因國際金價(jià)上破1300美元大關(guān)引發(fā)的技術(shù)性買盤和美元全線走低提振了金市，截至本周三，隔夜金價(jià)已連續(xù)第四個(gè)交易日上揚(yáng)。市場人士認(rèn)為，近日黃金價(jià)格的反彈，大部分動(dòng)力歸因于空頭回補(bǔ)。從基本面看，黃金中長期內(nèi)并不具備持續(xù)走強(qiáng)的基礎(chǔ)，一旦美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，金價(jià)難逃大幅跳水的命運(yùn)。黃金“高處不勝寒”，投資思路應(yīng)保持逢高做空。

　　金價(jià)反彈后或短線企穩(wěn)

　　對(duì)于短期內(nèi)金價(jià)的走勢，中證期貨表示，貴金屬目前運(yùn)行至重要反彈目標(biāo)區(qū)域，震蕩概率增加。但若兩個(gè)條件出現(xiàn)：美元回落再超預(yù)期及季節(jié)性黃金需求好轉(zhuǎn)，不排除黃金的反彈力度將加強(qiáng)。另有貴金屬分析師預(yù)計(jì)，黃金短期或存沖擊1370美元/盎司的可能，短線重回1300美元一線的概率相對(duì)較小。

　　此外，路透7月對(duì)30位主要分析師和交易員進(jìn)行調(diào)查顯示，他們對(duì)下半年金價(jià)的預(yù)期表明，金價(jià)最近這波跌勢目前或已觸底。今年下半年均價(jià)將為1310美元/盎司，接近當(dāng)前水平。

　　同時(shí)，商品投資大鱷加特曼也稱，鑒于近日黃金的良好表現(xiàn)，市場存在較好投資機(jī)會(huì)，相較于實(shí)物金和期貨黃金，建議可購入黃金股票。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至周三收盤時(shí)，自二季度以來，A股市場中的老鳳祥下跌24.79%，紫金礦業(yè)下跌27.95%，山東黃金下跌31.67%，中金黃金下跌33.90%，辰州礦業(yè)的跌幅更達(dá)50%。

　　中長期難逃弱勢

　　受消息面的刺激，金價(jià)已連續(xù)4連陽，不過，多數(shù)機(jī)構(gòu)依然不看好其后市表現(xiàn)�；ㄆ煦y行預(yù)測，金價(jià)將在第四季度前跌至1150美元/盎司，年底前甚至有望跌穿1100美元/盎司。隨著美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)改善，歐洲基本面將保持穩(wěn)定，投資者會(huì)繼續(xù)拋售黃金。高盛則稱，雖然前幾日黃金價(jià)格有所走高，但金價(jià)中期看空趨勢不變。

　　“若美國經(jīng)濟(jì)開始大幅復(fù)蘇，美國縮減量化寬松的舉措會(huì)導(dǎo)致固定收益市場進(jìn)一步下跌，黃金后市拋壓較大，金價(jià)很可能大幅走低。另外，美元中長期有望保持強(qiáng)勢，美元資產(chǎn)的上漲空間更具吸引力。雖然亞洲買盤仍較偏好黃金，但大部分西方投資者看多美國股市和房地產(chǎn)，這也限制了資金流向黃金。因此，建議投資者保持逢高做空的投資思路，短期目標(biāo)位看至1350美元/盎司。”在滬某外資行大宗商品部分析師向上證報(bào)記者表示。

　　持倉量方面，截至7月23日，全球最大的黃金ETF——SPDR的持倉量較上一交易日再度減倉1.20噸，至931.26噸，再創(chuàng)四年多以來新低，顯示該基金對(duì)黃金后市較為悲觀。

　　盡管黃金后市不被機(jī)構(gòu)看好，但國內(nèi)兩只黃金交易型開放指數(shù)基金卻建倉快速。據(jù)國泰基金和華安基金24日公告顯示，其旗下的黃金ETF基金自7月18日成立后，截至7月22日，國泰黃金ETF中的黃金現(xiàn)貨合約投資占比達(dá)51.22%，華安易富黃金ETF的黃金倉位達(dá)48.56%。從持有人結(jié)構(gòu)看，國泰黃金ETF的機(jī)構(gòu)投資者持有基金占比為96.51%，華安易富黃金ETF的機(jī)構(gòu)占比則達(dá)56.30%。

轉(zhuǎn)自上海證券報(bào)