國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上周遭遇罕見(jiàn)的“綠色星期五”，12個(gè)期貨品種跌停，昨日上期所有色金屬銅、鋅、黃金三品種繼續(xù)深幅下挫，唯滬鋁受良好需求支撐減倉(cāng)上行，表現(xiàn)出頑強(qiáng)的抗跌性。10月份幾個(gè)方面的數(shù)據(jù)對(duì)于鋁價(jià)來(lái)說(shuō)，都是利好的。無(wú)論是房地產(chǎn)數(shù)據(jù)還是汽車(chē)業(yè)數(shù)據(jù)，我們都看到了蓬勃向上的表現(xiàn)。10月份，房屋新開(kāi)工面積單月同比增長(zhǎng)為52.13%，銷(xiāo)售面積單月同比增長(zhǎng)為15.03%，雖然比前月數(shù)據(jù)稍有回落，但仍舊屬于相對(duì)高位。而汽車(chē)的數(shù)據(jù)更是繼續(xù)在高位徘徊，銷(xiāo)量為153.86萬(wàn)輛，比9月份僅僅回落了1.16%，而10月份僅有17個(gè)工作日，銷(xiāo)量的同比增長(zhǎng)則達(dá)到了25.47%。
 
　　房地產(chǎn)行業(yè)和汽車(chē)行業(yè)都是鋁需求的重要來(lái)源。9月末的調(diào)控政策很明顯并沒(méi)有澆滅市場(chǎng)的購(gòu)買(mǎi)熱情，無(wú)論是上調(diào)首付比例還是限購(gòu)令的頻出，10月份的數(shù)據(jù)實(shí)實(shí)在在的顯示出了房地產(chǎn)需求的良好。盡管?chē)?guó)內(nèi)打壓房?jī)r(jià)的政策可能在一定程度上影響成交量，但當(dāng)政府通過(guò)提高供給的手段來(lái)達(dá)到抑制房?jī)r(jià)的目的時(shí)，房地產(chǎn)的成交量將會(huì)提高。從另一條思路看，人民可支配收入水平的提高也會(huì)加大住房需求。

　　汽車(chē)行業(yè)的蓬勃發(fā)展也有著多方面因素促進(jìn)的結(jié)果。一方面來(lái)自于人民可支配收入水平的提高。根據(jù)在國(guó)內(nèi)沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)人均可支配收入突破1.4萬(wàn)元/年的時(shí)候，汽車(chē)銷(xiāo)售將發(fā)生迸發(fā)式增長(zhǎng)。我國(guó)的人均可支配收入在2008年突破1.4萬(wàn)元/年，而2009年正好是我國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)售大噴發(fā)的時(shí)候。而這種“噴發(fā)”顯然還沒(méi)有宣告結(jié)束。我們從前面10個(gè)月的銷(xiāo)量來(lái)看，都在2009年的銷(xiāo)量之上。另一方面來(lái)自于中西部地區(qū)汽車(chē)的普及。在東部沿海城市，汽車(chē)的普及率已經(jīng)非常高了。根據(jù)家電擁有率的經(jīng)驗(yàn)（在中西部三個(gè)地區(qū)，冰箱、彩電、空調(diào)等家電的百戶家庭擁有量趨同），汽車(chē)在中西部地區(qū)的保有量，最終也將和東部趨于一致。

　　同時(shí)，終端產(chǎn)品與原鋁產(chǎn)業(yè)中間間隔的鋁加工行業(yè)也顯現(xiàn)出欣欣向榮的景象。一方面，鋁材產(chǎn)量數(shù)據(jù)達(dá)到了一個(gè)歷史性的高位——211.9萬(wàn)噸，繼續(xù)刷新歷史記錄，鋁材產(chǎn)量的節(jié)節(jié)升高直接反映出了下游用鋁需求的旺盛；另一方面，社會(huì)庫(kù)存的明顯下降也從另一個(gè)側(cè)面反映出了需求的旺盛，上海、無(wú)錫、杭州、南海、沈陽(yáng)等地區(qū)的庫(kù)存從7月份的100萬(wàn)噸以上下降到11月份的80萬(wàn)噸左右。

　　值得一提的是，在基本面一片向好的背景下，鋁市場(chǎng)仍存央行在貨幣政策上調(diào)整的憂慮。盡管這種調(diào)整的幅度不大，卻有可能為市場(chǎng)所進(jìn)一步放大。11月12日，無(wú)論是中國(guó)股票、商品，還是國(guó)際股票、商品，市場(chǎng)全面下跌。這次下跌的整齊程度、幅度之大都是歷史所罕見(jiàn)。在此之前，1月7日和4月16日，都發(fā)生了這種齊跌的景象，而在這種齊跌的事件發(fā)生之后，市場(chǎng)不約而同的走入了一波階段性的調(diào)整行情。筆者認(rèn)為，當(dāng)行業(yè)自身基本面和系統(tǒng)環(huán)境出現(xiàn)背離的時(shí)候，選擇離場(chǎng)觀望，選擇后市逢低進(jìn)場(chǎng)將是一個(gè)安全而又穩(wěn)妥的策略。

【期貨日?qǐng)?bào)】