上周上海期鋁窄幅收跌。其中主力1105合約開盤17275元/噸，最高17310元/噸，最低17060元/噸，收盤17225元/噸，下跌50元或0.29%。國內(nèi)政策壓力加大，對滬鋁向上形成了一定抑制作用。另外，近期受自身基本面及資金面等因素影響，市場一直維持滯漲慢跌局面，下游市場目前也未曾開市，加上房地產(chǎn)政策連綿不斷出臺，市場信心并不很足。預計滬鋁短期將維持窄幅震蕩。

　　數(shù)據(jù)方面，美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國初請失業(yè)金人數(shù)降幅大于預期，顯示美國就業(yè)市場的向好跡象。數(shù)據(jù)顯示，美國2月5日當周初申請失業(yè)金人數(shù)大幅下降3.6萬人，至38.3萬人，預期為41.0萬。同時，美國2月5日當周季調(diào)后初申請失業(yè)金人數(shù)也創(chuàng)下2008年7月5日當周來的最低水平。

　　宏觀方面，央行8日晚間宣布加息，有分析認為這是因為市場預期，1月份我國居民消費價格指數(shù)同比增長幅度可能超過去年11月份的5.1%，再次創(chuàng)出本輪通貨膨脹周期新高。另外，根據(jù)春節(jié)前公布的"國八條"要求，尚未采取住房限購措施的直轄市、計劃單列市、省會城市和房價過高、上漲過快的城市，要在2月中旬之前出臺住房限購實施細則。

　　另外，今年1月份我國PMI指數(shù)繼續(xù)回落，表明近期經(jīng)濟回穩(wěn)的趨勢還不明確。綜合來看，盡管當前我國經(jīng)濟運行狀態(tài)保持擴張，長期來看利好金屬需求，但通脹壓力加劇，控通脹是當局目前的首要目標，各項調(diào)控政策密集出臺，導致近期包括鋁在內(nèi)的有色金屬價格以震蕩走勢為主。

　　基本面上，LME鋁庫存維持在460萬噸的高位，受到春節(jié)假期因素影響，國內(nèi)主要現(xiàn)貨市場鋁庫存增加10.4萬噸至73.3萬噸；上游成本維持穩(wěn)定，中鋁企業(yè)氧化鋁報價維持在2900元/噸，非中鋁氧化鋁均價2765元/噸。

　　另外，近些年來中國范圍內(nèi)氧化鋁新增產(chǎn)能越來越多，供應量越來越大，世界其他地區(qū)氧化鋁新增產(chǎn)能較少，電解鋁新增產(chǎn)能較多，國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能完全可以滿足國內(nèi)電解鋁需求，但是由于中國氧化鋁出口政策的制約，目前國外貿(mào)易商回購現(xiàn)象較多。

【中國證券報】