證券時(shí)報(bào)記者昨日獲悉，上海期貨交易所將于2014年3月7日起開(kāi)展熱卷期貨模擬交易。據(jù)了解，熱軋卷板(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“熱卷”)期貨上市籌備工作已經(jīng)基本完成，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)本月下旬正式上市。根據(jù)上期所安排，熱卷期貨模擬交易的合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)為3360元/噸；熱卷期貨合約模擬交易保證金收取比例暫定為合約價(jià)值的6%，漲跌停板幅度暫定為±4%；模擬交易開(kāi)始當(dāng)日漲跌停板幅度為暫定漲跌停板幅度的2倍(即不超過(guò)掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)的±8%)。熱卷期貨合約模擬交易手續(xù)費(fèi)暫定為成交金額的萬(wàn)分之零點(diǎn)八。

　　根據(jù)上期所發(fā)布的《熱軋卷板期貨模擬交易活動(dòng)細(xì)則》，熱卷期貨標(biāo)準(zhǔn)合約的交易單位10噸/手，最小變動(dòng)價(jià)位為2元/噸，合約交割月份為12個(gè)月以內(nèi)的連續(xù)月份；每日價(jià)格最大波動(dòng)限制不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±4%。

　　據(jù)悉，熱卷期貨合約交割品級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)品為符合GB/T3274-2007《碳素結(jié)構(gòu)鋼和低合金結(jié)構(gòu)鋼熱軋厚鋼板和鋼帶》的Q235B或符合JISG3101-2010《一般結(jié)構(gòu)用軋制鋼材》的SS400，厚度5.75mm、寬度1500mm熱軋卷板；替代品為符合GB/T3274-2007《碳素結(jié)構(gòu)鋼和低合金結(jié)構(gòu)鋼熱軋厚鋼板和鋼帶》的Q235B或符合JISG3101-2010《一般結(jié)構(gòu)用軋制鋼材》的SS400，厚度9.75mm、9.5mm、7.75mm、7.5mm、5.80mm、5.70mm、5.60mm、5.50mm、5.25mm、4.75mm、4.50mm、4.25mm、3.75mm、3.50mm，寬度1500mm熱軋卷板，交割方式為實(shí)物交割。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，熱卷期貨最快有望3月下旬正式上市。熱軋卷板是國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)重要品種，熱卷期貨的上市對(duì)于完善現(xiàn)有鋼材期貨品種系列，更好發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值功能，服務(wù)鋼材產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)體企業(yè)具有深遠(yuǎn)意義。

　　2009年螺紋鋼期貨和線材期貨上市后，產(chǎn)業(yè)客戶、機(jī)構(gòu)客戶等投資者廣泛參與，對(duì)于期貨市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)日趨成熟，為即將上市的熱軋卷板期貨成功運(yùn)行奠定了市場(chǎng)基礎(chǔ)。

　　從各類(lèi)鋼材品種占比看，符合上期所熱軋卷板期貨合約的品種主要是熱軋中厚卷板，2013年的產(chǎn)量約占鋼材總產(chǎn)量的17%，但如考慮到熱軋卷板與其他板材的相關(guān)性，則本次上市的熱軋卷板期貨會(huì)直接影響到42%左右的鋼材產(chǎn)量。

　　國(guó)泰君安期貨分析師付陽(yáng)表示，熱軋板卷與中板、涂鍍板、鍋爐容器板、冷軋板的相關(guān)性都比較高，因?yàn)檫@些板材的附加值不高，成本主要受原材料價(jià)格、人工價(jià)格影響，下游需求的影響因素也比較統(tǒng)一，主要和汽車(chē)、船舶、基建、機(jī)械制造等相關(guān)。從熱軋與冷軋相關(guān)性看，0.7左右的相關(guān)系數(shù)已表明兩者之間高度相關(guān)，熱軋卷板期貨的上市可以覆蓋到整個(gè)板材市場(chǎng)，可以為其他各類(lèi)板材提供規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，也會(huì)為其他板材提供價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能。

　　“如按照目前3500元/噸（熱軋、冷軋、鍍層等所有品種價(jià)格均值）估算，那么熱軋卷板期貨涉及的現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模約1.58萬(wàn)億。因?yàn)榘宀纳�產(chǎn)企業(yè)多為中大型國(guó)有鋼企，未來(lái)板卷期貨面對(duì)的服務(wù)對(duì)象很可能也是中大型國(guó)企為主。”付陽(yáng)稱(chēng)。

　　分析人士指出，螺紋鋼與熱軋卷板的價(jià)格波動(dòng)趨同性也非常強(qiáng)，主要也是由于兩者都是產(chǎn)能過(guò)剩型產(chǎn)品，受原材料價(jià)格波動(dòng)的影響大，只是一些階段性的需求面支撐不同，會(huì)造成某一階段兩者價(jià)差出現(xiàn)波動(dòng)�？傮w看，上海地區(qū)熱軋卷板與螺紋鋼價(jià)格比值在1.01左右。7年來(lái)，這個(gè)比值大多在0.95~1.05之間波動(dòng)。卷板期貨上市后，卷板與螺紋之間的套利會(huì)是市場(chǎng)關(guān)注的策略之一。

　　來(lái)源：證券時(shí)報(bào)