng)”。美元未能延續(xù)此前一段時(shí)間的上漲步伐，這對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐，與此同時(shí)，亞洲黃金實(shí)物買盤也抵消了黃金ETF持倉(cāng)流出的負(fù)面影響。本周投資者將聚焦美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)QE退出預(yù)期以及美元走勢(shì)將起到至關(guān)重要的影響，從而對(duì)金價(jià)構(gòu)成指引。

　　現(xiàn)貨金5月27日至5月31日當(dāng)周開盤報(bào)1386.20美元/盎司，盤中最高最低分別是1421.50美元/盎司、1373.70美元/盎司，收盤報(bào)1387.40美元/盎司。前周收盤報(bào)1386.00美元/盎司，上漲1.4美元/盎司，漲幅0.1%。周K線圖顯示，現(xiàn)貨金上周收出帶較長(zhǎng)上影線的陽(yáng)十字星，為連續(xù)第二收盤上漲。

　　聚焦非農(nóng)報(bào)告

　　上周包括初請(qǐng)失業(yè)金和GDP等美國(guó)重要數(shù)據(jù)遜于預(yù)期，令外界對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)(FED)將較早退出寬松措施的預(yù)期有所降溫，并對(duì)美元走勢(shì)構(gòu)成打壓，從而利好金價(jià)。本周美國(guó)方面將公布備受關(guān)注的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，若數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，恐進(jìn)一步打壓美元，而金價(jià)則有望繼續(xù)受到提振。另一方面，若非農(nóng)數(shù)據(jù)繼續(xù)上月的穩(wěn)固表現(xiàn)，甚至帶來(lái)驚喜，則美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的預(yù)期將再度升溫，這對(duì)金價(jià)而言無(wú)疑是一個(gè)重要利空。

　　美國(guó)商務(wù)部(DOC)上周四(5月30日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)一季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)修正值年化季率升幅被小幅下修至2.4%，不及初值和市場(chǎng)預(yù)期的增長(zhǎng)2.5%，表明一季度美國(guó)政府削減支出的舉動(dòng)明顯拖累經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。

　　美國(guó)勞工部(DOL)周四則公布，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)意外增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月25日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)上升1.0萬(wàn)人，至35.4萬(wàn)人，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的34.0萬(wàn)人。與此同時(shí)，此前一周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)從34.0萬(wàn)人上修至34.4萬(wàn)人。

　　兩份報(bào)告的疲弱表現(xiàn)令美元受到明顯沖擊。分析師稱，數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)差提升了美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍需要大量貨幣刺激措施的預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克(Ben Bernanke)本月表示，如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)改善，美聯(lián)儲(chǔ)可能在未來(lái)幾次會(huì)議上決定是否縮減購(gòu)債。

　　紐約梅隆銀行(BNY Mellon)高級(jí)匯市策略師Michael Woolfolk表示，根據(jù)伯南克的講話，美聯(lián)儲(chǔ)考慮縮減購(gòu)債需要兩個(gè)要素，一個(gè)是需要數(shù)據(jù)更強(qiáng)，一個(gè)是需要對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善更有信心。上述數(shù)據(jù)沒有支持這些結(jié)論。

　　巴克萊資本(Barclays Capital)分析師周四表示，美元走弱，這支撐了黃金和其他大宗商品。但是分析師認(rèn)為這只是短期反彈。

　　分析師稱，“月底反彈就在眼前，與美國(guó)市場(chǎng)相比，全球市場(chǎng)表現(xiàn)都較差，而美元對(duì)沖將是消極的。中期內(nèi)，我們?nèi)匀豢礉q美元，但是認(rèn)為美元的任何回撤都是買入的機(jī)會(huì)。”

　　美國(guó)勞工部定于北京時(shí)間本周五20:30公布美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。接受媒體調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值顯示，美國(guó) 5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口料增加16.5萬(wàn)人，增幅與上月相同；此外5月失業(yè)率料持平于7.5%。

　　豐業(yè)資本(Scotia Bank)首席匯市策略師Camilla Sutton表示：“市場(chǎng)愈發(fā)關(guān)注周五的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，因該數(shù)據(jù)可能成為促使美聯(lián)儲(chǔ)減少購(gòu)債的關(guān)鍵數(shù)據(jù)。”

　　強(qiáng)勁實(shí)物需求抵消ETF持倉(cāng)流出

　　盡管黃金ETF的資金流出仍是一大壓制因素，但實(shí)物黃金買需依然是金價(jià)的幕后支撐。德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師Daniel Briesemann示，黃金ETF持倉(cāng)流出和實(shí)物黃金需求的作用相抵。一方面，黃金ETF持倉(cāng)持續(xù)流出，COMEX期金投機(jī)客正在降低看漲預(yù)估。而另一方面，黃金從零售投資者對(duì)金幣和金塊的持續(xù)需求，以及新興市場(chǎng)國(guó)家中央銀行持續(xù)購(gòu)買黃金中尋找到部分支撐。

　　據(jù)國(guó)際貨幣基金組(IMF)周一公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年4月，多國(guó)央行趁黃金價(jià)格暴跌之際增持黃金。其中，俄羅斯、哈薩克斯坦、阿塞拜疆4月份購(gòu)買的黃金總量較3月份增加了75%。

　　今年4月金價(jià)發(fā)生數(shù)十年難遇的暴跌，觸及兩年內(nèi)最低水平，引發(fā)了外界對(duì)黃金避險(xiǎn)地位的質(zhì)疑，但同時(shí)也為買家提供了逢低買入的機(jī)會(huì)。據(jù)IMF數(shù)據(jù)顯示，4月份全球央行持有的黃金總量增加了972,000盎司。

