市場期待已久的白銀期貨合約昨日終于得見。

　　上海期貨交易所4月17日公布了《上海期貨交易所白銀期貨標(biāo)準(zhǔn)合約(草案)》、《上海期貨交易所白銀期貨風(fēng)險控制管理辦法(草案)》等白銀期貨業(yè)務(wù)規(guī)則，其合約乘數(shù)設(shè)定讓很多業(yè)內(nèi)人士倍感意外。

　　據(jù)悉，白銀期貨標(biāo)準(zhǔn)合約的交易單位為每手15千克，交易所最低交易保證金為合約價值的7%，合約的最小變動價格為1元/千克，每日價格最大波動不超過上一交易日結(jié)算價±5%。交割單位為每一倉單30千克，交割應(yīng)當(dāng)以每一倉單的整數(shù)倍進(jìn)行。至于交割的品級，草案規(guī)定，用于本合約實物交割的銀錠，銀含量不低于99.99%，質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)需符合國標(biāo)GB/T 4135-2002中關(guān)于IC-Ag99.99的規(guī)定。

　　據(jù)介紹，為貫徹落實2012年全國證券期貨監(jiān)管工作會議上提出的穩(wěn)妥推出白銀等期貨品種的要求，上海期貨交易所在前期廣泛深入地開展白銀市場調(diào)研和研究論證的基礎(chǔ)上，依據(jù)白銀現(xiàn)貨市場的實際情況和期貨合約設(shè)計的要求，制定了白銀期貨標(biāo)準(zhǔn)合約及相關(guān)規(guī)則。

　　與已經(jīng)上市4年多的黃金期貨相比，今后交易白銀期貨合約所需的保證金要低很多。上海的黃金期貨合約每手規(guī)模設(shè)置為1000克，以昨日滬金期貨主力1212合約337.09元/克的結(jié)算價粗略估計，加上期貨公司附加的保證金，黃金期貨每手需要的最低保證金大約在34000元。而以4月17日上海黃金交易所白銀(T+D)6565元/千克的收盤價來假設(shè)白銀期貨的價格，每手白銀期貨合約所需的最低保證金還不足10000元。

　　“15千克一手相對來說比較適中，合約規(guī)模不是很大，兼顧了大型套保、套利者和小型單向投資者，有利于合約保持一定的流動性，同時有助于白銀期貨市場有效性的發(fā)揮。”一位貴金屬分析師表示。

　　在去年上市的幾個期貨產(chǎn)品中，普遍采用了大合約的設(shè)計，而此前市場在揣測白銀期貨的設(shè)計時，很多人也預(yù)期它將沿用去年的方式，每手乘數(shù)或?qū)⒏哌_(dá)30千克。在草案中15千克的設(shè)定下，白銀期貨不僅比黃金合約要“便宜”，作為貴金屬的它，其每手占用的保證金也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銅、天膠等其他商品。

　　我國是世界上重要的白銀生產(chǎn)國和消費國之一。目前，我國白銀最主要的消費領(lǐng)域是電子電氣、銀基合金及焊料、感光材料、白銀首飾及其器件和政府鑄幣等。近幾年，我國白銀行業(yè)發(fā)展迅速，白銀產(chǎn)量已經(jīng)多年位居世界第一位，2011年我國生產(chǎn)白銀已達(dá)1.2萬噸，產(chǎn)量主要來自于鉛鋅銅冶煉企業(yè)。一家金屬生產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部人士就表示，在此之前該企業(yè)已經(jīng)參與了鉛期貨的交易，而鉛、銀本身就有較大的相關(guān)性，今后該企業(yè)也會關(guān)注白銀期貨的價格。

　　白銀兼具貴金屬和工業(yè)金屬的特點，近年來白銀價格波動劇烈，白銀生產(chǎn)、貿(mào)易和消費企業(yè)承受著較強的經(jīng)營風(fēng)險壓力，市場多次呼吁推出白銀期貨以滿足企業(yè)管理價格風(fēng)險的需求。上期所表示，將積極穩(wěn)妥地推進(jìn)各項準(zhǔn)備工作，不斷完善白銀期貨合約及相關(guān)規(guī)則，嚴(yán)格按照“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的要求，細(xì)致規(guī)劃，抓緊工作，立足于助推相關(guān)部委的白銀行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)升級政策，為白銀生產(chǎn)企業(yè)消費企業(yè)提供規(guī)避白銀價格波動風(fēng)險的工具，為企業(yè)平穩(wěn)持續(xù)發(fā)展提供保障，加快推出白銀期貨步伐，進(jìn)一步提升期貨市場服務(wù)國民經(jīng)濟發(fā)展的深度和廣度。