萬事俱備，只欠東風。

“我們剛剛招聘了白銀期貨分析師，目前正在和一些白銀現(xiàn)貨企業(yè)建立聯(lián)系。有些同行的動作還要更快些，已經(jīng)開始籌備面向投資者的培訓講座了。”2月16日，一位期貨公司研發(fā)中心負責人告訴本報記者。在他看來，上海期貨交易所推出白銀期貨已無懸念，只是時間問題。

相關(guān)部門也是頻頻吹風。上海市市委常委、副市長屠光紹在15日出席上海股權(quán)托管交易市場啟動儀式期間表示，白銀期貨年內(nèi)有可能推出，具體時間則要由證監(jiān)會最終決定。

在今年1月召開的全國證券期貨監(jiān)管工作會上，證監(jiān)會主席郭樹清曾明確表示，將積極研究開發(fā)股票、債券、基金相關(guān)新品種，穩(wěn)妥推出國債、白銀等期貨以及期權(quán)等金融工具。

多位受訪業(yè)內(nèi)人士向記者表示，白銀期貨經(jīng)過長期籌備，上市時機已基本成熟，按照新品種上市規(guī)律，今年上半年正式推出的可能性很大。“白銀期貨將有可能成為今年推出的第一個新品種。”銀河期貨分析師張盈盈說。

沖擊白銀T+D

金融危機之后，具有貴金屬屬性的白銀在一定程度上發(fā)揮了避險功能，一度大放異彩。2010年，國際白銀價格全年上漲75.63%，2011年4月更是一路攀升至年內(nèi)最高點49.77美元/盎司。

然而，部分投資者卻坐了一趟“過山車”。白銀價格隨后沖高回落，經(jīng)歷三次跳水，9月26日更一度創(chuàng)下年內(nèi)低點26.04美元/盎司，令不少投資者損失慘重。

“市場急需避險工具，白銀期貨此時推出可謂及時。”東吳期貨有色金屬分析師陳思怡分析認為，白銀具有廣泛的工業(yè)用途，在現(xiàn)貨價格波動劇烈的情況下，相關(guān)企業(yè)亟須通過白銀期貨套期保值，投資者也需要新的投資工具和避險工具。

目前，國內(nèi)進行白銀投資主要可通過上海黃金交易所的白銀T+D、商業(yè)銀行的“紙白銀”以及白銀實物投資等方式。陳思怡認為，白銀T+D雖可進行雙向交易，但在交易規(guī)模、交易時間及交易制度上仍存在一定局限性，難以滿足避險需求。

“白銀期貨推出后，將和白銀T+D形成競爭關(guān)系。”南華期貨研究所總監(jiān)張一偉分析稱，上海黃金交易所推出白銀T+D時間較早，積累客戶數(shù)量較多，但白銀期貨交易費用低于現(xiàn)貨，風控體系健全，且便于投資者進行套保套利。

2月7日，上海黃金交易所對白銀Ag(T+D)合約延期補償費率進行下調(diào)，自2012年2月 20日起，將白銀Ag(T+D)合約的延期補償費率由萬分之三調(diào)整為萬分之二。有期貨業(yè)內(nèi)人士認為，上金所此番主動調(diào)降交易費用，可能是針對白銀期貨行將推出的應對之舉。

但白銀T+D也并非沒有優(yōu)勢。目前白銀T+D可以進行夜盤交易，交易時間覆蓋了夜盤的主要交易時段。而國內(nèi)目前尚無期貨品種開展夜盤交易。

記者了解到，上海期貨交易所近期曾就黃金期貨以及即將推出的白銀期貨開設夜盤一事向多家期貨公司征求意見，但反饋并不積極。多位受訪業(yè)內(nèi)人士表示，如果推出夜盤交易，相關(guān)技術(shù)、風控、分析人員的數(shù)量都要增加，這將顯著增加期貨公司的運營成本。“未來開設夜盤是大趨勢，但在短期內(nèi)很難實現(xiàn)。”張一偉說。

張盈盈則認為，根據(jù)黃金T+D的交易情況，夜盤交易量占總交易量比例約為30%，這一比例并不算高，開設期貨夜盤對提高交易活躍度所起到的作用不應過于高估。

15公斤合約規(guī)模猜想

在白銀期貨推出幾無懸念的情況下，業(yè)內(nèi)更加關(guān)注的是合約規(guī)模。

【世華財訊】