在銅價持續(xù)疲軟，觸及六年低點(diǎn)的壓力之下，行業(yè)內(nèi)大型企業(yè)集體減產(chǎn)。

事情起源于，12月1日，江西銅業(yè)（14.50 -3.27%，買入）（600362.SH）、銅陵有色（3.71 -2.11%，買入）（000630.SZ）、云南銅業(yè)（10.92 -3.62%，買入）（000878.SZ）等10家企業(yè)發(fā)布聯(lián)合倡議稱，計(jì)劃2016年減少精銅產(chǎn)量35萬噸，目前的市場價格已背離行業(yè)基本面，建議國家積極采取收儲措施。此外，還特別建議相關(guān)監(jiān)管部門和市場平臺對高頻交易等進(jìn)行監(jiān)管和限制。

減產(chǎn)能夠帶來的效果究竟幾何，今年三季報(bào)共有七成業(yè)績下滑的銅企上市公司又能否借此機(jī)會對業(yè)績進(jìn)行提振？

多位業(yè)內(nèi)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，對企業(yè)來講，產(chǎn)品減少了，銷售收入下滑，但是產(chǎn)品的價格不一定真的會上漲，因此擔(dān)心上市公司的利潤并不一定能夠得到提振。

銅企集體減產(chǎn)

今年以來有色弱勢，鋅、鎳等行業(yè)都已經(jīng)出現(xiàn)減產(chǎn)，而作為宏觀經(jīng)濟(jì)晴雨表的銅，其價格當(dāng)前也正處于六年低位。

12月1日，包括江西銅業(yè)、銅陵有色、云南銅業(yè)、金川集團(tuán)、大冶有色、中條山有色、白銀有色、煙臺國潤、中國黃金集團(tuán)和陽光祥谷在內(nèi)的十家企業(yè)發(fā)布聯(lián)合倡議稱，計(jì)劃2016年減少精銅產(chǎn)量35萬噸。

與此同時，倡議中指出，短期內(nèi)，將先關(guān)停虧損產(chǎn)能；中長期內(nèi)，加快淘汰落后產(chǎn)能，未來幾年不再擴(kuò)大產(chǎn)能。同時，向國家相關(guān)部門建議停止審批新增銅冶煉產(chǎn)能；并引導(dǎo)社會資本采取參股、控股等資本手段對行業(yè)進(jìn)行兼并重組，從而保持國內(nèi)銅冶煉產(chǎn)能總量穩(wěn)定。

而根據(jù)卓創(chuàng)資訊銅業(yè)分析師孫克文介紹，“上述10家銅企的產(chǎn)能規(guī)模目前在全國銅產(chǎn)能中占比大概45%左右的水平。另外，盡管是十家聯(lián)合發(fā)出倡議，但煙臺國潤目前還未恢復(fù)生產(chǎn)，因此實(shí)際上發(fā)出倡議的應(yīng)該是九家。”

而另一方面，從上述十家公司的具體規(guī)模來看，根據(jù)卓創(chuàng)資訊提供的數(shù)據(jù)顯示，截至11月份，銅陵有色目前的精銅產(chǎn)能達(dá)120萬噸、江西銅業(yè)的精銅產(chǎn)能同樣為120萬噸、云南銅業(yè)的精銅產(chǎn)能為65萬噸，是上述十家公司中產(chǎn)能規(guī)模最大的三家公司。

值得注意的是，這已經(jīng)不是國內(nèi)銅企第一次出現(xiàn)減產(chǎn)的動作。

根據(jù)公開資料顯示，2015年國內(nèi)冶煉企業(yè)的檢修較多，而且一些企業(yè)采取了減產(chǎn)的措施，如江西銅業(yè)貴溪冶煉廠2015年就有減產(chǎn)行為。“國內(nèi)銅企減產(chǎn)，影響供需平衡，對銅價來說應(yīng)該是利好。”富寶資訊銅業(yè)分析師雷連華接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時表示。

