芝商所旗下的NYMEX于2012年10月15日推出基于現(xiàn)金結算的中國螺紋鋼HRB400(Mysteel)掉期期貨合約。合約特別為買方主導定價的中國螺紋鋼市場投資者設計，以Mysteel發(fā)布的“鋼鐵建材價格（上海市場建筑鋼材價格）”中的三級螺紋鋼（HRB400）報價的算數(shù)平均值為價格指數(shù)基準。該合約讓螺紋鋼生產(chǎn)商及消費客戶雙方有效管理該市場內(nèi)在的價格波動性，當與NYMEX已有的鐵礦石、焦煤及黑色金屬廢料合約同步投資使用時，鋼鐵生產(chǎn)商可以有效鎖定投入成本，并以預定價格賣出遠期螺紋鋼合約，從而獲取已知的利潤。

    影響我國鋼材市場價格的主要因素有以下幾點：供求關系決定價格趨勢；上下游成本約束價格的高點和低點，下游行業(yè)的成本決定了鋼材價格的上限；國內(nèi)市場資金供應決定鋼材價格水平，當市場資金相對比較充足的時候，往往對應高價格，而當資金比較緊張的時候，往往對應低價格；國內(nèi)市場競爭態(tài)勢對市場價格的影響也不容忽視，不同結構的鋼廠選擇的競爭戰(zhàn)略不同，決定了市場競爭態(tài)勢也會不同；市場預期對價格漲跌起到助推作用，可以通過改變供求及市場資金狀況助推價格的漲跌幅度；自鋼材期貨、鐵礦石期貨、焦炭期貨、焦煤期貨上市后，我國鋼鐵產(chǎn)品更具金融屬性，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈受金融市場以及大宗商品市場波動影響較大。從螺紋鋼期貨與現(xiàn)貨市場價格走勢看，期貨價格與現(xiàn)貨價格有著較強的相關性。

    NYMEX中國螺紋鋼HRB400(Mysteel)掉期期貨合約以美元計價，單位是100公噸/手，24小時均可交易，采用現(xiàn)金結算。每個當月合約的最終結算價即為“Mysteel上海螺紋鋼價格指數(shù)”當月（中國法定工作日期間）的平均價，并根據(jù)中國人民銀行人民幣對美元每日定盤價將其轉換為美元。作為掉期期貨品種，采用場外交易、場內(nèi)清算。其與上海期貨交易所螺紋鋼期貨的相同之處為：兩者都是以符合國標GB1499.2-2007的三級螺紋鋼(HRB400)作為合約標準品種規(guī)格，均采用過磅計價。不同之處為：一是由于兩個產(chǎn)品本質(zhì)不同，導致成交方式不同，一個為期貨，一個是掉期期貨，上期所是場內(nèi)交易，在公開市場通過電子撮合成交，而NYMEX是場外交易，在非公開市場由經(jīng)紀人撮合成交；二是交割方式不同，上期所采用實物交割，而NYMEX則采用現(xiàn)金交割；三是計價方式不同，上期所采用人民幣結算，而NYMEX采用美元結算；四是最終結算價不同，上期所采用當月合約最后交易日的價格作為最終結算價，而NYMEX采用Mysteel發(fā)布的上海螺紋鋼價格指數(shù)的月度平均價作為最終結算價；五是交易時間不同，上期所每周一到周五每天進行四小時交易，NYMEX每周日到周五幾乎全天24小時交易。

    自鐵礦石年度基準價解體之后，黑色金屬品價格便起伏洶涌，螺紋鋼也不例外。中國螺紋鋼HRB400(Mysteel)掉期期貨合約推出后，螺紋鋼衍生品市場上同時擁有上期所的螺紋鋼期貨和NYMEX的螺紋鋼掉期期貨兩大產(chǎn)品，同品種兩個市場必然會有不同的波動，從而形成一定的套利機會。

    來源：期貨日報