2016年3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，較上月上升1.2個百分點，這是最近8個月以來首次回升到50%以上的枯榮線。3月PMI大漲，反映出無論是內(nèi)需還是外需，都出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)，業(yè)內(nèi)一些機構(gòu)判斷，經(jīng)濟出現(xiàn)了走穩(wěn)跡象。其中，3月份國內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為49.7%，達到2014年5月份以來的最高點。不過，鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)依然處在50%的榮枯線以下，已持續(xù)23個月，這也說明鋼鐵行業(yè)整體仍未脫離困境，需吸取教訓，避免生產(chǎn)過剩而導致暴跌。

　　導讀

　　目前工業(yè)增加值占地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）的三成左右。制造業(yè)生產(chǎn)和訂單指數(shù)上升，反映出整個經(jīng)濟在轉(zhuǎn)好。

　　4月1日的唐山天高氣爽。停產(chǎn)數(shù)月的遵化松汀傳出了下月恢復生產(chǎn)的消息。

　　停產(chǎn)數(shù)月的遵化松汀傳出了下月恢復生產(chǎn)的消息。

　　據(jù)了解，目前鋼坯、熱軋卷板價格每噸在2000元、2500元左右，每噸利潤有200-400元不等。鋼企預備恢復生產(chǎn)，是整個經(jīng)濟春江水暖、風云突變的一個標志。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，較上月上升1.2個百分點，這是最近8個月以來首次回升到50%以上的枯榮線。

　　具體而言，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)等，均出現(xiàn)了大幅好轉(zhuǎn)的情況。3個上述指數(shù)分別為52.3%、51.4%、50.2%，分別比上月上升2.1個、2.8個、2.8個百分點。

　　目前工業(yè)增加值占地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）的3成左右。制造業(yè)生產(chǎn)和訂單指數(shù)上升，反映出整個經(jīng)濟在轉(zhuǎn)好。

　　申萬宏源(8.84 -0.56%,買入)證券研究所首席經(jīng)濟學家楊成長認為，目前各界對經(jīng)濟向好的預期正在形成，經(jīng)濟有走穩(wěn)的跡象。從經(jīng)濟大周期看，2011年到2015年是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的調(diào)整期，2016到2017年是經(jīng)濟企穩(wěn)時期，2018-2019年會上升。

　　國家統(tǒng)計局將在4月15日公布一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)。目前各機構(gòu)對于經(jīng)濟走勢仍有分歧，有的認為經(jīng)濟增速短期可能加快，有的認為整體放慢。目前1-2月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，投資有環(huán)比上升。

　　鋼價回升PMI大漲

　　3月PMI大漲，反映出無論是內(nèi)需還是外需，都出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)。

　　以分項指標為例，3月新出口訂單指數(shù)、進口指數(shù)分別為50.2%、50.1%，比上月上升2.8個、4.3個百分點，分別是18個月、2年多來首次回到枯榮線以上。3月生產(chǎn)指數(shù)為52.3%，也是去年9月以來新高。

　　國務院發(fā)展研究中心宏觀部專家張立群認為，3月份PMI指數(shù)明顯提高，各項訂單指數(shù)、采購量指數(shù)、生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)都出現(xiàn)明顯回升，表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動趨向活躍；購進價格指數(shù)持續(xù)提高，可能預示去庫存活動將發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化。“根據(jù)PMI指數(shù)判斷，一季度經(jīng)濟增速不會再下降。”張立群說。

　　21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，受訂單和價格上升的影響，即使是像鋼鐵這樣的過剩行業(yè)也在起死回生。

　　以河北唐山地區(qū)為例，目前鋼鐵高爐開工率是87%，型材和帶鋼開工率是76%左右，建材開工率是39%。其中高爐開工率相比2015年12月上升了10個百分點。

　　除了年產(chǎn)150萬噸鋼坯的唐山興隆鋼鐵公司復產(chǎn)外，曾部分停產(chǎn)的港陸公司的熱軋卷板早已全面復產(chǎn)。而年產(chǎn)500萬噸的松汀鋼鐵廠，也傳出了下月復產(chǎn)的消息，該公司主要生產(chǎn)帶鋼。

　　中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)首席顧問馬忠普認為，去年鋼價太低，貿(mào)易商減少庫存，近期價格上升，這使得鋼鐵廠開始盈利。

　　“目前鋼鐵業(yè)是一個春天，下一步如果需求下降，可能也會影響利潤，所以鋼鐵業(yè)要吸取以前教訓，不要造成生產(chǎn)太過剩而導致暴跌。”中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)首席顧問馬忠普說。

　　鋼鐵業(yè)價格上升，的確在一些領(lǐng)域有訂單支持。有消息稱，3月三一重工(5.65 -0.70%,買入)挖掘機銷量同比增長約15%左右，1-3月樁機銷量36臺增長57%，超額完成公司計劃。另外，鋼材價格背后也有房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)支持。1-2月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長3.0%，增速比去年全年提高2個百分點。