事實(shí)上，盡管有關(guān)銅業(yè)減產(chǎn)的消息從11月份就已經(jīng)在市場流傳開來，但是消息一經(jīng)落實(shí)之后依然還是成為了市場關(guān)注的焦點(diǎn)，而最值得關(guān)注的，就是倡議中所述的35萬噸減產(chǎn)量，究竟在當(dāng)前整體產(chǎn)能規(guī)模中的具體占比。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2015年1-10月，國內(nèi)精銅產(chǎn)量為645.6萬噸，同比增6.77%，而按照國內(nèi)專業(yè)研究機(jī)構(gòu)安泰科的預(yù)計(jì)，今年國內(nèi)全年的產(chǎn)量能夠達(dá)到740萬噸，照此估算，此次減產(chǎn)的量實(shí)際上占國內(nèi)產(chǎn)能5%不到。

“去年銅產(chǎn)量796萬噸，國儲局收儲銅都在20萬噸以上，因此單從削減產(chǎn)量來看，不外乎杯水車薪，對基本面影響不大。”孫克文告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

從數(shù)據(jù)來看，減產(chǎn)的消息的確對銅價提振作用非常有限。數(shù)據(jù)顯示，12月7日收盤，滬銅主力合約盡管小幅收漲2.17%，報(bào)收35330元，價格仍在底部徘徊。

資本市場提振有限

值得注意的是，在聯(lián)合減產(chǎn)的十家銅業(yè)公司中，其中就不乏諸如江西銅業(yè)、銅陵有色、云南銅業(yè)等上市公司，因此這一輪的減產(chǎn)對于銅業(yè)上市公司是否會形成影響銅業(yè)個股的行情，值得關(guān)注。

而從此前披露的三季報(bào)情況來看，受到銅價持續(xù)下滑的影響，今年三季報(bào)，國內(nèi)A股市場上銅業(yè)上市公司的情況不容樂觀。

數(shù)據(jù)顯示，A股13家銅金屬上市公司中，雖然僅有云南銅業(yè)、鑫科材料（5.75 +0.00%，買入）（600255.SH）兩家銅企在前三季度發(fā)生虧損，其中云南銅業(yè)其前三季度虧損額度達(dá)到4.14億元。不過，從凈利潤增速來看，共有9家銅企上市公司今年前三季度利潤同比出現(xiàn)下滑，云南銅業(yè)、鑫科材料、西部礦業(yè)（6.96 -3.47%，買入）（601168.SH）分別同比下滑560.47%、405.00%、94.91%，排在前三位，下滑幅度驚人。

其中，作為國內(nèi)銅業(yè)龍頭，江西銅業(yè)三季度金凈利潤也下滑了47.12%，銅陵有色的凈利潤今年三季度也下滑了31%，同時，其凈利潤已經(jīng)至少連續(xù)三年出現(xiàn)下滑。

不過，目前同業(yè)的減產(chǎn)，其對銅價帶來的提振是否真的能夠給上市公司的業(yè)績帶來一定的支撐，市場上的說法并不一致，不過悲觀的情緒更占據(jù)大多數(shù)。而從減產(chǎn)消息披露之后，市場上有色板塊的反應(yīng)來看，也的確非常平淡。

根據(jù)東方財(cái)富（54.68 -5.05%，買入）網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，最近一周，有色板塊指數(shù)僅上漲了1.02%，其中江西銅業(yè)還整體呈現(xiàn)跌勢，周跌幅0.2%，銅陵有色周跌幅達(dá)0.78%。

“減產(chǎn)雖然對銅價是利好，但是對企業(yè)來講，產(chǎn)量減少了，銷售收入下滑，而且產(chǎn)品的價格不一定真的會上漲，因此上市公司的利潤并不一定能夠得到提振。”雷連華接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時表示。

“調(diào)查上海期交所的高頻交易和惡意做空期銅的行為對股市會有一定影響，但是對整體只能起到支撐作用，因?yàn)橛绊憞鴥?nèi)外銅價最大的期貨交易所是LME，而且調(diào)查惡意做空是把雙刃劍，調(diào)查惡意做空也就同時調(diào)查惡意做多，長期來看將影響期貨整體交投。”孫克文接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時表示。

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道