清明節(jié)期間，大宗商品企穩(wěn)反彈，倫鋅兩次上沖60日均線，技術(shù)上倫鋅短線仍有上漲動(dòng)能。

　　美國3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加21.6萬人，失業(yè)率降至8.8%，實(shí)際數(shù)據(jù)高于市場預(yù)期。繼續(xù)好轉(zhuǎn)的美國就業(yè)數(shù)據(jù)令美元急速跳漲，但漲勢(shì)曇花一現(xiàn)，在美聯(lián)儲(chǔ)公開市場委員會(huì)中具有重要投票權(quán)的紐約聯(lián)儲(chǔ)官員稱，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然乏力，目前并不是美聯(lián)儲(chǔ)扭轉(zhuǎn)貨幣政策的時(shí)間。其表態(tài)令美元指數(shù)反彈失敗，也間接幫助大宗商品企穩(wěn)。因?yàn)槭袌龅耐茢嘀饕獊碜圆糠致?lián)儲(chǔ)官員的講話，本次美元“復(fù)辟”失敗也在情理之中，但美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束寬松貨幣政策一定會(huì)在未來成為現(xiàn)實(shí)，只是還需要2個(gè)月以上的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來進(jìn)一步確認(rèn)，預(yù)計(jì)6月份美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策將發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，屆時(shí)大宗商品將承壓。

　　4月1日，日本正式進(jìn)入災(zāi)后重建階段，其中日本汽車企業(yè)的復(fù)產(chǎn)將帶動(dòng)鍍鋅鋼板的需求。另外，日本災(zāi)后重建中鋼結(jié)構(gòu)建筑以及通信、交運(yùn)設(shè)施建設(shè)也需要大量的鍍鋅鋼材，因此日本災(zāi)后重建階段性利好鋅價(jià)。

　　此外，河南宣布2011年初步擬定將淘汰15個(gè)行業(yè)、158家企業(yè)的落后產(chǎn)能。其中有色金屬56.94萬噸、電解鋁3.05萬噸，節(jié)能減排概念具有短期炒作的空間。不過，鋅價(jià)上漲空間仍受供大于需以及高庫存的壓制。截至4月4日，LME鋅庫存736075噸，維持在歷史高位。而且當(dāng)前市場非常焦慮中國銅庫存過高的問題，現(xiàn)貨銅的抵押融資風(fēng)險(xiǎn)正在擴(kuò)大，一旦政府出現(xiàn)相關(guān)調(diào)控措施，“融資”銅拋售將打壓銅價(jià)，鋅價(jià)也會(huì)受到拖累，因此鋅高庫存問題將影響鋅的反彈空間。

　　綜合來看，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策炒作告一段落以及日本災(zāi)后重建的開展短期有助于鋅價(jià)反彈，但歐美國家收緊流動(dòng)性的必然趨勢(shì)以及有色金屬高庫存隱患中期威脅鋅價(jià)，倫鋅重返2600美元還有較大難度。預(yù)計(jì)今日滬鋅將跳空高開，展開短期反彈，但在19000元一線阻力較大，該位置是周K線的均線阻力位。操作上，可采取短線做多，中線做空的思路。滬鋅6月若能站穩(wěn)18300元可逢低短多，止損位在18000元，上漲目標(biāo)位在19000元。如價(jià)格在19000元受阻回落，則是較好的中線做空點(diǎn)位。

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