隨著滬鋼主力合約1110的換月成功，螺紋鋼在宏觀調(diào)控和投機資金的博弈下先漲后跌，在創(chuàng)出5230的歷史新高后逐步回落，截至昨日收盤，已兩度跌破5000整數(shù)大關(guān)。在生產(chǎn)成本居高不下的情況下，主要生產(chǎn)廠家紛紛在節(jié)后宣布上調(diào)出廠價，進一步強化了市場看強后市的情緒。但筆者認為，由于目前政府調(diào)控通脹的堅定信心，以及春節(jié)后庫存的持續(xù)增加，螺紋鋼振蕩下降將是近期主旋律。

　　央行年內(nèi)第二次上調(diào)存款準備金率

　　央行將于24日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行今年以來第二次統(tǒng)一上調(diào)存款準備金率，也是去年以來第八次上調(diào)存款準備金率。上調(diào)之后，大中型存款類金融機構(gòu)存款準備金率達到19.5%的歷史高位。央行連續(xù)進行加息和提高存款準備金的系列組合，充分表明政府對于目前通脹的整治決心，也表明目前的貨幣政策有別于前兩年，正式進入以穩(wěn)健為主的調(diào)控周期。

　　鋼廠復(fù)產(chǎn)明顯，對鋼價形成利空壓制

　　1月份我國進口鐵礦石6897萬噸，創(chuàng)歷史新高。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2011年1月份我國鋼材出口312萬噸，環(huán)比增加27萬噸，出口鋼坯0；進口鋼材164萬噸，環(huán)比增加23萬噸，進口鋼坯8萬噸。2011年1月份我國進口鐵礦石6897萬噸，同比增長47.94%，環(huán)比增長18%，創(chuàng)歷史新高。1月粗鋼日均產(chǎn)量逾170萬噸。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會2月16日公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月粗鋼日均產(chǎn)量達170.3萬噸，環(huán)比增加近1萬噸。

　　庫存直逼去年高點

　　隨著鋼廠增產(chǎn)積極性的提高和終端需求旺季尚未啟動，螺紋鋼庫存繼續(xù)大幅增加，截至2月18日，全國主要城市螺紋鋼庫存為737.27萬噸，直逼去年739.57萬噸的高點，較上周末增長10.23%。春節(jié)后庫存的飆升對市場影響不小，雖成本的高企對鋼價有硬性支撐，但已被市場過度炒作，短期商家有待降價消化庫存，鋼價也有望進入弱勢調(diào)整格局。尤其是全國多數(shù)市場螺紋鋼出廠價與市場價倒掛，表明現(xiàn)貨銷售并不理想。

　　在庫存壓力和貨幣政策從緊的雙重制約下，近期鋼價仍將弱勢調(diào)整，前期多頭宜平倉獲利離場，同時密切關(guān)注需求啟動、市場企穩(wěn)的買入機會；在多空分水嶺5000一旦失守的情況下，空頭可順勢逢高沽空，下方重要支撐位于4800一線。

【期貨日報】