隨著商品下跌顯示觸底跡象，常規(guī)石油和銅資產(chǎn)可能是世界大型礦企最感興趣的資產(chǎn)。必和必拓首席執(zhí)行官麥肯齊（Andrew Mackenzie）在今年8月曾表示，該公司將尋找可能的收購機(jī)會，不過僅會考慮最好的資產(chǎn)且估值合理。

在上周稍早，必和必拓證實(shí)獲得西澳大利亞沿岸大約13000平方千米（5000平方英里）的石油勘探資產(chǎn)，還獲得墨西哥灣的一塊租區(qū)。根據(jù)海洋管理局，在8月的招標(biāo)中必和必拓出價大約1630萬美元。再往前的7月，必和必拓與中國最大的海洋油氣勘探公司中海油簽署礦權(quán)買入和運(yùn)營協(xié)議，從而獲得澳大利亞一個勘探區(qū)塊的控股權(quán)。

另一方面，必和必拓對石油勘探資產(chǎn)等并購的熱衷態(tài)度或也從側(cè)面暗示著商品周期已進(jìn)入幷購新階段。Jefferies集團(tuán)分析師指出，包括必和必拓在內(nèi)的財力雄厚的礦業(yè)公司在上周銷售了65億美元的混合證券，他們應(yīng)放棄股利政策以低價收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

今年以杍 ，礦業(yè)和油氣行業(yè)已完成和待完成的交易至少5億美元，而平均溢價已經(jīng)從2013年的47%降至30%。

Bernstein分析師Paul Gait表示，從估值角度來看，似乎已經(jīng)到了周期的底部。在資產(chǎn)估值方面，從時機(jī)來看，可能正處于幷購的“甜蜜點(diǎn)”。

上周四，必和必拓董事會主席Jac Nasser向股東透露，該公司準(zhǔn)備短期內(nèi)舉債以兌現(xiàn)每年都增加股利的政策，但不會損害公司財務(wù)。根據(jù)周三聲明，必和必拓的重點(diǎn)是墨西哥灣深水區(qū)和西澳大利亞大陸架Beagle sub-basin。7-9月必和必拓石油和銅產(chǎn)量均出現(xiàn)下滑。

6月曾有知情人士透露，必和必拓是進(jìn)入巴里克黃金公司位于智利的Zaldivar銅礦最后一輪招標(biāo)的公司。7月Antofagasta同意以大約10億美元收購該礦50%權(quán)益。

麥肯齊在8月25日表示，若資產(chǎn)估值低，必和必拓準(zhǔn)備在不影響股利的情況下進(jìn)行收購。不過，近期礦山交易顯示，優(yōu)質(zhì)銅項目估值幷沒有顯著下降。如此一來，必和必拓要想便宜的買到好資產(chǎn)還真不容易。

Fat Prophets分析師David Lennox表示，大型的商品生產(chǎn)商已經(jīng)開始尋找估值較低的優(yōu)質(zhì)的長壽面一級資產(chǎn)。對于必和必拓這樣的大型公司來說，在商品暴跌周期也一直保持著穩(wěn)健的財務(wù)。面對迫于壓力出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的競爭對手，幷購自然成為合理選擇。

來源：金理人