周二，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)大多震蕩下跌，金銀成為為數(shù)不多的飄紅品種。業(yè)內(nèi)人士表示，市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)特別是希臘和西班牙問(wèn)題的擔(dān)憂，導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒升溫，這在一定程度上支撐貴金屬的走勢(shì)。不過(guò)，目前來(lái)看，大宗商品市場(chǎng)弱勢(shì)仍將繼續(xù)。

　　黃金白銀逆市飄紅

　　昨日，國(guó)內(nèi)期市下跌品種居多，其中，金屬類領(lǐng)跌，滬鋁1210合約跌幅為3.12%。相對(duì)來(lái)說(shuō)，貴金屬表現(xiàn)較好，滬金1212合約漲幅為0.56%，滬銀1209合約漲幅為1.17%。

　　上周，美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有如市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)行QE3，而僅僅是OT操作，這給美元的強(qiáng)勢(shì)和大宗商品的弱勢(shì)奠定了基礎(chǔ)。

　　光大期貨分析師孫永剛表示，市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)下挫的直接因素依然來(lái)自歐洲。雖然上周希臘的選舉給市場(chǎng)帶來(lái)了一定的利好消息，但是很快西班牙和塞浦路斯提出救助申請(qǐng)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不斷下調(diào)全球跨國(guó)銀行，尤其西班牙多家銀行的評(píng)級(jí)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒不斷加劇。

　　上海中期分析師李寧也認(rèn)為，金屬品種的弱勢(shì)源于市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的擔(dān)憂。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路曲折，最近一次的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議下調(diào)了美國(guó)今明年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估。歐債問(wèn)題更是雪上加霜，日前，穆迪下調(diào)了28家西班牙銀行長(zhǎng)期債務(wù)和存款評(píng)級(jí)，西班牙和塞浦路斯正式向歐盟提出救助申請(qǐng)。市場(chǎng)對(duì)本周后半周將要舉行的歐盟峰會(huì)能否出臺(tái)債務(wù)管理實(shí)施細(xì)節(jié)的疑慮揮之不去，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降溫，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下挫，而具有避險(xiǎn)屬性的黃金和白銀則相對(duì)抗跌，并有企穩(wěn)走強(qiáng)跡象。

　　商品弱勢(shì)仍將延續(xù)

　　對(duì)于商品后市，業(yè)內(nèi)人士稱，大宗商品和貴金屬的熊市長(zhǎng)期依然不會(huì)改變。

　　新世紀(jì)期貨研究中心副經(jīng)理王大鵬認(rèn)為，目前來(lái)看，商品市場(chǎng)的弱勢(shì)仍將繼續(xù)。首先，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)二季度的低迷程度超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，投資增速回落以及信貸調(diào)控對(duì)社會(huì)總需求形成打壓，實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷，去庫(kù)存化進(jìn)程也比較緩慢。信貸需求有一定恢復(fù)，但總體仍偏弱，對(duì)商品市場(chǎng)形成宏觀面的壓制。國(guó)外方面，美歐經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，刺激措施也不到位，歐元區(qū)的債務(wù)問(wèn)題還沒(méi)有實(shí)際性解決，因此，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)取得明顯好轉(zhuǎn)之前(以投資增速的啟動(dòng)為標(biāo)志，時(shí)間節(jié)點(diǎn)大約在7月末8月初)，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)仍將維持弱勢(shì)。

　　貴金屬市場(chǎng)方面，避險(xiǎn)需求只能維持當(dāng)前的震蕩狀態(tài)，金銀價(jià)格的進(jìn)一步上漲，需要市場(chǎng)流動(dòng)性的配合。從當(dāng)前的走勢(shì)看，一方面受到刺激政策不足、危機(jī)不斷導(dǎo)致的流動(dòng)性不足壓制，同時(shí)也受到避險(xiǎn)需求支撐，仍將維持偏弱震蕩走勢(shì)。分品種而言，黃金市場(chǎng)相對(duì)更為強(qiáng)勢(shì)，受實(shí)體經(jīng)濟(jì)減速的影響更小。黃金市場(chǎng)以1600美元為多空分界，白銀市場(chǎng)則關(guān)注前期低點(diǎn)26.6美元一線的下破。

不過(guò)，短期來(lái)看，貴金屬或有技術(shù)性反彈需求。分析師李寧表示，從金銀走勢(shì)來(lái)看，上周美聯(lián)儲(chǔ)未推出QE3，令市場(chǎng)預(yù)期受挫，金銀聯(lián)袂大跌，而上周四主要經(jīng)濟(jì)體公布的一系列較差的PMI數(shù)據(jù)又再次打擊了市場(chǎng)信心，金銀均創(chuàng)三個(gè)多月以來(lái)最大單日跌幅。白銀走勢(shì)更顯疲弱，倫敦銀于上周五再創(chuàng)年內(nèi)新低26.64美元。目前來(lái)看，倫敦銀已下探到26美元一線，這一線從歷史走勢(shì)看來(lái)有較強(qiáng)的技術(shù)支撐，因此，短期內(nèi)可能會(huì)延續(xù)反彈；黃金目前在6月初的低位1546至1555美元一線也有較強(qiáng)支撐，因此，短期下行壓力并不大，有可能再度上攻1600美元的整數(shù)關(guān)口。

轉(zhuǎn)自上海證券報(bào)