4月12日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)延續(xù)火爆行情，黑色板塊表現(xiàn)最為亮眼，鐵礦石、焦炭、焦煤主力合約紛紛漲停，螺紋鋼、熱卷緊隨其后，主力合約也分別上漲3.58%和2.95%。整個(gè)期貨市場(chǎng)，主力合約漲幅超2%的期貨品種超過(guò)10個(gè)。

現(xiàn)貨市場(chǎng)，據(jù)生意社監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，黑色板塊也在鐵礦石引領(lǐng)下，其余產(chǎn)品基本保持全面漲幅。其中，鐵礦石（澳）最新報(bào)價(jià)為428.89元/噸，漲幅為3.07%。

生意社鋼鐵分析師何杭生對(duì)上證報(bào)記者表示，黑色系品種此次拉漲與之前3月初的行情并不相同。其中，原料價(jià)格的漲勢(shì)，明顯是市場(chǎng)資金推高和下游成品材價(jià)格上漲共同作用的結(jié)果。而成品材價(jià)格的上漲，則是因?yàn)槭袌?chǎng)現(xiàn)貨緊張，供小于求引起的實(shí)質(zhì)性上漲。

我的鋼鐵網(wǎng)鐵礦石分析師劉鵬也對(duì)上證報(bào)記者表示，此前在鐵礦石價(jià)格高位回調(diào)后，走勢(shì)偏弱，現(xiàn)貨成交一般，疏港發(fā)運(yùn)也處于低位，不過(guò)這種情況在上周末開(kāi)始改變，現(xiàn)貨市場(chǎng)詢(xún)盤(pán)增多，成交放量走高，給期貨市場(chǎng)帶來(lái)支撐。此外，黑色品種整體偏強(qiáng)，鋼材成交繼續(xù)向好，價(jià)格走高，庫(kù)存下降，這是整個(gè)黑色上漲的基礎(chǔ)。

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2016年3月下旬，鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量163.1萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降1.87%。

“據(jù)此估算，3月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量211.8萬(wàn)噸，較2月增長(zhǎng)4.95%。截至3月下旬末，會(huì)員企業(yè)鋼材庫(kù)存量1205.6萬(wàn)噸，較上一旬末下降12.67%，較上年同期下降22%。”何杭生指出，雖然從產(chǎn)量上看，3月日均產(chǎn)量確實(shí)在增加，鋼廠已經(jīng)在復(fù)產(chǎn)；但是從季度平均來(lái)看，2016年一季度全國(guó)日均206萬(wàn)噸，2015年一季度215萬(wàn)噸，所以在需求保持穩(wěn)定的前提下，產(chǎn)量減少，消耗庫(kù)存，使得庫(kù)存下降速度超同期水平，導(dǎo)致市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張。

生意社上周監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，五大鋼材社會(huì)庫(kù)存在1052.79萬(wàn)噸，同比下降28.15%，基本在400多萬(wàn)噸。“而上周的全國(guó)高爐開(kāi)工率在77.59%，依舊維持77%-78%的水平，說(shuō)明市場(chǎng)復(fù)產(chǎn)未有明顯擴(kuò)大。因此鋼廠供應(yīng)未有放量，而市場(chǎng)庫(kù)存卻持續(xù)消耗，市場(chǎng)現(xiàn)貨緊缺，于是直接推升價(jià)格上漲。”何杭生指出。

需求方面卻呈現(xiàn)小幅回暖趨勢(shì)。最近一、二線城市房地市場(chǎng)行情火爆，銷(xiāo)售回暖促進(jìn)投資回升。數(shù)據(jù)顯示，1-2月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資9052億元，同比名義增長(zhǎng)3.0%；新屋開(kāi)工面積兩年來(lái)首次出現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，2月房屋新開(kāi)工面積累計(jì)同比增長(zhǎng)13.7%。

何杭生認(rèn)為，從供需面解釋?zhuān)�這次成品材市場(chǎng)價(jià)格上漲堪稱(chēng)大勢(shì)所趨。但原料市場(chǎng)為什么有如此漲勢(shì)，通過(guò)供需佐證會(huì)發(fā)現(xiàn)，成品材現(xiàn)貨和期貨的漲勢(shì)是合理的，而原料市場(chǎng)則是不合理的，至少是基本面不支持其上漲，炒作情緒較大。

“以鐵礦石為例，需求方面，從鋼廠礦石庫(kù)存來(lái)看，截至4月6日，進(jìn)口礦平均總庫(kù)存在27.56萬(wàn)噸，平均總天數(shù)在25天，月環(huán)比同期上升了1.07萬(wàn)噸和2天左右，并未有明顯的增加。供應(yīng)方面，最新數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)45個(gè)港口鐵礦石庫(kù)存為10036，較上周五降36萬(wàn)噸，依舊保持億噸水平。所以，市場(chǎng)供需面并不足以支撐礦價(jià)上漲。同理，‘雙焦’的基本面也不足以支撐其上漲。”何杭生如是表示。

生意社總編劉心田則認(rèn)為，以鐵礦石為代表的大宗商品出現(xiàn)暴漲，或是“最后的瘋狂”。“金三銀四”的旺季即將過(guò)去，利好即將出盡，結(jié)合統(tǒng)計(jì)局剛剛發(fā)布的較為鼓舞的PPI數(shù)據(jù)——PPI環(huán)比27個(gè)月來(lái)首次收漲，市場(chǎng)做多的力量利用不多的時(shí)間窗口，再次推高鋼鐵板塊，企圖帶動(dòng)商品市場(chǎng)整體走高，從而再次上演3月上半月的“瘋狂”。

但他認(rèn)為，此次瘋狂尚未得到原油的響應(yīng)，更未得到以銅為代表的有色板塊的支持，只是與以肉、菜為代表的農(nóng)副板塊得以呼應(yīng)。而農(nóng)副產(chǎn)品的瘋漲是季節(jié)性和短期性的，故鋼鐵板塊后市并不樂(lè)觀。

來(lái)源：上海證券報(bào)