2016年四季度，全球“黑天鵝事件”事件群發(fā)。11月，特朗普“意外”當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，全球黃金價(jià)格瘋狂下跌，11月單月跌幅超過8%，一舉回吐了上半年漲幅。至同年12月下旬，國(guó)際金價(jià)跌幅超過200美元/盎司。

“每年一季度，亞洲地區(qū)對(duì)于黃金的需求總會(huì)比較旺盛。2017年以來(lái)雖然只有10天，但需求增加的勢(shì)頭已經(jīng)很明顯了。我們公司的代理業(yè)務(wù)、實(shí)物金業(yè)務(wù)、定投業(yè)務(wù)等環(huán)比和同比都有不同幅度的增加，同比大概5%，環(huán)比8%。”一家行業(yè)排名靠前的銀行貴金屬業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人向記者表示。

展望2017年，多位受訪業(yè)內(nèi)人士觀點(diǎn)不一。有分析認(rèn)為，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期較為明朗，美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏或超預(yù)期，2017年總體還是黃金的“小年”，全年來(lái)看面臨下行壓力。也有樂觀人士認(rèn)為，2017年1～2季度黃金或存機(jī)會(huì)。

截至1月11日17：20，COMEX黃金報(bào)1189.8美元/盎司，小幅上漲0.35%。自2016年12月23日以來(lái)，黃金價(jià)格從1129.8美元/盎司的低點(diǎn)穩(wěn)步反彈。

回顧2016年，黃金行情走出了前高后低的“倒V字”型走勢(shì)。上半年，由于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期仍有不確定性，黃金期價(jià)一路上漲;6月7日，英國(guó)公投脫歐期間，當(dāng)日黃金最大漲幅達(dá)到8.7%，達(dá)1358.8美元/盎司，當(dāng)日金價(jià)創(chuàng)自2008年以來(lái)單日最大漲幅;7～9月，價(jià)格在每盎司1300美元以上高位震蕩。

進(jìn)入2016年四季度，“黑天鵝”事件群發(fā)，特朗普的“意外當(dāng)選”更是令金價(jià)坐上過山車，市場(chǎng)預(yù)計(jì)他的減稅和擴(kuò)大基建政策將會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，以及美聯(lián)儲(chǔ)在12月份加息并可能在2017年提高加息頻次，黃金期價(jià)由此一路下跌，11月份跌幅超過8%。

“去年四季度，黃金價(jià)格整體是下跌的。雖然因?yàn)槿嗣駧刨H值，國(guó)內(nèi)金的下跌幅度沒有美元金那么多，但依然比英國(guó)脫歐之時(shí)低，價(jià)格相對(duì)具有吸引力。”山東黃金(37.12 -0.83%,買入)首席分析師蔣舒向記者表示，春節(jié)前后是實(shí)物金(包括首飾金)消費(fèi)的旺季，相對(duì)而言，這部分購(gòu)買者對(duì)于價(jià)格并沒有那么敏感。

除卻節(jié)日因素，黃金作為一項(xiàng)獨(dú)特的資產(chǎn)類別，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)是不是投資買入良機(jī)？據(jù)記者了解，由于美元是黃金的標(biāo)價(jià)貨幣，美元強(qiáng)弱成為影響金價(jià)的主要因素。而美元指數(shù)的變動(dòng)綜合反映了美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面相對(duì)國(guó)外的變化，因此關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都能對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生影響，比如失業(yè)率、通脹以及貨幣政策。

方正證券(7.49 -2.09%,買入)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平便在研報(bào)中指出，從美元指數(shù)與金價(jià)增速的比較可以看出，兩者的負(fù)相關(guān)性非常顯著(ρ=-0.5338)，而國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的變化(包括地緣政治沖突、恐怖襲擊以及各種經(jīng)濟(jì)事件)也會(huì)通過影響避險(xiǎn)需求和流動(dòng)性需求對(duì)金價(jià)產(chǎn)生短期的影響。“美元強(qiáng)弱決定金價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)，而國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的變動(dòng)驅(qū)動(dòng)黃金短期價(jià)格波動(dòng)。”任澤平概括稱。

“理解去年的黃金價(jià)格，英國(guó)脫歐和特朗普當(dāng)選肯定有影響。剔除這兩段，絕大多數(shù)時(shí)間還是和美元相關(guān)。具體來(lái)看，黃金是個(gè)倒V型走勢(shì)，美元是個(gè)V字形走勢(shì)。”蔣舒認(rèn)為，目前來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期較為明朗，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)也表示會(huì)在2017年提高加息速度。在美元走強(qiáng)的環(huán)境下，金價(jià)繼續(xù)下跌的可能性較大，在2月中旬之前，可以去期待一個(gè)技術(shù)性反彈的機(jī)會(huì)，但不宜持有過久。

從上周公布的美國(guó)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)2016年12月季調(diào)后就業(yè)人數(shù)增加15.6萬(wàn)，遠(yuǎn)低于預(yù)期值17.5萬(wàn)，但是薪資增速創(chuàng)7年來(lái)最快。失業(yè)率4.7%,與預(yù)期持平,略高于前值4.6%;勞動(dòng)參與率65.8%，略高于前值。

北大經(jīng)濟(jì)研究所研究員孟葵指出，疲軟的就業(yè)狀況將繼續(xù)支持近期美元走低，黃金震蕩走高。中-近期內(nèi)黃金將持續(xù)收復(fù)前期由于加息而造成的過度下降，總體保持向上的趨勢(shì)。“對(duì)于金價(jià)長(zhǎng)期的走勢(shì)我們依舊保持悲觀，認(rèn)為長(zhǎng)期缺乏支撐，長(zhǎng)期趨勢(shì)依舊總體向下。”

無(wú)獨(dú)有偶，德國(guó)商業(yè)銀行(CommerzBAnk)撰文指出，本次金價(jià)的修正反彈可能只是暫時(shí)的，目標(biāo)大致看向1175～1205美元區(qū)域(去年11月跌勢(shì)23.6%和38.2%回撤位)。若進(jìn)一步反彈，將在1236.30/1242.64美元遭到阻力。

而任澤平則認(rèn)為，如果2017年特朗普新政遇阻，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹不及預(yù)期，美元有望回調(diào)，黃金可能反彈;反之則可能繼續(xù)下跌。“2017年1月20日特朗普正式入主白宮，答案也即將揭曉�？紤]到2016年11月9日特朗普逆襲成功后，市場(chǎng)預(yù)期可能過頭，‘基建+減稅+反移民’等新政將面臨諸多不確定性，我們傾向于認(rèn)為2017年1～2季度黃金可能有機(jī)會(huì)。”任澤平稱。

2017年金價(jià)走勢(shì)存在不確定性，而“抄底”一詞則意味著希望能夠買在低點(diǎn)。事實(shí)上記者了解到，黃金投資存在多種渠道，對(duì)于有經(jīng)驗(yàn)的投資者來(lái)說，震蕩行情中依然存在獲利機(jī)會(huì)。

蔣舒便表示，盡管其判斷2017年黃金整體可能仍將繼續(xù)下跌，但這只是意味著，對(duì)于現(xiàn)貨黃金、黃金ETF(多數(shù)只能做多)的持有者來(lái)說，不是“抄底”的好時(shí)點(diǎn)。

來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)