一輛呼嘯的過山車，正駛過貴金屬市場。在經(jīng)歷了上周的暴跌之后，貴金屬價格本周又開始連續(xù)反彈。分析師稱，目前的反彈應(yīng)視為超跌后的反彈，不可過早樹立階段性牛市思維。

　　上周，貴金屬市場經(jīng)歷了一輪深度回調(diào)。倫敦現(xiàn)貨黃金價格上周一以1565.05美元/盎司的開盤價，一直下跌至上周四1474.08美元/盎司收盤，四天時間下跌90.97美元/盎司，跌幅5.8%。

   白銀方面，倫敦現(xiàn)貨白銀上周一開盤價47.9美元/盎司，至上周四收盤價已跌至34.82美元/盎司，累計跌幅達(dá)27.3%。

　　不過，自上周五起，貴金屬價格出現(xiàn)反彈，反彈一直持續(xù)到本周二。黃金本周二收盤已經(jīng)到1516.07美元/盎司，而白銀則以38.51美元/盎司收盤。

　　“黃金、白銀近幾日都出現(xiàn)了大幅反彈。但我認(rèn)為，這應(yīng)該理解為超跌過后的反彈，而不宜過早樹立階段性牛市的思維。”成都威爾鑫首席分析師楊易君表示。

　　楊易君指出，上周，白銀經(jīng)歷了多重利空的打擊，并引發(fā)市場恐慌，從而導(dǎo)致了巨幅下跌。但是，暴跌過后，應(yīng)使投資者更加理性思考市場特別是對投機(jī)風(fēng)險的認(rèn)識，而經(jīng)歷這樣的過程后，白銀市場想再快速聚集階段性牛市人氣，無疑是天方夜譚。

　　不過，楊易君表示，雖然短期內(nèi)形勢尚待觀察，但我們沒有必要懷疑金銀市場的長期牛市。美元的宏觀疲軟將繼續(xù)構(gòu)成金銀牛市支撐。促使美元宏觀疲軟的因素有多種：如美國的經(jīng)濟(jì)低迷、美聯(lián)儲延續(xù)超寬松的貨幣政策、美國債務(wù)危機(jī)誘發(fā)的美元信任危機(jī)等。尤其是美聯(lián)儲的寬松貨幣政策及美債危機(jī)可能構(gòu)成對美元的信任危機(jī)，前者將形成通脹環(huán)境來提振金銀抗通脹的避險魅力，后者則可能形成金融動蕩激發(fā)金銀避險魅力。

　　黃金方面，瑞達(dá)期貨分析師鄭楠表示，利比亞再次發(fā)生激戰(zhàn)，以及希臘債務(wù)問題又顯惡化，這使市場避險情緒再次升溫。一些低位技術(shù)性買盤的涌入，推動了金價走高。

　　據(jù)報道，評級機(jī)構(gòu)穆迪日前將希臘信用評級置于負(fù)面觀察名單，并稱可能下調(diào)其評級。身陷債務(wù)危機(jī)的希臘，接受援助金額方案的可能性增加，而愛爾蘭和葡萄牙也將在救助標(biāo)準(zhǔn)上向希臘看齊。援助負(fù)債的提高和歐洲央行貨幣政策緊縮預(yù)期，增加了市場的憂慮。

　　鄭楠認(rèn)為，市場情緒在經(jīng)過上周的大幅下挫后，已略有改善，不過投機(jī)資金高位離場的現(xiàn)象仍然存在，這在對金價仍然形成一定打壓。

　　事實(shí)上，中國目前的通脹形勢亦不樂觀。中國統(tǒng)計局昨日發(fā)布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）同比上漲5.3%，食品價格上漲11.5%；生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）同比上漲6.8%。

　　招金期貨分析師于朋表示，這些數(shù)據(jù)顯示通脹壓力未減，這無疑將加大市場對官方繼續(xù)推出緊縮措施的擔(dān)憂。

　　“全球?qū)捤傻呢泿耪�策，發(fā)達(dá)國家的債務(wù)問題不確定性以及地緣政治動蕩，這些推高金價的因素依然存在，金價仍然維持中線看漲格局。”北京中期期貨分析師吳崢崢說，“美元指數(shù)反彈乏力，且國際油價延續(xù)漲勢，這為黃金提供了支撐。黃金在上周遭受深度回調(diào)后逐漸回歸了常態(tài)�？傮w來說，黃金基本面依然良好，后市有望恢復(fù)上漲趨勢。”

    【第一財經(jīng)日報】