白銀怎么了？如果你一直看漲白銀，過去兩個月里一些投資者所感受到的焦慮你可能會感同身受。但根據一位匿名分析人士的說法，也許是時候再次看漲白銀了。

這位匿名分析師周一在財經博客Seeking Alpha中解釋道，“過去兩個月里，白銀市場發(fā)出了非常復雜的信號。在我看來，它的實物市場現在很強大，但紙白銀市場不強大。”

銀價

他說，“在我看來，這些事實支持了對白銀價格樂觀的看法。如果說看空的論點在起作用，那么就不會有大玩家以如此咄咄逼人的方式（他們看起來很匆忙）買入白銀。”

根據這位匿名認識的研究，自2017年4月以來，摩根大通和SLV（全球最大的白銀ETF）一直在囤積白銀。當幾乎所有人都在瘋狂拋售白銀之時，先是摩根大通，然后是SLV，正積極地采買銀條放入到他們的金庫之中。

而仔細觀察貴金屬合約市場的話，還有另一個數據點。據商品期貨交易委員會（CFTC）稱，所謂的“SpreADIng figures利差數據”正處在自2016年1月當前貴金屬牛市開始以來的最高水平。

這是什么個概念？正如這位匿名認識所說，“話句話說，如果一個交易者在白銀期貨中持有10手多頭頭寸，同時持有10手空頭頭寸。這樣的頭寸就被稱為套利。”即使這種利差的凈效應是中性的，交易員也可以選擇日期不同的合約進行套利。

匿名分析師說，“最重要的事，一個高的套利頭寸意味著，一大批交易員普遍對白銀走向不確定。”上周公布的這一數據是9.4%，這是自2013年初以來的最高水平。更重要的事，白銀期貨的總的未平倉合約也接近紀錄水平，這意味著紙白銀市場從字面上看過于擁擠。

Soren K. Group分析師Vince Lanci 做了一個補充：白銀前幾周曾遭受過嚴酷的打擊，而黃金相對而言則下跌較小。黃金白銀比率也證明了這一點。我們曾警告說，如果白銀不能突破18.54美元，將可能會被沖刷掉2美元。但坦白講，這種情況比我們認為的發(fā)生的要快。

直到最近，白銀的表現一直優(yōu)于黃金，那么為什么會發(fā)生這種逆轉呢？

Lanci 說，“我認為這很簡單。白銀被鐵礦石、銅等基礎金屬拖累了。最近幾周基礎金屬價格暴跌，這是中國成功控制泡沫和降低市場杠桿率的直接結果。他們的目標是清楚投機，他們成功了。”

那么誰是實物貴金屬的買家呢？

Lanci 說，中國總是在策劃了一場拋售之后再底部等待買進�？偸沁@樣。

銀價將升至哪里？

誰知道呢，盡管周二白銀從3周高點處回落，但這種金屬仍然處于上升趨勢。但根據Lanci的說法，只要鐵礦石不能再次超越自己，那么白銀底部行情可能會繼續(xù)存在一段時間。

來源：金融界網站