北京時間7月4日凌晨消息，紐約黃金期貨價格周二收盤上漲，收盤價創(chuàng)下兩個星期以來的最高水平，主要由于市場預(yù)期歐洲央行將在周四召開的貨幣政策制定會議上宣布推出更多的刺激性措施，以及其他各大央行也可能會追隨歐洲央行的腳步，進(jìn)一步推出刺激性措施來提振全球經(jīng)濟(jì)。

　　當(dāng)日，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)下屬商品交易所(COMEX)8月份交割的黃金期貨價格上漲24.10美元，報收于每盎司1621.80美元，漲幅為1.5%。

　　匯豐銀行(HSBC)分析師James Steel說，“我們相信，如果有證據(jù)繼續(xù)顯示美國經(jīng)濟(jì)放緩，該國或?qū)⒉扇「�多的貨幣刺激，這將利好黃金，支撐黃金價格上漲。”

　　道明證券說，“我們預(yù)計2012年下半年黃金價格將復(fù)蘇，第四季度黃金均價將達(dá)1800美元/盎司。但是，因為美聯(lián)儲不會采取更多寬松政策，我們預(yù)計黃金價格很容易就下探1525-1550美元/盎司區(qū)域，這將打擊投資者，迫使他們買入美元資產(chǎn)。”

　　全球最大的黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust截至7月2日的黃金持倉量維持在1,279.51噸。

　　國際金市：牛市調(diào)整還是熊市開始

　　從2011年9月開始，國際金價似乎停止了多年的上漲步伐，轉(zhuǎn)為高位寬幅震蕩。這究竟是牛市中的中場休息，還是預(yù)示著黃金熊市的開始呢？

　　從全球供需情況來看，黃金后市存在著諸多不確定性。世界黃金協(xié)會(WGC)從供給方面將黃金分為礦物金及回收金，其中礦物金包括生產(chǎn)商開采和生產(chǎn)商對沖凈額(Netproducerhedging)兩部分。世界黃金開采量一直比較穩(wěn)定，每年的增幅在100噸以內(nèi)。生產(chǎn)商對沖凈額，指的是礦商的黃金抵押貸款、遠(yuǎn)期、期權(quán)頭寸等對實物黃金市場的影響，可以理解為因生產(chǎn)商為調(diào)整黃金風(fēng)險敞口對實物金市場造成的影響。生產(chǎn)商的對沖操作并不會影響黃金供應(yīng)量，但會將黃金供應(yīng)的實際時間提前。隨著國際金價大幅上漲，生產(chǎn)商的套保意愿有所回升，特別是金價高位滯漲的2011年，生產(chǎn)商增加了黃金的對沖頭寸，如果國際金價不能有效反彈，生產(chǎn)商的對沖意愿將更強(qiáng)，可能導(dǎo)致黃金實際供給量的額外增長(下文中黃金持倉數(shù)據(jù)和遠(yuǎn)期價格曲線的變化也說明了這一點)�；厥战鸱矫娴牟▌硬淮�，最近幾年出現(xiàn)小幅下降。

　　綜合以上因素，料全球黃金供應(yīng)將穩(wěn)中有升。如果金價繼續(xù)回落，可能存在大幅增加的可能性。

　　需求方面，金條、金幣用金(投資需求)和政府購買的增幅最為明顯，全球黃金消費也因此大幅攀升，并因此擠壓了柜臺買賣市場(OTC)及黃金庫存。由于國際金價的不斷上漲，市場對于金條、金幣等的購買熱情被極大激發(fā)。在2011年，用于制作金條和金幣的黃金達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1524噸，幾乎是2009年使用量的2倍。

　　政府購買，也就是央行黃金儲備方面，2011年各國央行共增持黃金456噸，主要來自新興市場國家。而在幾年前，各國央行一直是黃金的供應(yīng)方，保持凈供給狀態(tài)，這一根本性的轉(zhuǎn)變也令市場異常關(guān)注，未來各國央行的舉動對黃金市場有著至關(guān)重要的影響。但步入2012年，各方面的黃金需求出現(xiàn)不同程度的下降，其中金條幣和政府購買需求一季度分別較上年同期下降17%和41%。由于金條幣等投資需求與黃金價格走勢密切相關(guān)，對于目前的黃金價格，民眾投資黃金的熱情自然有所減弱。

　　總的來說，黃金需求高位略有回落，而供應(yīng)相對穩(wěn)定，黃金供需緊張格局目前有所緩解，而未來黃金的供需平衡很大程度上取決于黃金價格。值得一提的是，與其他商品不同，如果黃金價格下跌，將刺激黃金供應(yīng)，減少需求；如果價格上漲，將減少供應(yīng)和刺激需求。(黃金網(wǎng))