今年以來(lái)，大宗商品領(lǐng)域跌幅最明顯的要數(shù)鐵礦石了。大連商品交易所鐵礦石期貨價(jià)格從年初的920元/噸下跌至近日的465元/噸，跌幅超過45%。

　　港口庫(kù)存不斷高升，以及現(xiàn)貨市場(chǎng)需求疲軟繼續(xù)打壓鐵礦石價(jià)格，使鐵礦石市場(chǎng)難以獲得有利支撐。本周三，鐵礦石主力1505合約開盤463元/噸，開盤后沖高回落，午后探底回升，收于467元/噸，較前一交易日上漲0.86%。而本周二，鐵礦石期貨再次創(chuàng)上市新低，盤中最低跌至459元/噸。

　　今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)主要大宗商品進(jìn)口量增加，進(jìn)口均價(jià)普遍下跌。以鐵礦石為例，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，前10個(gè)月，我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂7.8億噸，增長(zhǎng)16.5%，進(jìn)口均價(jià)為每噸646.9元，下跌19.8%。

　　鋼鐵產(chǎn)量下滑是近日鐵礦石價(jià)格下跌的一大利空誘因。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，11月上旬粗鋼日均產(chǎn)量200.72萬(wàn)噸，環(huán)比下降16.36%。河北地區(qū)受APEC會(huì)議影響，大幅減產(chǎn)，造成11月上旬河北地區(qū)開工率大幅下降至75%左右，使得粗鋼整體產(chǎn)量大幅下滑。

　　中鋼協(xié)還指出，APEC會(huì)議結(jié)束之后，11月中旬河北地區(qū)的企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，全國(guó)高爐開工率較大回升。在目前利潤(rùn)水平下，鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)動(dòng)力并不強(qiáng)。但考慮到11~12月鋼廠例行檢修計(jì)劃不占少數(shù)，所以目前鋼廠整體對(duì)原料的需求量有所降低。

　　此外，中鋼協(xié)2014年11月鐵礦石進(jìn)口預(yù)警監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，APEC會(huì)議結(jié)束后，預(yù)計(jì)鐵礦石現(xiàn)貨需求將逐步釋放，礦價(jià)也會(huì)出現(xiàn)小幅反彈，但考慮到天氣轉(zhuǎn)冷導(dǎo)致下游鋼材需求的減少，礦價(jià)強(qiáng)力反彈動(dòng)力不足。

　　上海中期分析認(rèn)為，行業(yè)動(dòng)態(tài)方面，國(guó)產(chǎn)礦弱勢(shì)持穩(wěn)，上周礦山主動(dòng)降價(jià)之后，銷售情況稍有好轉(zhuǎn)，庫(kù)存略有下降，但由于進(jìn)口礦價(jià)格較低，鋼廠內(nèi)礦用料配比較少，因此采購(gòu)量有限，市場(chǎng)成交較為冷清。

　　上海中期報(bào)告還指出，上周鐵礦石期現(xiàn)價(jià)格再遭重挫，國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)弱，成交清淡，外盤鐵礦石報(bào)價(jià)跌至70美元/噸關(guān)口，隨著外礦報(bào)價(jià)的大幅下滑，鋼廠外礦配比大幅提高，成本過高的國(guó)內(nèi)礦山已全部關(guān)停。

　　方正中期同樣認(rèn)為，降息短期刺激市場(chǎng)預(yù)期，但長(zhǎng)期供需格局難改。冬季需求疲弱，未來(lái)供超于求現(xiàn)狀、預(yù)期及市場(chǎng)和環(huán)保壓力較大，期貨料維持承壓震蕩下行趨勢(shì)。

　　從目前的港口庫(kù)存來(lái)看，鐵礦石庫(kù)存依然超過一萬(wàn)噸。Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至11月21日當(dāng)周，全國(guó)41個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量為10805萬(wàn)噸，周環(huán)比增加62萬(wàn)噸。港口庫(kù)存連續(xù)兩周上升，港口現(xiàn)貨成交偏冷，對(duì)市場(chǎng)心理造成壓力。

　　鐵礦石價(jià)格的大幅下跌，除了需求端疲弱之外，供給端的大幅增產(chǎn)也是鐵礦石價(jià)格下跌的重要原因。國(guó)外力拓、必和必拓、淡水河谷三大礦商繼續(xù)加大產(chǎn)出，而需求并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致鐵礦石市場(chǎng)供應(yīng)壓力不斷增大。

　　此外，在基本面疲軟的情況下，多家機(jī)構(gòu)下調(diào)了鐵礦石價(jià)格預(yù)期。澳新銀行稱，因供應(yīng)過剩并且全球最大的鐵礦石進(jìn)口國(guó)中國(guó)需求前景疲弱，下調(diào)2015年鐵礦石價(jià)格預(yù)估，從先前預(yù)估的每噸平均101美元降至78美元。澳新銀行同時(shí)將2016年鐵礦石價(jià)格預(yù)估由95美元調(diào)降至85美元。

　　花旗銀行在一份報(bào)告中稱，2015年市場(chǎng)供應(yīng)再度增長(zhǎng)以及需求進(jìn)一步疲軟，將再次推低鐵礦石價(jià)格。花旗銀行預(yù)計(jì)明年三季度鐵礦石價(jià)格最低，會(huì)短暫跌穿60美元，平均為每噸60美元。

　　花旗銀行稱，價(jià)格需維持在60美元的水準(zhǔn)，才會(huì)抑制中國(guó)以外的鐵礦石產(chǎn)量，并稱中國(guó)鐵礦石產(chǎn)量需進(jìn)一步下降�；ㄆ煦y行認(rèn)為，若鐵礦石價(jià)格維持在70美元的水準(zhǔn)，可能只會(huì)溫和減產(chǎn)，要持續(xù)在60美元的水準(zhǔn)才會(huì)促使大幅減產(chǎn)。

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