受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好提振，昨日國內(nèi)工業(yè)品期貨呈現(xiàn)普漲格局，天然橡膠、焦炭、動(dòng)力煤領(lǐng)漲市場。分析人士指出，此前政府實(shí)施的一系列“微”刺激政策已發(fā)揮作用，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比正增長。部分行業(yè)補(bǔ)庫存正在繼續(xù)，工業(yè)經(jīng)濟(jì)活力逐步恢復(fù)，這將對(duì)工業(yè)品期貨產(chǎn)生明顯支撐。

　　四季度需警惕通脹壓力

　　國家統(tǒng)計(jì)局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，9月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲3.1%，創(chuàng)7個(gè)月新高，環(huán)比上漲0.8%；PPI同比下降1.3%，創(chuàng)17個(gè)月新高，環(huán)比上漲0.2%。

　　對(duì)于CPI重返“3”時(shí)代，國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅分析稱，受中秋、國慶節(jié)日因素以及季節(jié)性等因素影響，食品價(jià)格9月同比漲幅達(dá)6.1%，環(huán)比漲幅為1.5%，推升了CPI漲幅。其中，鮮蛋、鮮菜、鮮果和豬肉價(jià)格環(huán)比分別上漲7.9%、6.7%、5.4%和2.2%，合計(jì)拉動(dòng)CPI環(huán)比上漲約0.44個(gè)百分點(diǎn)。

　　“整個(gè)四季度物價(jià)走勢將維持上漲態(tài)勢，需警惕通脹壓力。”中期研究院宏觀策略分析師李莉認(rèn)為，豬肉價(jià)格已由此前的下降轉(zhuǎn)為上漲，而冬季的到來將引發(fā)蔬菜價(jià)格上行，“估計(jì)四季度物價(jià)漲幅會(huì)比較明顯，將會(huì)給經(jīng)濟(jì)恢復(fù)帶來價(jià)格層面的壓力”。

　　交通銀行(行情,問診)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平則認(rèn)為，從目前來看，年內(nèi)CPI同比將呈現(xiàn)小幅緩慢攀升趨勢，考慮到國內(nèi)需求并未出現(xiàn)大幅回升，食品價(jià)格總體漲勢平穩(wěn)，輸入性通脹并沒有明顯抬頭，預(yù)計(jì)貨幣政策仍將維持穩(wěn)健中性。

　　經(jīng)濟(jì)恢復(fù)步伐穩(wěn)定利好期市

　　金鵬期貨研究所所長張曉磊認(rèn)為，9月CPI數(shù)據(jù)雖然略超預(yù)期，但仍處在溫和水平，不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長造成負(fù)面影響。PPI連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比正增長，結(jié)合近期商品庫存的下降，可以充分說明工業(yè)經(jīng)濟(jì)在逐步回暖，實(shí)體經(jīng)濟(jì)在有序復(fù)蘇。“總體來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)步伐穩(wěn)定，空間相對(duì)較大，周一盤中股市和期市均對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)給予了積極回應(yīng)。”他預(yù)計(jì)，四季度經(jīng)濟(jì)有望加速回暖，工業(yè)品期貨表現(xiàn)或更為強(qiáng)勢。

　　“本輪經(jīng)濟(jì)回升是反彈而不是反轉(zhuǎn)，對(duì)舊有經(jīng)濟(jì)刺激模式帶來的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可持續(xù)性不應(yīng)太樂觀。”李莉則認(rèn)為，10月下旬經(jīng)濟(jì)或面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)。從目前的情況看，貿(mào)易后續(xù)動(dòng)力存疑，基建投資高位鈍化，加之房地產(chǎn)投資持續(xù)回落，后續(xù)經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力恐不足。

　　李莉預(yù)計(jì)，四季度商品市場整體走勢不容樂觀，塑料、焦煤、焦炭等品種短期內(nèi)仍有上漲空間；農(nóng)產(chǎn)品(行情,問診)雖受CPI回升影響或有上漲，但其根本仍取決于各自基本面；銅價(jià)中期承壓可能性較大，鉛、鋅技術(shù)指標(biāo)較為樂觀，值得重點(diǎn)關(guān)注；因美國量化寬松（QE）退出是必然趨勢，貴金屬中長期或以下行為主。

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