　　JRG Wealth Management商品研究主管Harish Galipalli表示，“金價(jià)在當(dāng)前水平附近震蕩。我們可以看到ETF持續(xù)贖回，但同樣的，我們也能看到巨大的現(xiàn)貨需求。未來(lái)，ETF贖回速度將會(huì)放慢，并且伴隨著現(xiàn)貨需求的改善，應(yīng)該能夠幫助金價(jià)緩慢走高”

　　過(guò)去一個(gè)月金價(jià)走低吸引了大量實(shí)物買家，尤其是世界第二大黃金消費(fèi)國(guó)--中國(guó)的買家。至今，亞洲市場(chǎng)對(duì)黃金的實(shí)物需求依然高漲。上周亞洲地區(qū)黃金溢價(jià)創(chuàng)下紀(jì)錄水平。黃金賣家很難趕上訂單的速度。

　　瑞士銀行(UBS)周五稱，亞洲實(shí)物金需求繼續(xù)強(qiáng)勁，盡管需求可能不及之前四月金價(jià)暴跌時(shí)那么明顯。亞洲實(shí)物金對(duì)現(xiàn)貨金的溢價(jià)正在下滑，但是有關(guān)實(shí)物金需求減緩的報(bào)道可能夸大了。

　　該行表示，有關(guān)實(shí)物金溢價(jià)上漲的減緩和避險(xiǎn)情緒的弱化沒有如實(shí)反映當(dāng)前實(shí)物金市場(chǎng)的狀況。由于現(xiàn)貨金價(jià)格持續(xù)上漲，實(shí)物金需求開始下降的威脅確實(shí)存在。但是到目前為止，并沒有出現(xiàn)下降的明顯跡象。盡管金價(jià)在1,400美元上方，但亞洲實(shí)物金需求仍舊強(qiáng)勁。

　　世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)周三表示，今年二季度，亞洲黃金需求將創(chuàng)下季度新高，因該地區(qū)的黃金消費(fèi)者承接上市交易基金(ETF)拋盤所釋出的黃金供給。

　　WGC董事總經(jīng)理Marcus Grubb表示，“亞洲市場(chǎng)第二季將會(huì)見到創(chuàng)紀(jì)錄的黃金需求。就算美國(guó)ETF資金持續(xù)流出，先前ETF持有的黃金很有可能會(huì)在印度、中國(guó)及中東消費(fèi)者間找到出路，這些消費(fèi)者對(duì)黃金以長(zhǎng)期看待。”

　　WGC預(yù)計(jì)印度二季度黃金進(jìn)口量將達(dá)350-400噸，較上年同期大增200%，且?guī)缀跏侨ツ赀M(jìn)口總量的一半。2013年一季度，印度進(jìn)口了256噸黃金。Grubb稱，該協(xié)會(huì)預(yù)期2013年印度需求將落在865-965噸預(yù)估區(qū)間的高端。

　　另外，中國(guó)方面，Grubb表示，僅僅4月一個(gè)月，中國(guó)黃金凈進(jìn)口就約有160-170噸，且當(dāng)?shù)貙?shí)物需求未見降溫跡象。預(yù)計(jì)中國(guó)今年黃金凈進(jìn)口可能超過(guò)880噸，先前預(yù)估則是介于780-880噸。

　　自4月初以來(lái)，全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust的黃金持倉(cāng)下滑74噸，一季度持倉(cāng)下滑約120噸。

　　世界黃金協(xié)會(huì)的Grubb表示，"我們預(yù)期不會(huì)再見到像今年前四個(gè)月從ETF撤離黃金的情況，贖回的力道已經(jīng)轉(zhuǎn)淡。"全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至5月30日的黃金持倉(cāng)量維持在1,013.15噸。

　　調(diào)查：本周多數(shù)人看多黃金

　　周五公布的調(diào)查顯示，本周絕大多數(shù)的市場(chǎng)人士都看多黃金，只有少部分看空，其余為看平。

　　接受調(diào)查的36個(gè)市場(chǎng)人士中，27人本周做出了回應(yīng)，其中17人看漲，4人看跌，6人中立。市場(chǎng)人士包括實(shí)物金交易員、投資銀行、期貨交易員、貨幣管理者和技術(shù)分析師。

　　看空人士稱，只要美聯(lián)儲(chǔ)不逐漸減少購(gòu)債規(guī)模，特別是受本周時(shí)好時(shí)壞的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響后，則下周黃金將延續(xù)上揚(yáng)趨勢(shì)。之前他們擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)可能最早在6月就開始縮減購(gòu)債。

　　加拿大金拓公司(Kitco) Jim Wyckoff表示，黃金獲得了短期技術(shù)面上的支撐，日?qǐng)D上一個(gè)牛市的雙底部正在構(gòu)筑。

　　看空人士稱，本周未平倉(cāng)合約下降11%，對(duì)黃金利空，金價(jià)可能沒有能力突破1425美元/盎司的阻力。

　　高級(jí)商品經(jīng)紀(jì)人Bob Haberkorni表示，金價(jià)似乎從股市的震蕩中找到了支撐，但卻無(wú)法在高位站穩(wěn)腳跟。本周早期日經(jīng)指數(shù)有所突破，黃金的避險(xiǎn)能力似乎獲得提升。但問(wèn)題是，金價(jià)無(wú)法突破1425美元/盎司的關(guān)口，就算做到了，之后也會(huì)再次跌落。

　　看平人士稱，金價(jià)仍在嘗試尋找底部。

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