今年的建筑鋼材市場仍是充滿不確定性的一年：行業(yè)政策如何執(zhí)行、鋼材市場的供求關系如何演繹、原材料成本如何變化等，都是影響滬鋼走勢的重要因素。

　　一、旺盛需求可期

　　（1）房地產(chǎn)市場：房產(chǎn)調(diào)控不改旺盛需求。

　　去年的商品房市場一直在政府的調(diào)控之下。為了遏制商品房價格的過快上漲，政府出臺了諸如提高首付比例、調(diào)整住房交易環(huán)節(jié)的契稅和個人所得稅優(yōu)惠政策、加快推進保障房建設等政策。

　　但是，在通脹預期及城鎮(zhèn)化的大背景下，房地產(chǎn)行業(yè)仍舊保持穩(wěn)步增長的態(tài)勢，新開工面積和施工面積均有明顯增長。預計這種趨勢將在今年延續(xù)。

　　擴大保障性住房建設，已經(jīng)成為政府調(diào)控房地產(chǎn)市場的重要手段之一。中央經(jīng)濟工作會議把今年的保障性住房建設目標大幅調(diào)高至1000萬套。隨著保障房供應的增加，住房供給“二元制”將日趨完善，利于房產(chǎn)地產(chǎn)業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。整體來看，今年房地產(chǎn)市場對建筑鋼材的需求將會保持旺盛。

　　（2）基礎設施建設：維持較快增長趨勢。

　　預計今年基礎設施建設仍舊維持較快增長。首先，政府推出大量的區(qū)域性的或者是行業(yè)性的規(guī)劃，必然需要新建大量的配套設施，鐵路、公路、機場、能源基礎設施建設將會得到大力發(fā)展。

　　其次，為了改善交通環(huán)境，各地正抓緊地鐵、高鐵等“改善型”交通設施建設。今年中國鐵路安排基本建設投資達到7000億元，預計新線鋪軌7935公里，復線鋪軌6211公里，其中高鐵和城際鐵路的新開工項目達到15個。與此同時，全國有33個城市正規(guī)劃建設地鐵，并有28個城市獲得國家發(fā)改委批復。按照現(xiàn)有規(guī)劃，去年我國建成地鐵480公里，2020年總里程將達6100公里，而去年至2015年地鐵建設投資規(guī)劃額將達11568億元。

　　最后，農(nóng)村水利基礎設施建設有望掀起高潮。中央經(jīng)濟工作會議要求，著力加強農(nóng)村基礎設施建設，加大對農(nóng)村水利、電網(wǎng)和危房改造、環(huán)境整治投入力度，繼續(xù)推進農(nóng)村公路、沼氣建設；把水利作為農(nóng)村基礎設施建設的重點，多方籌集資金，切實增加投入。預計“十二五”期間農(nóng)村水利基礎設施建設投入將大幅增加，農(nóng)村水利建設將掀起高潮。

　　二、高供應壓力難減

　　截至2009年年底，中國的煉鋼產(chǎn)能為7.18億噸，去年地方政府已經(jīng)淘汰825萬噸的落后煉鋼產(chǎn)能，但考慮到去年新增產(chǎn)能約4000萬噸，預計去年年末煉鋼產(chǎn)能達到了7.5億噸。

　　鋼鐵業(yè)是一個對開工率進行自我調(diào)節(jié)能力非常強的行業(yè)。在正常情況下，產(chǎn)品的利潤越高，鋼廠的開工率也就越高，供應量就會隨之增加。反之，產(chǎn)品的利潤越低，甚至出現(xiàn)虧損，鋼廠（特別是小型鋼廠）的開工率就會降低，供應量也會隨之降低。

　　鋼廠產(chǎn)量由產(chǎn)能與開工率共同決定。去年9月以來，節(jié)能減排政策影響部分地區(qū)的鋼廠開工，鋼材產(chǎn)量有所下降。隨著“十一五”節(jié)能減排任務的完成，鋼廠將面臨更為寬松的生產(chǎn)環(huán)境，鋼廠的開工率將高位運行，預計今年全國粗鋼產(chǎn)量為6.6億—6.7億噸。

　　三、原材料價格穩(wěn)中趨漲

　　以我國的鋼鐵生產(chǎn)效率，冶煉一噸鋼坯需要1.65噸高品位鐵礦石、0.37噸焦炭，鐵礦石、焦炭等原材料是鋼鐵生產(chǎn)成本的主要組成部分。因此，原材料價格走勢，對鋼價的影響至關重要。

　　（1）鐵礦石價格易漲難跌。

　　全球鐵礦石供需相對集中的特點加劇了鐵礦石價格的不確定性。最近幾年，鐵礦石金融化趨勢日益明顯。年度協(xié)議定價機制的破裂更是加劇了鐵礦石價格的波動。

　　伊朗、印度、澳大利亞等國家采取了不同程度的保護國內(nèi)鐵礦石資源政策，在一定程度上削弱了鐵礦石供應，提高了我國進口鐵礦石價格成本。

　　從全球范圍來看，去年全球鐵礦石產(chǎn)量估計為24.88億噸，較2009年增加2.21億噸。相對于去年全球粗鋼產(chǎn)量17.5%的增幅，鐵礦石供應量僅增加8.8%，導致鐵礦石供應偏緊，鐵礦石價格易漲難跌也就在情理之中了。

　　我國對鐵礦石的剛性需求較大，鐵礦石價格居高不下，刺激國內(nèi)礦山開工。但由于我國優(yōu)質(zhì)鐵礦石資源匱乏，加之開采效率不高，國產(chǎn)礦只能對進口礦實現(xiàn)有限替代。預計今年我國礦石表觀消費量為16.6億—16.8億噸，比去年增加0.6億—0.8億噸。由于鐵礦石供應仍然處于偏緊狀態(tài)，價格上行將是大概率事件。

　　（2）焦炭：在上下游的夾擊中艱難上行。

　　繼山西展開煤炭資源大整合后，河南、河北、內(nèi)蒙、黑龍江等煤炭資源大省陸續(xù)開展了資源整合工作，大型煤企控制煤炭產(chǎn)量的能力得到進一步增強。但大型煤企的焦煤產(chǎn)能卻未得到完全釋放，國內(nèi)焦煤供應偏緊，焦煤價格穩(wěn)步上漲。

　　焦炭屬于中間產(chǎn)品，其價格既受到上游焦煤的制約，又受到下游冶金行業(yè)的影響�？梢哉f，焦炭行業(yè)是典型的兩頭受壓行業(yè)。上游焦煤價格穩(wěn)中有漲，成本價格穩(wěn)步上升。下游的鋼鐵行業(yè)盈利不佳，憑借自身在焦炭行業(yè)的定價權(quán)，壓低焦炭采購價格，導致焦廠持續(xù)虧損。預計焦炭價格將在煤廠、焦廠與鋼廠三者間的博弈中艱難上行。

　　四、結(jié)論：成本推高鋼價運行區(qū)間中樞

　　綜上所述，今年房地產(chǎn)行業(yè)、基礎設施建設等領域?qū)�建筑鋼材的需求量旺盛。但由于中國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩局面在短期內(nèi)難以得到根本改變，今年鋼材供應量也將增加，建筑鋼材供應量與價格維持動態(tài)平衡。而鐵礦石、焦炭等原材料的供應偏緊，價格或?qū)⑸闲�，會使得鋼鐵生產(chǎn)成本上升，最終會推高鋼價運行中樞。

【期貨日報】