投資者QE3預(yù)期大幅升溫，使得資金對(duì)大宗商品更為青睞，尤其像銅、黃金、白銀和原油等更是在其推波助瀾下掀起一輪漲勢(shì)。

　　以美國(guó)11種主要商品(包括銅、原油、黃金、白銀、大豆、豆粕、豆油、玉米、小麥、棉花和白糖總持倉(cāng)和基金凈多頭總和作為跟蹤主力資金的指標(biāo)，我們可以看到，在8月17日到9月9日之間，上述商品總持倉(cāng)增加2.56萬(wàn)張，其中黃金、原油和豆油增幅較大，分別約為6.4萬(wàn)張、6.1萬(wàn)張和1萬(wàn)張，其余品種出現(xiàn)不同程度的增減；在8月17日到9月2日之間，上述商品基金凈多頭總和增加5.4萬(wàn)張，創(chuàng)出年內(nèi)新的高點(diǎn)，至124.9萬(wàn)張，除大豆、豆粕、小麥和白糖外，其余品種基金凈多頭均出現(xiàn)不同幅度的增加，其中黃金、白銀和豆油分別增加約4萬(wàn)張、1.12萬(wàn)張和2.32萬(wàn)張。從這兩個(gè)指標(biāo)來(lái)看，投資者做多熱情較高，而黃金白銀無(wú)疑是受到資金的重點(diǎn)關(guān)注。

　　從國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)來(lái)看，8月20日到9月7日之間，商品市場(chǎng)累計(jì)流入約25.71億元，期間資金累計(jì)進(jìn)出幅度在10個(gè)億以上的有銅(-17.35億元)、白銀(18.76億元)、豆粕(16.67億元)和棕櫚油(10.45億元)，顯然，白銀已經(jīng)成為資金關(guān)注的重中之重。

　　黃金白銀漲幅可觀的原因，除了資金的持續(xù)推動(dòng)外，還有全球主要國(guó)家進(jìn)一步推寬松政策，貨幣貶值效應(yīng)讓貴金屬保值效應(yīng)得到充分挖掘；此外，政策刺激對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)預(yù)期也使得工業(yè)品受到青睞，如銅等。短期而言，黃金、白銀和銅仍有沖高可能，但考慮到將于本周四出臺(tái)的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)果仍有一定的不確定性，繼續(xù)追漲需保持謹(jǐn)慎。

轉(zhuǎn)自中國(guó)證券報(bào)