美國聯(lián)邦儲備委員會昨日凌晨公布的6月FOMC會議紀要顯示，如果美國經(jīng)濟按目前的步伐持續(xù)復蘇，則本次QE有望在10月徹底退出歷史舞臺。對于市場普遍關注的加息時間，會議紀要并未進一步透漏。此外，美聯(lián)儲部分官員對投資者在經(jīng)濟展望方面過于自信表示擔憂，認為央行應留意風險過度承納行為。

　　對于加息的具體方式，大多數(shù)與會者認為應讓超額準備金率在貨幣政策正�；�過程中發(fā)揮中心作用，他們基本同意將隔夜回購利率設置在低于超額準備金率的水平，在貨幣政策正�；�過程中發(fā)揮輔助作用，這意味著超額準備金率和隔夜回購利率有可能構成未來加息區(qū)間的上限和下限。一些與會者認為，上限和下限之間可能需相差20個基點左右才能為聯(lián)邦基金利率市場提供足夠支持。

　　與會者“普遍同意”在10月結束月度購債計劃，將美國公債和抵押支持債券月度購買規(guī)模最后一次削減150億美元，這也是美聯(lián)儲首次給出資產(chǎn)購買計劃的明確終止日期。美聯(lián)儲官員普遍相信，經(jīng)濟將繼續(xù)溫和成長，失業(yè)率和通脹率將逐步邁向聯(lián)儲目標水平。

　　東證期貨研究所副所長朱鳴元認為，從會上美聯(lián)儲強調(diào)美國經(jīng)濟仍處于低谷、經(jīng)濟復蘇仍有待時日以及工資增速不及預期這幾點看，美聯(lián)儲態(tài)度整體仍偏鴿派，預計美聯(lián)儲將會維持當前政策不變。而未來隨著量化寬松政策的退出，美國市場的流動性可能有一定的減弱。鑒于目前美國經(jīng)濟增速尚可，市場避險情緒并沒有明顯上升。

　　會議紀要發(fā)布后，美元在QE即將退出的利好消息刺激下短暫上揚，但隨后很快抹去升幅，持續(xù)下滑。長江期貨分析師王琎青告訴期貨日報記者，近期美元下跌，多是因為美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)中規(guī)中矩，并無出彩之處，且前期美國貿(mào)易赤字擴大，美元處于弱勢。“但美國經(jīng)濟總體趨勢較為穩(wěn)定，美元指數(shù)下行空間有限，預計今年年內(nèi)仍將維持區(qū)間振蕩走勢。”王琎青說。

　　值得一提的是，歐洲央行昨日在月報中重申，為應對低通脹持續(xù)時間過長的風險，央行不排除會動用非常規(guī)政策工具。黃金價格隨后大幅走高，歐元對美元匯率持續(xù)走弱。

雖然美聯(lián)儲在不斷收縮QE規(guī)模，但對黃金價格的打壓效果卻明顯弱化。在王琎青看來，此種價格表現(xiàn)應該歸結為收縮QE利空出盡或者預期的利空政策已成定局，因而不會對金價造成更大影響。“美聯(lián)儲何時釋放升息預期將成為后期主導黃金走勢的重要因素。”他預計美聯(lián)儲釋放升息預期信號最快將在今年四季度或者明年一季度出現(xiàn)，而三季度或?qū)⒊蔀樯�息預期消息的真空期，有利于金價的反彈。

來源：期貨日報