9月份，迎來傳統(tǒng)的消費旺季，雖然成本價格不斷攀升，但是需求和庫存成為制約螺紋鋼漲跌的關(guān)鍵因素。
　　鐵礦石價格上漲，成本繼續(xù)上升
　　自7月2日的低點開始，本輪鐵礦石價格反彈幅度已超15%。截至9月3日，63%至63.5%印度粉礦到岸價已達150美元/噸，韓鋼企達成的第三季度每噸147美元的定價協(xié)議，基本達到協(xié)議價格的水平。成本價格不斷走高，對當(dāng)前鋼材價格底部支撐明顯。
　　原料價格上漲，鋼廠跟風(fēng)調(diào)價
　　8月下旬我國鋼企一致將價格向上調(diào)整，幅度在100至1000元不等，大部分品種補齊了8月份上旬的跌幅。不過，鋼企的調(diào)價幅度略低于此前貿(mào)易商的預(yù)期，顯示其對后市的謹慎樂觀態(tài)度。此次調(diào)價中寶鋼上調(diào)幅度最小，實際上沒有完全覆蓋8月份下調(diào)的幅度。武鋼和鞍鋼部分品種的上調(diào)力度略高于寶鋼，基本補齊了8月降幅。同時，對螺紋鋼價格最有話語權(quán)的沙鋼，大幅上調(diào)其9月上旬價格。沙鋼上調(diào)螺紋鋼價格，說明其很看好9月份傳統(tǒng)需求旺季到來后，鋼材價格將趨漲。
　　鋼鐵大面積停產(chǎn)，有利于庫存的消化
　　為確保減排任務(wù)完成，山西、江蘇、浙江等省份一些鋼廠亦被要求停產(chǎn)、減產(chǎn)，其中山西停產(chǎn)數(shù)量最大。中鋼協(xié)最新統(tǒng)計顯示，8月中旬，其監(jiān)測的國內(nèi)鋼廠生產(chǎn)粗鋼1422萬噸，全國粗鋼產(chǎn)量估算值為1711萬噸，日產(chǎn)量分別為142.2和171.1萬噸，與8月上旬基本持平。如果9月份日均產(chǎn)量和8月份持平的話，去除山西、江蘇和浙江等省份鋼材減產(chǎn)的產(chǎn)量，那么9月份日均產(chǎn)量為160萬噸，將達到今年一月份以來的新低。加之9月份為我國鋼材需求旺季，無疑對當(dāng)前疲軟的鋼材價格產(chǎn)生明顯的支撐，高庫存將得到一定程度的消化。
　　截至9月3日，我國螺紋鋼社會庫存為566萬噸，比7月份末的590萬噸，下降24萬噸左右。雖然當(dāng)前庫存是連續(xù)下降，但是下降速度有放緩傾向。相信在國家減排的政策下，鋼材庫存近期或?qū)⒚黠@下降。
　　四季度礦山主動示好，或是明年礦石再度漲價的陷阱
　　9月初巴西鐵礦石供應(yīng)商淡水河谷和澳大利亞鐵礦石巨頭力拓公司同時表示第四季度鐵礦石供應(yīng)合同降價。淡水河谷和力拓先后表態(tài)，意味著鐵礦石價格有望實現(xiàn)季度定價方式以來的首次降價。三季度鐵礦石價格實際上參照的是今年第二季度鐵礦石現(xiàn)貨均價制定的。第四季度鐵礦石季度價格應(yīng)參照第三季度價格定價。7月份現(xiàn)貨鐵礦石價格一度跌至每噸120美元左右。因此，雖然礦山主動示好，但是其下降幅度明顯不足。而礦山如果在今年四季度取得一個比較好的鐵礦石價格，將為明年的鐵礦石價格繼續(xù)上漲作鋪墊。
　　原料價格不斷上漲，鋼企調(diào)高價格看好后市，貿(mào)易商囤貨待漲，加之即將進入傳統(tǒng)意義上的鋼材需求旺季，鋼材價格明顯趨漲。雖然鋼材出口將受到國家政策限制，庫存還將維持高位，但是國家減排政策的實行，有助于去庫存。因此，進入消費旺季后，滬鋼將呈振蕩上行走勢。
 

轉(zhuǎn)自:期貨日報