“銅價(jià)若再上漲，對(duì)國(guó)內(nèi)一些已經(jīng)接了訂單的終端企業(yè)將非常不利。雖然企業(yè)對(duì)銅價(jià)普遍看空，但由于有投機(jī)資金存在，銅價(jià)不一定會(huì)下跌。”廣東一家銅加工企業(yè)部門(mén)負(fù)責(zé)人向期貨日?qǐng)?bào)記者表示。有分析人士認(rèn)為，3、4月份銅消費(fèi)量沒(méi)有明顯增長(zhǎng)，后期消費(fèi)低迷的局面可能也難以改觀。若有新的利空消息出現(xiàn)，投機(jī)資金將對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生較大的影響。

　　據(jù)了解，2011年我國(guó)的銅加工材產(chǎn)量仍處于高峰，但與2010年月均17.59%的高速增長(zhǎng)不同的是，2011年前11個(gè)月我國(guó)銅加工材月均增速大幅下滑至4.02%。通過(guò)對(duì)銅終端消費(fèi)企業(yè)的調(diào)研，記者也了解到，部分銅加工企業(yè)的開(kāi)工率環(huán)比和同比都出現(xiàn)了一定程度的下降。

　　“銅加工材產(chǎn)量增速已經(jīng)出現(xiàn)下降，但企業(yè)產(chǎn)能的擴(kuò)張速度并未減緩。產(chǎn)能擴(kuò)張和下游消費(fèi)不旺，是國(guó)內(nèi)銅加工企業(yè)開(kāi)工率下降的主要原因。”中國(guó)國(guó)際期貨首席金屬分析師劉旭認(rèn)為，銅加工企業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈的中下游，對(duì)價(jià)格更為敏感。

　　數(shù)據(jù)顯示，4月25日，倫銅庫(kù)存為25.46萬(wàn)噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單占庫(kù)存比為42.19%。“倫銅注銷(xiāo)倉(cāng)單占庫(kù)存比維持在30%以上，預(yù)示著倫銅庫(kù)存將繼續(xù)下降。海外精銅大量轉(zhuǎn)移至中國(guó)，使得國(guó)際市場(chǎng)的銅現(xiàn)貨供應(yīng)更為緊張。”劉旭表示，國(guó)內(nèi)銅貿(mào)易商與海外供應(yīng)商簽訂的合約為長(zhǎng)期合約，因此在進(jìn)口虧損的情況下，國(guó)內(nèi)的銅進(jìn)口量仍維持高位。

　　近期有消息稱(chēng)，由于今年前3個(gè)月大部分進(jìn)口銅并未入關(guān)，而是停留在了保稅區(qū)，國(guó)內(nèi)保稅區(qū)銅庫(kù)存約為100萬(wàn)噸，比正常水平高出約40萬(wàn)噸。“企業(yè)拿到信用證后，運(yùn)來(lái)的銅可以放在上海保稅區(qū)暫不報(bào)關(guān)，目前內(nèi)外價(jià)格倒掛，涉銅企業(yè)不會(huì)將銅內(nèi)銷(xiāo)。但當(dāng)國(guó)內(nèi)銅價(jià)格上漲時(shí)，企業(yè)就有可能將這部分銅完稅后推向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。”某業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

　　“保稅區(qū)庫(kù)存維持上升趨勢(shì)，一旦銅價(jià)上漲，供過(guò)于求的局面會(huì)更加明顯。”劉旭表示，通常3、4月是一年中銅消費(fèi)的旺季，但今年3、4月份銅消費(fèi)并沒(méi)有出現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)。可以預(yù)見(jiàn)，5、6月份的消費(fèi)情況會(huì)更加不樂(lè)觀。

　　“目前投機(jī)資金主要還是糾結(jié)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的不確定性。”劉旭認(rèn)為，近期國(guó)內(nèi)股市走勢(shì)較強(qiáng)是支持當(dāng)前銅價(jià)的重要因素，但是長(zhǎng)期來(lái)看，由于經(jīng)濟(jì)增速放緩，工業(yè)品價(jià)格也處于下行趨勢(shì)中，投機(jī)資金會(huì)更傾向于看空。

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