　　中銀國際研究公司董事長曹遠征認為，中國房地產(chǎn)等行業(yè)好轉(zhuǎn)，使得鋼鐵等行業(yè)價格上升，一季度經(jīng)濟的亮點在于，中國的智能制造水平提升，以及服務業(yè)發(fā)展較快，這都使得經(jīng)濟呈現(xiàn)良好的勢頭。

　　經(jīng)濟現(xiàn)企穩(wěn)跡象

　　目前一些機構(gòu)判斷，經(jīng)濟出現(xiàn)了走穩(wěn)跡象。

　　交行預計，今年一季度經(jīng)濟增速為6.8%左右，后續(xù)政策繼續(xù)發(fā)力的話，全年經(jīng)濟仍會保持較高的速度，甚至7%的速度也有可能。

　　中國銀行(3.41 +0.29%,買入)和中國社科院財經(jīng)院預計一季度經(jīng)濟增速分別為6.6%、6.7%左右，但是后續(xù)二季度會繼續(xù)向好。

　　交行金融研究中心高級研究員劉學智指出，未來經(jīng)濟走勢取決于下一步政策穩(wěn)增長的力度，從目前情況看，經(jīng)濟活躍度比較高，這從狹義貨幣快速增長可以看出來。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，2月末狹義貨幣（M1）余額同比增長17.4%，增速比去年同期高11.8個百分點。這比此前多年該指標的持續(xù)個位數(shù)增長，形成了天壤之別。

　　中國銀行國際所宏觀研究主管周景彤指出，一季度經(jīng)濟走穩(wěn)，與國家加大穩(wěn)增長力度有關(guān)。制造業(yè)在中國GDP中的比重為33.8%（2015年），制造業(yè)PMI上升，預示著工業(yè)經(jīng)濟可能會進一步好轉(zhuǎn)。隨著“十三五”規(guī)劃更多重大項目的啟動，出口形勢改善，中國經(jīng)濟增長或?qū)⑵蠓�(wěn)回升，繼續(xù)下行的概率較小。

　　據(jù)悉，3月PMI分項指標的生產(chǎn)指數(shù)等多個指標，均表現(xiàn)出大型企業(yè)遠遠高于中小企業(yè)的情況，有的甚至高出三四個百分點。這或與國企加快投資有關(guān)。

　　V形反轉(zhuǎn)并無可能

　　21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，多數(shù)機構(gòu)預計一季度GDP增速約在6.5%-6.8%，也比去年同期的7%要低。這就說，實際上整體而言，經(jīng)濟仍放緩。

　　中銀國際研究公司董事長曹遠征認為，目前經(jīng)濟一些數(shù)據(jù)向好，可能只是一個短期波動的表現(xiàn)，并不是經(jīng)濟大幅回升的新拐點。

　　事實上目前中國經(jīng)濟仍有下行壓力，主要表現(xiàn)在各項債務額的增加，同時銀行的壞賬率在提升。

　　“去房地產(chǎn)庫存，并不能采取種零首付加大杠桿的辦法，這會加大違約的風險。另外加快民企投資，保證經(jīng)濟不要有大的波動。” 曹遠征說。

　　數(shù)據(jù)顯示，2016年1-2月，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長10.2%，高于去年全年10%的增速。但是占整個投資六成的民間投資1-2月僅僅同比名義增長6.9%，比去年全年的10.1%放慢。另外央行數(shù)據(jù)顯示，一季度59.2%的企業(yè)家認為宏觀經(jīng)濟“偏冷”。企業(yè)家信心指數(shù)為43.7%，較上季和去年同期分別下降2.3個、15.5個百分點。

　　有意思的是，企業(yè)家并不認為出口訂單好轉(zhuǎn)。一季度僅11.4%的企業(yè)家認為出口訂單較上季“增加”，11.6%的企業(yè)家認為本季國內(nèi)訂單較上季“增加”。

　　國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院研究員梅新育認為，盡管3月出口訂單回升，這可能是新興市場好轉(zhuǎn)導致的，因為過去多年新興市場已經(jīng)占出口的一半左右。目前全球貿(mào)易萎縮的態(tài)勢仍未改變，中國今年能做的主要是提高產(chǎn)品質(zhì)量，爭取國際上更大的份額，但是出口增速難以持續(xù)快速提升。

據(jù)悉，全國房地產(chǎn)在整體供大于求的格局下，房地產(chǎn)銷售好轉(zhuǎn)，僅是一線和部分二線城市比較熱，房地產(chǎn)庫存大的三四線城市，并未實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，這或許會拖累鋼鐵等行業(yè)。馬忠普認為，目前鋼鐵的好轉(zhuǎn)只是暫時的，今年鋼鐵需求量還會繼續(xù)下降，建筑鋼材需求量仍很低（唐山鋼鐵建材開工率僅僅39%），兩年之內(nèi)鋼鐵行業(yè)仍整體走不出虧損。

來源：金融界網(wǎng)站